有色金属行业周报：新能源车进入产销旺季，钴价企稳回升

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有色金属板块本周小幅下跌，第三轮 2000 亿美元关税节点临近，基本金属价格受压制明显。

受成本支撑的铝价格表现坚挺。氧化铝具备“环保督查趋严+海外扰动增加+错峰预期催化”三重支撑，商品价格有望保持稳定。从宏观经济以及汇率角度来讲，成本支撑强、抗风险较好的品种值得进一步关注。

8 月新能源车产销同比均大幅增长，钴价有所上涨。进入三、四季度，下游行业进入开工旺季，市场信心逐步修复。加之上半年去库存已到达库存低点，电池厂商补库意愿及需求提升，钴价有望企稳回升。

上周回顾

申万行业指数显示，本周有色金属指数下跌 0.78%，跑输上证综指（ -0.76%）；有色子行业涨跌互现：镍钴上涨 2.71%；锂电池指数、铜、铝、稀有金属 III、黄金、铅锌、锡锑、稀土永磁指数分别下跌 0.16%、 0.38%、 0.56%、 1.10%、 1.24%、1.28%、 1.31%、 1.82%。

美国方面，美国 8 月未季调 CPI 年率公布值 2.7%，预测值2.8%，前值 2.9%，逊于预期；美国截至 9 月 7 日当周 API 原油库存变动(万桶)公布值-863.6，预测值-75，前值-117，远逊于预期；美国 8 月 PPI 年率公布值 2.8%，预测值 3.2%，前值 3.3%，逊于预期；北美自由贸易协定(NAFTA)谈判加拿大释放妥协信号，局势缓解，加元得到提振；美国 8 月 CPI 数据不及预期，美元走势受到打压。

中国方面，中国 8 月 CPI 年率公布值 2.3%，预测值 2.1%，前值 2.1%，略逊于预期；中国 8 月 PPI 年率公布值 4.1%，预测值 4.0%，前值 4.6%，逊于预期；中国 8 月经济运行主要指标略有回升，总体运行稳定， CPI 连续两个月扩大，价格上涨预期较为强烈；本周传出美国邀请中方重启贸易谈判消息，并得到双方确认，中美贸易战局势得到缓解；央行重启逆回购操作，维护银行体系流动性合理充裕。

本周重点关注：

中国铝业、华友钴业、寒锐钴业

本周行业要闻：

1） 104 项化工、石化、冶金、有色、轻工、纺织、包装行业标准报批公示； 2）秘鲁又新建了一座铜矿年产能可达 10.2万吨。

风险提示：

下游需求低于预期风险；汇率风险；贸易战恶化风险
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有色金属行业周报：新能源车进入产销旺季，钴价企稳回升

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