匿名人员
2018-10-1 11:38
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一周表现回顾：
上周上证综指上涨 4.32%，深证成指上涨 3.64%，中小板指上涨 3.90%，创业板指上涨 3.26%。同期，教育 A 股上涨 1.61%，教育港股上涨 6.36%，教育美股上涨 2.92%。 教育个股方面， 上周股价上涨幅度较大的有拓维信息（ 11.65%）、高乐股份（ 7.41%）、天喻信息（ 4.05%）、中国高科（ 3.98%）和科斯伍德（ 3.72%）；股价下跌幅度较大的有新南洋（ -4.50%）、三盛教育（ -4.09%）、三垒股份（ -3.84%）、电光科技（ -1.83%）和和晶科技（ -0.51%）。 上周港股教育板块迎来反弹，股价上涨幅度较大的有希望教育（ 19.82%）、中教控股（ 15.19%）、宇华教育（ 14.25%）、枫叶教育（ 12.53%）和新高教集团（ 11.61%），仅有博骏教育和成实外教育分别下跌 3.46%和1.67%。上周美股教育板块，股价涨幅较大的有无忧英语（ 28.65%）、瑞思学科英语（ 15.15%）、博实乐（ 9.79%）、新东方（ 8.89%）、四季教育（ 7.14%）；股价跌幅较大的有正保远程（ -7.29%）、朴新教育（ -6.67%）、达内科技（ -1.26%）、海亮教育（ -0.16%）。
行业最新动态：
1、 教育部：义务教育阶段不准办竞赛，竞赛成绩不作招生依据
2、 ATA 全美在线与 ata 进行拆分，将专注考试服务
3、 少儿编程品牌 WeCode 获近千万元天使轮融资
4、 麦斯数学获数千万人民币 Pre-A 轮融资
5、 GymROO 教育完成千万元 A 轮融资
投资建议：
上周，教育部印发《关于面向中小学生的全国性竞赛活动管理办法（试行）》，规定只有在中央编办、民政部登记注册的正式机构才能组织面向中小学生的全国性竞赛；对此类竞赛实行清单管理制度，每年申请、审核并动态调整一次； 竞赛结果不作为中小学招生入学的依据。《办法》进一步加强了中小学全国性竞赛活动的监管，以行政手段促使竞赛结果与招生行为脱钩，有利于减轻学生的学习压力及家长的经济负担，肃清部分校外培训机构利用竞赛活动进行不正当获益的行为。总的来看，今年以来对于校外培训机构的监管态度严厉，短期会导致企业的经营压力增加，部分中小机构因难以合规而出清，长期竞争格局改善，龙头企业受益，提高高质量的教育服务，成为公办教育的有益补充。
我们认为职业教育和素质教育具有政策利好因素，建议关注百洋股份、盛通股份； K12 教育的校外培训迎来供给侧改革，短空长多，龙头受益市场竞争格局改善，建议关注科斯伍德、新南洋；新高考下智慧教育信息化系统迎来发展新机遇，建议关注佳发教育；国际学校市场需求旺盛，学校度过培育期后将进入业绩收获期，建议关注凯文教育。
风险提示：
监管趋严带来的不确定性风险、市场竞争加剧风险、业务拓展不及预期、商誉减值风险等。
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