本周我们关注轻工行业各细分行业主要上市公司研发投入。我们从总体研发投入、研发投入在收入和利润中的占比、研发投入分类的角度解析轻工行业上市公司的研发投入状况。从研发投入规模看，造纸行业研发投入规模最大，主要上市公司研发投入规模约在 3 亿左右，晨鸣纸业研发投入规模最大为 10 亿,家居、包装、珠宝及其他轻工行业上市公司研发投入规模均在在千万级别；从研发投入占营业收入比重来看，轻工行业上市公司研发投入占营收比重多在 2%-5%之间，珠宝首饰行业上市公司最低，多在 1%以下并呈下降趋势。从研发人员数量看，造纸和家居行业主要上市公司研发人员较多，在 1000 人左右，珠宝首饰行业研发人数数量最少，在 100 人左右。从研发人员占比来看，除珠宝首饰行业较低为 5%外，其他细分行业主要上市公司研发人员占比多在 10%左右。从研发投入分类来看，轻工行业上市公司研发投入多为费用化投入，资本化投入只有少数公司具有。
从研发支出带来的所得税减免额度来看，轻工主要企业的减免税额占净利润比例分布在 2% -5% ，其中文娱用品企业相对较高； 轻工主要企业的减免税额占其所缴所得税总额比例分布在 10% -30%，其中家居行业的金牌厨柜该比例最高 ，达到 44.7% 。从研发人员数量看，造纸和家居行业主要上市公司研发人员较多在 1000 人左右，珠宝首饰行业研发人数数量最少在 100 人左右。从研发人员占比来看，除珠宝首饰行业较低为 5%外，其他细分行业研发人员占比多在 10%左右。从研发投入分类来看，轻工行业上市公司研发投入多为费用化投入，资本化投入只有少数公司具有。
公司重要公告及行业动态：晨鸣纸业：公司全资子公司江西晨鸣纸业有限责任公司拟与中铁建金融租赁有限公司开展融资租赁业务，融资金额不超过人民币 4亿元（含），融资期限不超过 3 年（含）。公司为江西晨鸣开展上述融资租赁业务提供担保，担保方式为连带责任保证。合兴包装：公司拟向中国证监会申请撤回公开发行可转换公司债券申请文件。
行业及上游重要原料数据：（1 ）本周原材料木浆价格内盘均小幅上涨，外盘针叶浆上涨，阔叶浆持平；箱板纸、瓦楞纸价格下跌，生活用纸价格上升，其余机制纸价格持平；木浆：国内纸浆库存青岛港 8 月 590 千吨，较 7 月上涨 75 千吨; 保定港 8 月 63.24 千吨，较 7 月下跌 17.36 千吨。全球木浆库存 8 月为 38 天，较 7 月上涨 3 天。8 月白板纸厂商库存下跌，社会库存上涨；瓦楞纸、箱板纸 8月厂商库存下跌，社会库存下跌。（2）家具行业：胶合板价格下跌、中纤板持平、刨花板上涨；（3）印刷包装业：原材料价格下跌。
限售股解禁提醒：英派斯（2018. 9. 17 解禁 4933.8 万股）、易尚展示（2018.9.19解禁 236.50 万股） 、 创源文化 （2018.9.19 解禁 3647.13 万股） 、永安林业（ 2018.10.8解禁 3042.53 万股）、秋林集团（2018.10.16 解禁 23213.68 万股）。
风险提示：宏观经济下行导致需求不振，造纸及家居行业格局重大改变
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