黑色金属行业周报（第三十周）

本周观点：基建投资或提速，新疆或成亮点

2018 年 7 月 23 日国常会召开，会议部署更好发挥财政金融政策作用，支持扩内需调结构促进实体经济发展。未来政策有望以扩大内需为导向，并稳住基建投资，我们认为需求预期出现改善窗口，钢铁板块有望继续反弹，相关标的包括三钢闽光、鞍钢股份、南钢股份等。据 2018 年新疆政府工作报告， 2018 年新疆固定资产投资增速目标 15%，而 wind 数据显示 2018年前 6 月新疆固定资产投资增速-47%，距离 15%的目标有较大距离。受气候影响，新疆仅在每年的二、三季度进行施工，因此三季度固定资产投资、基建投资有望提速，相关标的可关注八一钢铁。

上周回顾

上周申万钢铁指数上涨 8.05%，沪深 300 上涨 0.81%，我们已在 7 月 15日、 7 月 22 日周报中连续看多钢铁板块，两周申万钢铁指数上涨 9.2%。前期看多主要认为 6 月社融数据较差，市场预期财政、货币政策有望转向，后期资管、理财新规出台，及国常会召开，部分预期兑现。

重点公司及动态

唐山限产持续，热卷产量或受影响，加上我们认为下半年制造业投资向上确定性较强，热卷等品种将受益，可继续关注鞍钢股份。

风险提示：宏观经济形势变化；环保等政策风险；下游需求增速低于预期。
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黑色金属行业周报（第三十周）

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