通信行业2018年第32周周报：贸易摩擦继续升温，把握风险偏好下行的中长期布局机会

中美贸易摩擦继续升温，把握风险偏好持续下行的中长期布局机会

8月1日，美商务部宣布技术封锁的企业有44家中国企业。8月2日，美方宣布拟对2000亿美元商品加征的关税税率由10%提高到25%。作为反击，中国决定对美国约600亿美元产品加征关税。我们认为，在中美贸易摩擦持续升温的大背景下，市场风险偏好持续下行，短期市场虽仍存不确定性，中长期看通信板块估值水平已处历史低点，下行空间有限，把握产业趋势确定的细分领域布局机会：1）5G建设大势所趋，关注：中兴通讯、烽火通信；2）网络安全受益于流量增长+网络协议复杂提升+国家强化重视，政府相关安全部门投入持续加大，关注：美亚柏科、中新赛克、恒为科技。

诺基亚获T-Mobile35亿美元合同，主流运营商引领5G建设

据路透社报道，T-Mobile与诺基亚达成高达35亿美元的协议，此次协议是迄今为止全球规模最大的5G网络设备交易，5G逐步进入实质性建设阶段，并有望对全球其他运营商形成示范效应。目前中国、韩国、美国、日本已处于全球5G进度的第一梯队，中国通信厂商在5G时代的技术和标准等话语权逐步增大，在后续商用建设中竞争优势有望逐步凸显，重点推荐：烽火通信（600498）、光迅科技（002281），关注：中兴通讯（000063）。

联通物联网模组招标出炉，关注连接数激增下物联网发展机遇

7月31日，中国联通发布物联网无线通信模组招标结果，入围2G、3G、4G和NB-IoT模组合格供应商分别为7家、10家、9家和20家。联通本次招标此次招标规模约300万片，是继2017年10月中国电信发布的50万片NB-IoT模组招标以来运营商物联网模组产品的又一次大规模招标，一方面物联网需求持续增长，运营商竞相加大模组和终端布局；另一方面，规模招标将进一步促进模组价格下行，加速物联网应用，推荐：高新兴（300308）和日海智能（002912）。

本周核心推荐：星网锐捷、中新赛克、恒为科技、烽火通信、光迅科技、光环新网，此外关注：美亚柏科、中兴通讯。

风险提示：5G建设进程不及预期；运营商资本开支持续下滑风险
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通信行业2018年第32周周报：贸易摩擦继续升温，把握风险偏好下行的中长期布局机会

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