零售行业周报：优选化妆品、新零售行业

川财周观点

优选化妆品、新零售行业。 1、 6 月化妆品销售总额同比增长 11.5%，累计同比增长 14.2%。受益于渠道变革，三四线城市使用化妆品人数快速提升，化妆品行业消费尤其是电商渠道快速提升，中国品牌得益于本土资源以及先发优势已在三四线城市、线上渠道成功布局且已有较大体量，参考成熟国家的化妆品企业的成长史，我们认为中国化妆品企业仍有崛起机会，其中面膜品类与电商渠道最为契合，我们认为中国品牌有望依托新渠道、新用户以及数据经验的积累，未来有望在化妆品行业中崛起，尤其值得关注面膜品类。 2、在新零售背景下，已经迎来结构性机会，行业中少数的优质公司正在不断转型、探索，未来有望出现融合线上线下能力的新业态、新模式，出现打破传统格局的快速成长的投资机会。

相关标的：御家汇、珀莱雅、王府井、天虹百货、苏宁易购、家家悦。

市场表现

沪深 300 指数下跌 5.85%，川财消费零售指数下跌 7.69%；从板块内部来看，一般零售板块跌幅最大，为 6.97%，贸易板块跌幅最小，为 2.77%。从公司来看，涨幅前三上市公司分别为东方创业（ +36.30%）、上海物贸（ +11.59%）以及*ST 成城（ +10.81%），跌幅前三上市公司分别为供销大集（ -19.15%）、南宁百货（ -15.96%）以及潮宏基（ -15.68%）。

行业动态

王府井旗下自有品牌“王府井梦工厂”首登电商渠道（联商网）；苏宁易购要靠短视频带货视频购物平台“头号买家”上线（联商网）；利群时代今日 5 店同开，全国布局进入实质性阶段(联商网)；出口和内需同时拉动，韩国化妆品企业就业人数实现增长(品观网)。

风险提示

经济下滑使得消费受到影响；新零售推进不达预期风险。
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