本周行业观点:华为领跑5G技术研发，光博会顺利开幕
华为在IMT-2020（5G）推进组组织下，在北京怀柔成功打通了基于3GPPR15标准的FirstCall（数据业务）,正式开通华为在中国5G技术研发试验中SA(StandAlone)组网架构下端到端5G商用系统测试站点。在3GPPSA标准于2018年6月中旬冻结后仅三个月，华为就完成了商用产品开发和北京怀柔外场SA测试环境搭建。目前SA测试行动有序，SA数据业务的打通更是为5G产业链的发展奠定了又一个里程碑，表明设备商已做好技术准备，5G商用时代即将到来。在全球5G网络部署方面，华为在韩国、中国等区域均已经联合运营商启动5G商用网络部署。在5G商用芯片方面，华为于近期面向全球推出首个提供5G功能的移动平台—麒麟980，为终端产业链成熟奠定了基础。随着5G最主要设备商推动进程加快，5G产业链将快速启动。建议关注：烽火通信，光迅科技和中兴通讯。
第20届中国国际光电博览会（CIOE）顺利开幕，本次大会重点关注光传输设备、光模块/器件和光纤光缆产业的进展和相关厂商的布局。在光传输设备方面，传输设备基本实现国产替代，但传输设备中所需的ASIC和光芯片等核心器件上依然受制于海外厂商，期待政策支持和产业链各级厂商合作突破。在光模块/器件方面，5G时代基站的大规模建设将拉动电信市场光模块数量需求，未来25/50/100G等高速光模块需求量有望达到数百亿市场规模。目前，国内光器件/光芯片厂商正在加大高端产品的布局，高速光芯片/器件国产替代有望加速。在光纤光缆方面，国内厂商基本实现形成棒、纤、缆自给自足的竞争格局，前五大厂商市场份额高达93%，但呈现低端产能过剩，高端产能不足等问题。我们认为现阶段，5G对于光模块行业是确定性的机会，电信模块将逐步起量，建议关注后续招标进展。
建议2018年关注3条投资主线：1）5G加速部署，中国掌握话语权，上游厂商首先受益；2）流量持续快速增长，下游建设需求旺盛，光通信厂商随之受益；3）政企积极“上云”，市场政策双轮驱动，云计算走势看好。
风险提示：5G试验进度不达预期，光纤光缆产能扩张导致过剩，云计算未来发展不确定。
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