化工行业周报：油价回落、制冷剂涨价，关注中报行情

本周要点

石化方面，受 OPEC 增产及利比亚出口复苏影响，油价回落，但仍在支撑位点以上，叠加美国可能部分放松对伊朗原油出口限制，未来 2-3 个月油价有望维持在近期价格区间震荡。我们认为油服企业有望业绩进一步改善，建议关注低 PB 龙头企业；炼化板块也将受益于价差扩大进一步修复估值，建议关注低估值民营炼化龙头。基础化工方面，化工品淡季仍然维持稳中有降格局。制冷剂产业链有小幅提价，我们认为短期调整是年内周期波动影响，旺季将会有所起色。从目前公布的中报业绩预告来看，煤化工、染料等细分子行业业绩较好，建议继续关注中报业绩确定性较高的子行业及细分龙头。

化工品涨跌幅情况

上周化工品涨幅居前的有： R32（ 12.82%）、 DMF（ 12.39%）、国内天然气（ 11.47%）、邻二甲苯（ 5.66%）、丁酮（ 5.28%）。跌幅居前的有:双氧水（ 6.50%）、丙烯酸丁酯（ 6.33%）、重质纯碱（ 6.13%）、醋酸（ 5.48%）、轻质纯碱（ 3.20%）。

A 股涨跌幅情况

石化板块中恒逸石化、桐昆股份、蓝焰控股领涨，涨幅为 16.59%、12.16%、 11.13%，只有新潮能源下跌，跌幅为 0.48%。

基础化工板块先达股份、神马股份、彤程新材、青松股份、新安股份领涨，涨幅分别为 30.28%、 29.58%、 29.25%、 27.69%、 22.39%，广州浪奇、亚星化学、万盛股份、云南能投、 *ST 三维领跌，跌幅分别为 18.42%、 11.62%、 11.49%、 10.02%、 9.84%。

关注煤化工及环保受益行业+新材料优质成长股

我们认为受益于环保督查的持续深化，部分细分行业景气度将持续高位。同时，受益于油价、气价中枢上移，煤头企业有望获取超额利润。重点推荐公司为阳煤化工、华鲁恒升。随着国内技术的进步、新兴产业下游逐步向国内转移及并购等弯道超车途径助推，国内的精细化工及新材料领域发展迅速。重点推荐公司为回天新材、格林美、利亚德。

风险提示

原油价格出现大幅波动；下游需求不振；化工企业重大安全事故及环保事故
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