建筑行业周报：基建投资获支持，关注基建国企

1. 一周热点

李克强总理在西藏考察铁路施工现场时指出要扩大有效投资加快中西部基础设施建设。国家统计局公布我国上半年建筑业总产值数据、规模以上工业企业利润数据。

2. 最新观点

基建投资获支持。李克强总理在西藏考察铁路施工现场时指出要扩大有效投资加快中西部基础设施建设。上半年我国基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长 7.3%，增速比 1-5 月份回落 2.1pct。主要受地方政府融资平台规范的影响。2018 年下半年基建投资有望获得支持。一方面是去杠杆过渡到稳杠杆，信用和货币迎来边际改善，从而使基建项目的融资迎来改善。另一方面中西部地区经济发展较为滞后，基础设施尚有较大改善空间。

规模以上国有控股企业净利润增速较快，负债率降低。上半年全国规模以上工业企业实现利润总额 33882.1 亿元，同比增长 17.2%（按可比口径计算），增速比 1-5 月份加快 0.7pct。其中，国有控股企业实现利润总额 10248.7 亿元，同比增长 31.5%；集体企业实现利润总额 109.7亿元，增长 4.6%；股份制企业实现利润总额 24059.9 亿元，增长 21%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额 8197.6 亿元，增长 8.7%；私营企业实现利润总额 8889.1 亿元，增长 10%。上半年，新增利润较多的行业主要是：石油和天然气开采业，利润增长 3.1 倍；黑色金属冶炼和压延加工业，增长 1.1 倍；非金属矿物制品业，增长 44.1%。此外，上半年国有控股企业资产负债率为 59.6%，同比降低 1.2pct，国有企业去杠杆成效明显。综上，建议关注基建国企。

建议关注低估值超跌蓝筹、路桥设计和装饰。推荐中国建筑、葛洲坝、金螳螂、中设集团等。中国建筑是我国房建绝对龙头，基建占比提升，在手订单丰富，集中度提升受益；葛洲坝环保业务发展快，存量订单饱满，估值凸显安全边际。金螳螂是工装行业龙头，在手订单饱满，家装业绩有望释放。中设集团订单充足，受益江苏公路投资高增长。

风险提示：固定资产投资下滑；应收账款回收不及预期。
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