食品饮料行业深度研究：食品饮料Q2基金持仓分析：重仓持股环比提升，白酒板块持股占比最高

核心观点：

食品饮料行业二季度重仓持股比例环比提升，白酒板块重仓持股占比最高，大众品板块持股波动较小。

根据对主动股票型基金重仓持股情况分析，二季度食品饮料行业重仓持股市值占比为 12.84%，仅次于医药生物行业位居第二位。食品饮料行业占比在一季度下降后，二季度环比提升2.98pcts。从重仓持股占比与标准配置对比来看，食品饮料重仓持股占比较标准配置高出 6.50%，属于超高配行业。

综合对比各子板块，白酒是重仓持股比例最高的子板块，比例高达 10.11%。从食品饮料子板块基金重仓持股比例变动趋势来看，白酒板块自 2012Q3 后，受政策因素的影响，重仓持股比例持续降低， 2016 年以后逐渐恢复增长，今年二季度突破 10%，但与历史高点相比仍有空间。而大众品板块持股波动较小。

从食品饮料行业具体个股持股市值来看，和一季度相比，前十名排名略有变化，顺鑫农业进入前十。从持股市值占行业持股市值比重分析，前五名均出现下滑，其中伊利股份下降幅度最大，持股比例从 16.04%下降至 11.53%，而环比上升幅度最大的为口子窖，较一季度提升 2.27pcts，其次为古井贡酒 1.26pcts。食品饮料持股市值占北上资金持比重小幅提升，白酒是支撑占比提升的主要力量。

2018 二季度末，食品饮料行业持股市值占北上资金持股市值比重环比上升 2.48%。在食品饮料子板块中，持股市值占北上资金持股总市值比重前四为白酒、乳品、调味发酵品、肉制品。去年以来子板块持股市值占比均呈现先增后降趋势，与食品饮料行业着整体保持一致，白酒板块是支撑食品饮料行业持股市值占比上升的主要力量。个股方面，持股主要以白酒为主。 Q2 末占流通 A 股比例与一季度相比，除海天外，其余个股比例环比一季度均有提升，其中水井坊环比提升 6.39pcts，涪陵榨菜提升 3.39pcts。

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