本周焦点：深圳机场控总量背景下，上半年旅客吞吐量增速达10.6%
深圳机场上半年旅客吞吐量达2432.0万人次，同比增长10.6%，其中国际客流增速34.7%,货邮吞吐量58.6万吨，起降航班17.6万架次，同比分别增长6.7%和6.5%。整体来看，深圳机场上半年经营数据小幅超预期，其旅客吞吐量增速居国内上市机场首位且国际客流增速保持在30%以上，旅客结构持续优化。高速发展的背后体现了深圳经济发展良好态势对本地航空出行市场的有力支撑，同时也是深圳机场“国际枢纽机场”建设成效的体现。深圳机场市场需求无需担忧，供给水平决定增速。从供给角度来看，深圳机场已连续9个月实现航班正常率超80%,符合民航局时刻容量提升的要求，2018冬春航季大概率提升至52架次，机场供给依旧充足，为深圳机场高速发展奠定了基础。
行业观点：机场——从基建主导时代到非航主导时代。
①一线城市机场，是中国民航业最优质核心资产。根据我们提出的机场生命周期理论，随着一线城市机场陆续跨过5000万-6000万旅客吞吐量的拐点进入成熟期，其高毛利非航业务将进入加速增长期，机场净利润增长也随之提速。②正确认识国际一流机场，深刻把握国际成熟型机场发展演变规律，在全球化对比中明确我们的优势和特殊性所在，消除认知偏差，而不能简单进行估值类比。③淡化事件驱动，在估值合理的条件下坚定地挣长期收益的钱。机场并非是一个业绩2年翻倍的板块，而是一个收益稳定、增长确定的板块。
本周重点关注：
深圳机场、上海机场、韵达股份、中远海控
风险提示：
贸易战进一步加剧，人民币大幅贬值，油价大幅上升，航空事故，电商增速大幅放缓，宏观经济不及预期
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