医药生物行业周报：医药低估值的子版块关注度提升

我们继续推荐OTC板块，主推仁和药业，预计中报50%增长，全年预期40%~50%增长，估值仅18倍，品牌OTC正处于替代杂牌药的过程中，未来3年都能持续较高增长。此外，我们强烈推荐正海生物，目前市值还远远没有反映在研产品活性生物骨和子宫修复膜的未来预期；此外，我们继续看好零售药店、CRO、创新与和创新器械等板块。

上周板块数据回顾：上周上证综指微跌0.07%，中小板和创业板分别下跌0.38%和0.55%。医药生物板块受疫苗行业负面新闻影响表现不佳，上周下跌3.23%，跑输上证指数和中小创指数，各子版块上周均有所下滑。中信医药板块相对于全部A股的PE溢价率下调至153%左右，但是仍处于近两年来的高位水平。沪、深港通方面，上周净流入资金较大的有（深沪港通持股数变动/总股本）：泰格医药（+0.62%）、华海药业（+0.32%）、中新药业（+0.19%）；净流出较多的有仁和药业（-0.32%）、永安药业（-0.14%）、丽珠集团（-0.14%）。

政策和行业层面，上周共有15个品种，15个品规的药品进入一致性评价审评中心。长春长生被查出狂犬疫苗造假，对疫苗行业声誉造成较大影响，未来疫苗检查可能会更严格；辽宁卫计委发布通知将加大仿制药采购支持力度，原研药和仿制药的市场博弈将更加激烈；CFDA发布批复，进一步解释上市许可持有人和生产企业的权责问题，可能推动未来新药上市速度加快。

投资策略方面，市场近期对低估值的OTC板块和商业流通板块的关注度越来越高，对于OTC板块，我们继续看好；对于商业流通板块，我们认为利率下行带来的利息费用下降，仅仅是短期逻辑，因此在流通板块，我们仅看好内生增速较快的中国医药和柳州医药。我们继续推荐OTC板块，主推仁和药业，预计中报50%增长，全年预期40%~50%增长，估值仅18倍，品牌OTC正处于替代杂牌药的过程中，未来3年都能持续较高增长。此外，我们强烈推荐正海生物，目前市值还远远没有反映在研产品活性生物骨和子宫修复膜的未来预期；此外，我们继续看好零售药店、CRO、创新与和创新器械等板块。

风险提示：市场波动风险，中报业绩不达预期风险。
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医药生物行业周报：医药低估值的子版块关注度提升

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