农林牧渔行业2018年7月第4周周报：鸡苗价格持续上涨，持续推荐禽链全板块

行情回顾：上周（2018 年 7 月 16 日-7 月 20 日）农林牧渔（申万）下跌0.60%，跑输沪深 300 约 0.61 个百分点，跑赢整体大盘约 0.53 个百分点，位于申万 28 个行业第 22 位。农林牧渔子行业中，种子生产表现最好，涨幅为 0.4 %；粮食种植行业表现最差，跌幅为 3.5%。

鸡苗价格持续景气，持续推荐禽链全板块。本周毛鸡价格回落、鸡苗价格仍旧保持上升态势。短期来看受消费旺季因素影响，肉鸡的需求改善，稳定饲料价格将会使行业利润不断地反向传导到上游，有望推动肉鸡和鸡苗价格持续上涨。白羽肉鸡引种量连续三年处于低位，前期大量强制换羽补充的产能已经逐步淘汰，引种长期低位，强制换羽因 2017 年的价格处于低位及业内配种数量不足，整体表现为供给端收缩，上游产能不足逐步传导至中下游，毛鸡鸡苗价格有继续上涨的动力。建议关注禽链行业中白羽鸡全产业链的龙头企业，推荐关注民和股份、圣农发展。

猪价趋稳，反弹尚未结束。本周全国猪价上涨态势趋缓，仔猪价格大幅上涨，猪粮比基本维持稳定。本周受台风和降雨等极端天气影响，生猪跨区运输受阻，致使区域性短缺出现，带动猪价小幅上扬。养殖行业整体盈利有所改善，但仍徘徊在盈亏平衡点上下，行业进入产能去化阶段。猪价处于大周期底部，具备配置价值。重点推荐有望随猪价上涨迎来估值修复的超铁标的天邦股份、正邦科技；建议持续关注出栏量高速增长的生猪养殖龙头牧原股份、温氏股份。

上周投资组合为：中宠股份 20%、海大集团 20%、温氏股份 20%、唐人神20%、生物股份 20%，组合收益率 0.26%，跑赢沪深 300， 0.26%，跑赢行业指数 0.86%。

本周投资组合为：中宠股份 20%、海大集团 20%、温氏股份 20%、唐人神20%、生物股份 20%。

风险提示：禽畜产品价格风险政策变动风险疫病风险等
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农林牧渔行业2018年7月第4周周报：鸡苗价格持续上涨，持续推荐禽链全板块

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