陶瓷基片景气持续，继续重点推荐三环集团、顺络电子
陶瓷基片龙头日本丸和上周发布 Q1 财报（ 4-6 月）， Q1 收入 93亿日元， yoy14%，归母净利润 15 亿日元， yoy40%，判断业绩增长主要因车用及半导体用陶瓷基板需求强劲。 公司对于 18 财年业绩预期乐观， 预计全年收入 403 亿日元， yoy4.6%，归母净利润 66 亿， yoy18%。 在下游电阻需求景气，以及产能受限于环保等因素影响下，陶瓷基板有望持续紧俏，价格有望再次调涨。我们看好被动元件景气持续，持续推荐本土陶瓷和被动元件龙头三环集团、顺络电子。
6 月北美半导体设备出货继续同比增长,联电看好 Q3 8 寸线满载SEMI 公布 6 月北美半导体设备制造商出货金额，虽较 5 月历史新高略下滑，但仍明显高于去年同期， 持续看好半导体市场景气度。联电 Q2 说法会继续看好公司 Q3 8 寸线晶圆满产， 将继续略微涨价。下游模拟、射频、功率等需求稳健增长，上游国际代工大厂逐步转向 12 寸线， 8 寸晶圆产能紧缺仍有望持续。 SEMI 预测 2017-2022 年 8 寸晶圆产能有望年复合增长 58%，中国有望成为 8 寸晶圆产能主力地区。国内在 8 寸线产业链上下游已具备一定竞争力， 看好代工、器件、设备等环节机遇。
3D 拍照和屏下指纹有望加速渗透，长期看好光学创新主线
上周丘钛科技公告已开始量产和销售 3D 结构光模组和屏下指纹识别模组，全面屏的普及与 AR 潜在应用创新推动屏下指纹与 3D人脸识别两种方案不断渗透， 消费者亦愿意为此买单， 7 月 12 日OPPO Find X 首发开售以来消费者购买热情高涨。 预计随着技术成熟及成本降低， 19 年将会有更多搭载 3D 结构光及屏下指纹识别的机型发布， 我们长期看好围绕 5G 与 AI 主线下的光学创新，首推立讯精密、欧菲科技等。
手机面板 Q3 需求好转， OLED 渗透或导致 LCD 产品定位下移
受下半年旺季带动，手机面板 Q3 需求及价格有望迎来好转，尤其是 LTPS-LCD 以及刚性 OLED 两种产品。中长期来看，柔性OLED 渗透是确定趋势，刚性 OLED 随着三星折旧结束以及成本逐渐下降，未来会逐步挤压并影响到 LTPS 的市场。 a-Si 市场需求虽也会受到一定影响，但由于其产品成熟，多数产线折旧已结束，价格下降空间不大，利润率也会好于 LTPS。我们判断行业旺季带动下， Q3 面板厂经营业绩有望环比向好，建议关注受益于景气回升以及 OLED 持续渗透的行业龙头京东方。
本周核心推荐
立讯精密、三环集团、欧菲科技、顺络电子、京东方 A、三安光电、海康威视、大华股份、生益科技、大族激光、华天科技
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