通信行业2018年第31周周报：主流运营商5G规划明确，继续看好5G板块反弹机会

全球主流运营商5G规划基本明确，继续看好5G板块反弹机会

据GSA报告，全球154家移动运营商正在进行5G技术测试或试验。从各大运营商5G部署时间节点来看，大多数运营商计划在2019~2020年推出5G网络服务，表明5G标准独立组网功能冻结后，全球各大运营商5G建设竞争日趋激烈，加速推动产业链上下游发展。对于我国而言，我们认为，一方面，联通移动推出全国无限流量套餐后，4G网络面临持续扩容压力；另一方面，中移动计划2019年5G商用，近期PTN规模集采释放积极信号，我们判断中移动资本开支或有望提前进入上升通道。考虑到目前通信板块整体估值低、机构持仓低，加上近期5G频谱分配预期提升、牌照发放临近等因素，持续看好5G板块反弹机会，重点推荐：烽火通信（600498）、光迅科技（002281），关注：中兴通讯（000063）。

高通放弃收购NXP，关注自主可控主线下5G发展机遇

7月26日，高通收购恩智浦（NXP）的交易未获得中国监管机构的批文。根据此前声明，高通将正式放弃对恩智浦440亿美元的收购计划，并向恩智浦支付20亿美元解约金。高通作为全球领先的通信芯片巨头，恩智浦作为车用半导体解决方案和通用微型控制器（MCU）的市场龙头，若成功被收购将与高通在移动通信芯片领域的优势形成有力补充，进一步强化全球市场的垄断局面。此次交易未获通过，我们认为，我国对关键技术和核心领域自主可控的决心在加强，持续看好自主可控背景下5G核心技术方面的发展机遇，关注光迅科技。

基金2018Q2通信行业重仓比例继续下降

我们统计，通信行业在公募基金重仓比例持续下降，2018Q2末重仓比例1.63%，环比下降0.94个百分点，接近近十年最低水平。我们判断，板块持仓占比和收益率仍存在下降可能，但空间已非常有限。

本周核心推荐：中新赛克、恒为科技、星网锐捷、烽火通信、光迅科技、光环新网，此外关注：美亚柏科、中兴通讯。

风险提示：5G建设进程不及预期；运营商资本开支持续下滑风险
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通信行业2018年第31周周报：主流运营商5G规划明确，继续看好5G板块反弹机会

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