钢铁行业周报：中期逻辑显现推动钢价和钢铁股集体走高

短期关注：（ 1）本周国内钢价指数上涨 1.02%至年内最高水平。我们模拟测算的长流程螺纹钢毛利（不考虑原材料库存影响）亦创年内新高。（ 2）受环保限产影响，本周五唐山高炉开工率大幅下降近 20个百分点至 53.66%，对钢铁行业供给将造成较显著影响，本周社会钢材库存亦下降 1.03%，整体来看当前钢铁行业基本面向好。

板块观点：我们预计 7 月唐山的空气质量大概率在全国主要城市继续垫底，这将是连续第 5 月，再考虑到目前加废钢的性价比低于取暖季期间，因此对于未来半年唐山钢铁供给缩减值得期待。与此同时，资管新规对城投债和基建投资边际上构成利好，因此我们认为低估值的钢铁板块中期逻辑正在逐步显现，有配置的价值。

股票关注： 8 月关注股票：南钢股份、华菱钢铁、新钢股份、宝钢股份、方大特钢。光大钢铁 8 月关注股票本周平均涨幅 12.28%，跑赢钢铁板块 4.22 个百分点

风险提示：闲置高炉产能以及短流程钢厂复产，需求差于预期，公司经营不善风险等。

一周回顾

钢价涨 1.02%矿价涨 1.22%。 Myspic 综合指数上涨 1.02%，其中长材价上涨 1.48%，扁平材价上涨 0.47%，中厚板上涨 0.46%。铁矿石综合指数上涨 1.22%，冶金焦价不变，废钢价不变。

社会钢材库存下降 1.03%。本周 Mysteel 统计的全国重点城市经销商钢材库存下降 1.03%，其中长材库存下降 1.89%，板材库存增长 0.11%。

钢铁板块大幅上涨。上证综指上涨 1.57%，沪深 300 指数上涨 0.81%，创业板指下跌 0.93%；申万钢铁指数上涨 8.08%，跑赢沪深 300 指数7.27 个百分点。
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