建材行业周报：基建预期向好，建材大幅受益

【投资要点】

上周国常会召开释放宽松信号后，基于对基建增速增长的预期，建筑、建材行业大幅上涨。细分行业来看，均有不错表现。

水泥：

华东地区由于今年环保督查回头看，多条产线停产，淡季行情不淡，价格下跌幅度较小。自前期海螺沿江熟料价格宣布上调以来，多地价格跟涨，价格向上的弹性依旧很大。长期来看，预计产能置换实施细则年内会发布，随着产能置换标准的提高，减量置换有望落到实处，水泥行业的真正去产能可以接棒去产量，供需紧平衡在较长一段时间维度预计可以持续。

玻璃：

玻璃需求跟竣工面积增速相关性较高，今年以来竣工增速持续较低，玻璃下游需求低迷。叠加供给端冷修和环保限产的比例不及预期，当前复产压力较大。玻璃整体供需面偏弱，库存较高，价格上涨压力较大，需持续关注后续竣工增速的变化。

消费建材：

在地产公司资金偏紧的情况下，成本压力向上传导， 2C 的企业零售属性较高，优势明显。对于 2B 的企业，建议关注行业集中度较高，议价能力较强的企业以及估值近底部的个股。

新材料：

下半年玻纤仍有部分新增产能投产，价格上行有一定压力。待产能释放完之后，或将迎来上涨。

【配置建议】

水泥方面，谨慎看好海螺水泥（600585）、华新水泥（600801），建议关注万年青（000789）以及北方供需格局大幅改善，业绩开始大幅扭亏的冀东水泥（000401）。消费建材方面，持续看好业绩增长稳定，成长性较好的北新建材（000786）、谨慎看好伟星新材（002372）。新材料方面，谨慎看好估值安全边际较高的玻纤龙头中国巨石（600176），微玻纤领域成长快速的再升科技（603601）。

【风险提示】

下游需求大幅下行；环保政策实施不及预期；原材料价格大幅上涨。
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建材行业周报：基建预期向好，建材大幅受益

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