环保行业研究周报：紧盯融资环境变化，关注板块的估值修复行情

投资建议：

2018 年 7 月，货币政策持续释放利好，如央行实行定向降准、央行和银保监会分别发布“资管业务指导意见”和“理财新规” 等。上周，国务院总理李克强 2018 年 7 月 23 日主持召开国务院常务会议，要求积极财政政策要更加积极，保持适度融资规模，引导金融机构支持小微企业。由此可以看出，国内的融资环境有所松动，环保板块上周也因此出现了小幅反弹。

尽管最近融资环境有所松动，但融资环境仍然是当前制约环保板块估值最重要的因素。目前环保板块的估值已经回落到 27.9 倍，处在近几年的低位区间，一旦融资环境出现利好，板块向上的估值修复弹性较大，建议投资者关注即将召开的中央政治局半年度的经济工作会议，紧盯融资环境的变化情况。

本周核心推荐：

碧水源（300070.SZ）、联美控股（600167.SH）、启迪桑德（000826.SZ）、博世科（300422.SZ）、盈峰环境（000967.SZ）。

上周市场回顾：

行业方面，上周沪深 300 上涨 0.81%，环保与公用事业上涨 1.52%，环保与公用事业跑赢沪深 300 指数 0.71 个百分点。

个股方面，上周表现最好的五只个股为神雾节能、华控赛格、神雾环保、国中水务、博天环境，分别上涨 16.24%、 15.75%、 14.11%、 9.57%、 7.67%。

行业动态与最新政策：

【生态环境部召开部常务会议，审议并原则通过《农业农村污染治理攻坚战行动计划》《渤海综合治理攻坚战行动计划》】

【财政部等四部委联合下发《关于扩大中央财政支持北方地区冬季清洁取暖城市试点的通知》】

【李克强主持召开国务院常务会议，支持扩内需调结构促进实体经济发展，确定围绕补短板增后劲惠民生推动有效投资的措施】

风险提示：政策推进不及预期。
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环保行业研究周报：紧盯融资环境变化，关注板块的估值修复行情

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