汽车周报2018第20期：七月车市整体承压，美国通用二季度财报公布

投资建议：汽车板块本周上涨 1.3%，跑赢沪深 300 指数 0.5 个百分点。二级板块方面，汽车整车下跌 0.7%，跑输沪深 300 指数 1.5 个百分点。整车板块下，乘用车、货车和客车子版块分别上涨 0.4%、5.0%和 2.0%。本周汽车零部件和服务板块分别上涨 2.0%和 5.0%，均大幅跑赢沪深 300 指数。本周汽车相关概念均上涨，其中充电桩指数涨幅最大，达到 1.2%，新能源汽车、智能汽车、锂电池指数、汽车后市场、车联网概念本周涨幅分别为 0.7%、0.5%、0.0%、0.3%、和 1.1%，整体表现较好。

根据乘联会前三周的数据， 7 月前三周批发端和零售端较去年同期均下降超过 10%，但是预计第四周销量会相对较好。考虑到去年同期销量基数较高，且 7 月份处于销量淡季， 7 月车市整体承压。从本周的市场数据来看，上汽集团周跌 3.8%，吉利汽车周跌 4.0%，两大龙头领跌，可以看出市场已经受到对 7 月份整体车市预期的影响。虽然销量有所承压，但是销售结构仍持续向好，上半年中国豪车市场增速在双位数以上，随着关税在 7月份正式下降，预计会进一步刺激中国进口汽车市场；此外，合资品牌和自主品牌的销售结构也进一步提升，中高端的智能网联车型越发收到消费者青睐；新能源汽车销量中 A 级及以上车型占比上升，续航里程长、电池密度高的车型将成为市场主流。继续推荐技术储备及产品规划完善的龙头企业上汽集团、广汽集团、吉利汽车和宇通客车，建议关注比亚迪和江淮汽车。

7 月 25 日，美国通用公布二季度财报，中国区合资公司二季度净利润达到 11.94 亿美元，同比增长 32%，上半年净利润达到 23.71 亿美元，同比增长 22%，主要是受凯迪拉克销量提升带来的盈利能力提升，这也进一步验证了中国豪华车市场的快速发展和销量结构的持续上升。

风险提示：中美贸易战影响持续发酵，政策风险的影响，国内汽车市场低迷。
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汽车周报2018第20期：七月车市整体承压，美国通用二季度财报公布

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