匿名人员
2018-9-25 00:42
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核心观点及投资建议
上周（7 月 23 日-7 月 27 日），计算机行业指数（申万）下跌 0.36%，沪深 300 指数上涨 0.81%，创业板指下跌 0.93%。剔除次新股数据，易联众、迪威迅、久远银海、中元股份、高升控股、杰赛科技、天夏智慧、大智慧、三泰控股、 捷顺科技涨幅居前，分别上涨 23.90%、 14.93%、 13.14%、 12.66%、10.31%、9.51%、8.43%、7.28%、7.25%、7.21%；传艺科技、丝路视觉、佳发教育、 同为股份、 科蓝软件、 天源迪科、 路畅科技、 宝信软件、 创业软件、星网宇达跌幅居前，分别下跌 16.52%、11.45%、11.23%、10.98%、10.52%、9.30%、9.29%、8.96%、8.89%、7.59%。
2018 年 7 月 27 日，全球科技巨头亚马逊发布 2018H1 报告，营收、净利润、经营性现金流均实现良性增长。 云计算方面， AWS 在 2018Q2 收入同比增长 49％，达到 61.1 亿美元，增长率与第一季度相当；净利润达到 16.4亿美元，同比增长 79％。2018H1 亚马逊期末现金余额高达 205.36 亿美元，同比增长 55.54%，而资本支出也高达 56.76 亿美元，同比增长 30.12%。亚马逊预计 2018Q3 收入在 540 亿至 570 亿美元之间，运营收益在 14 亿美元至24 亿美元之间。通过 AWS 服务，软件开发人员可以轻松购买计算、存储、数据库和其他基于 Internet 的服务来支持其应用程序。开发人员能够灵活选择任何开发平台或编程环境，以便于其尝试解决问题。由于开发人员只需按使用量付费，无需前期资本支出，AWS 服务是向最终用户交付计算资源、保存的数据和其他应用程序的一种最经济划算的方式。
此前 7 月 20 日微软发布 2018 财年第四季度的财报， 微软商业云 （包括 Office 365、 Dynamics 365、 Azure 公共云等产品） 第四财季的营收达到 69 亿美元，同比增长 53%。微软 Azure 市场份额从 2017 年的 10% 增至13%，2018 年第三财季营收上涨 93%，第四财季营收上涨 89%，再次验证了全球云计算行业高景气度。
据 2017 年 4 月工信部发布的 《云计算发展三年行动计划（2017-2019）》，提出到 2019 年我国云计算产业规模达到 4300 亿元，云计算服务能力达到国际新进水平，云计算在制造、政务等领域的应用水平显著提高，涌现 2-3 年在全球云计算市场中具有加大份额的领军企业。 2015 年末中国云计算产业规模约 1500 亿元，意味着 2016-2019 年年复合成长 30%。我们梳理 A 股云计算产业链相关龙头公司如下，重申重点推荐：
IaaS：深信服、浪潮信息、紫光股份、中科曙光、宝信软件。
PaaS：深信服、用友网络、东方国信。
SaaS：石基信息、用友网络、广联达、恒华科技、卫宁健康。
重点推荐组合：
恒华科技、浪潮信息、用友网络、深信服、紫光股份、中科曙光、广联达、石基信息、华宇软件、美亚柏科、卫宁健康、宝信软件、恒生电子。
风险提示：业绩不及预期风险；政策风险；竞争加剧
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