匿名人员
2018-9-25 00:42
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过去一周非金属建材板块表现及涨幅/跌幅居前 3 位的个股07.23-07.27，本周沪深 300 指数上涨 0.81%，建筑材料指数（申万）上涨 6.47%，建材板块跑赢沪深 300 指数 5.66 个百分点。建筑材料板块过去一周涨跌幅居前3 位的个股：天山股份（15.97%）、瑞泰科技（15.89%）、冀东水泥（15.75%）；居后 3 位的个股：凯伦股份（-5.89%）、永和智控（-12.79%）、*ST 百特（-22.81%）。
过去一周行业量价库情况跟踪
本周全国 P.O42.5 水泥平均价为 426 元/吨，环比下跌 0.08%，同比上涨 26.68%。本周全国水泥库容比为 56.6%，环比上涨 0.22%，同比下跌 14.70%。价格下跌地区主要是安徽北部、湖北襄阳、福建三明以及广西地区，袋装水泥价格下调10-30 元/吨。临近 7 月底，受持续高温和降雨天气影响，国内水泥市场需求表现仍然疲弱，企业发货维持在 7-8 成水平，因大部分地企业仍在自律限产或正常停窑检修，水泥和熟料库存保持在合理水平，价格整体趋于稳定。维持前期判断，进入 8 月份后，随着淡季影响因素逐渐消退，下游需求恢复，水泥价格也将会陆续提升。
本周玻璃现货价格小幅下跌。截至 07 月 27 日，玻璃期货活跃合约 1809 周报收于 1480 元/吨，环比上涨 0.11%。现货平均报价为 79.68 元/重量箱，环比下跌0.32%，同比上涨 8.26%。本周重点厂家玻璃仓库全周均价 1633.15 元/吨，环比下跌 0.26%。
截至 7 月 26 日，美国西德克萨斯中级轻质原油（WTI）现货价为 69.61 美元/桶，环比上涨 1.98%。截至 7 月 28 日，我国动力煤（Q5500，山西产，秦皇岛）现货价 585 元/吨，较上周环比下跌 0.85%。截至 7 月 27 日，全国重质纯碱市场价（中间价） 1829 元/吨，较上周环比下跌 3.38%。截至 7 月 25 日，进口废纸到岸价（美废 8#）为 220 美元/吨，较上周无变化。
行业要闻简述
①工信部: 加强错峰停产督查，严禁新增产能，严格产能置换； ②广东未来 6 年将建 19 条高铁，总投资逾 4000 亿； ③珠三角砂石市场无砂可卖； ④京津冀三地环保部联手严惩环境污染和环境违法； ⑤环境部部署 2018—2019 年秋冬大气污染攻坚； ⑤江苏省常州市印发《 2018 年工业企业大气污染防治工作方案》
行业策略及投资建议
前期策略我们已强调，在现有行业运行格局之下，需求虽然持续下行，但行业环保严控，供给承压，因此最终产品价格表现出较强韧性，从而反应到企业业绩的较强韧性上。今年以来板块基本面正沿着我们前期所推演的方向运行，近日，常州市印发《 2018 年工业企业大气污染防治工作方案》，水泥企业自 8 月起有望实行大规模限产，限产力度有望达 50%，我们统计常州水泥熟料产能约为 2015 万吨，在江苏省占比近 30%，若限产强制执行，有望进一步打破华东区域水泥市场均衡，当前市场淡季不淡，且库存较低，三季度末启动的行业旺季有望超预期。此外，近期宏观政策层面“去杠杆”向“稳杠杆”转变，政策偏紧格局边际改善，部分区域重提基建投资规划，宏观悲观预期短期有望改善，板块优质企业估值有望修复，建议参与反弹，买入业绩扎实或前期超跌的优质龙头标的。 持续推荐：海螺水泥、华新水泥、旗滨集团、北新建材、中国巨石、东方雨虹、伟星新材
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