传媒周报2018第18期：电影暑期档已过半，行业中报期即将到来

上周传媒行业小幅收涨，表现弱于沪深 300 而略强于创业板指，细分子行业均录得一定涨幅：上周（2018.7.23-2018.7.27），沪深 300 录得 0.81%涨幅，创业板指录得-0.93%跌幅，中信传媒指数收涨 0.76%，表现弱于沪深 300 而略强于创业板指，在 29 个中信行业指数中排名第 21 位。从细分行业看，剔除停牌股票后，各细分行业均录得一定涨幅，涨幅从大到小依次为广电 2.73%，影视动漫 1.63%，广告营销 1.24%，游戏 1.04%，出版传媒 0.75%；体育 1.05%，教育 0.95%。

本周行业重点新闻及公告：斗鱼拟赴美 IPO；分众与阿里巴巴将在部分领域展开战略合作；传美团最新上市估值在 350 亿-400 亿美元间等。

本周互联网传媒行业观点：板块中报预告基本披露，同时有少量公司也发布了其半年报，我们在周报 1.4 节进行了梳理。通过整理发现行业分化很明显，不少公司尤其是广告营销公司不仅收入增长乏力，并且还面临行业结构变化的影响，毛利率也承压。与此同时部分公司增长喜人，尤其像分众、顺网等内生增长增速较高。整体来看，行业基本面没有明显改善，但板块内部分化差异较大。我们认为受近期暑期档催化剂影响，行业短期可能企稳并修复部分估值，但中长线触底反弹迹象不明显，依然优先选择中长线发展逻辑清晰的个股，以及关注中报行情等。

重点推荐标的：顺网科技（300113）、迅游科技（300467）、盛天网络（300494）、光线传媒（300251）、分众传媒（002027）、中南传媒（601098）等。
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传媒周报2018第18期：电影暑期档已过半，行业中报期即将到来

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