零售行业周报：购物中心和便利店处于健康发展区间，维持推荐核心组合

1．一周行业热点

① 商务部发布 2018 年第二季度中国购物中心发展指数报告与便利店景气指数报告。

2．最新观点

上周组合收益-8.89%，较前一周前的-1.34%明显下跌；今年年初以来累计涨幅 6.66%。上周 CS 商贸零售指数下跌 5.89%，跑输上证指数（-4.86%），跑赢深证成指（-8.07%）。商务部发布 2018 年第二季度中国购物中心发展指数报告与便利店景气指数报告，第二季度购物中心和便利店综合指数分别为 66.1 和 70.25，均高于荣枯线 50。伴随下半年流动性逐渐宽松，预计 CPI 环比增速回暖，组合维持推荐：家家悦，天虹股份，周大生，苏宁易购，南极电商。

商务部发布 2018 年第二季度中国购物中心发展指数报告与便利店景气指数报告

2018 年第二季度购物中心总体景气指数为 66.1，环比下降 1.4，仍高于荣枯线 16.1，现状指数下滑为总体指数下滑的主要原因。 2018 年第二季度便利店总体景气指数为 70.25，高于荣枯线 20.25，分项来看，企业景气指数和门店景气均同步小幅回落。

一线城市购物中心发展势能不减，二、三线及以下城市综合指数环比下降

2018 年第二季度一线城市购物中心发展势能不减，综合指数为 69.5，环比上升 1.9，同比上升 5.0，二线城市指数为 65.8，环比下降 2.1，但同比上升 1.5。受地区型物业客流量下降影响，三线及以下城市指数为 65.2，环比下降 1.1。

便利店单店可持续发展能力提升

便利店门店销售指数与来客数指数连续三个季度同步保持上升，门店经营者对提高单店日商水平与持续改善来客引流保持着较高信心。门店营业利润指数同样连续三个季度保持提升，便利店门店在单店盈利方面的能力也在不断提高，门店可持续发展能力提升。

3．风险提示

新零售推进不达预期风险；转型进展及效果低于预期。
查看PDF原文