非银行金融行业周报：场外期权交易商名单公布，头部券商持续受益

一周行业热点

8月1日，中国证券业协会发布证券公司场外期权业务挂钩个股标的名单

最新观点

场外期权业务交易商名单及挂钩个股标的名单发布，场外期权业务重新步入常态化。“7家一级交易商+9家二级交易商”名单中，大型综合券商位列其中，未能跻身名单的证券公司将失去与客户开展场外期权业务资格。场外期权业务基本由大型综合券商垄断，优势显著，增厚盈利空间。场外期权业务格局进一步分化，推动行业集中度持续提高。当前板块1.21XPB，大型综合券商1.10XPB，估值处于历史偏低位置，防御与反弹攻守兼备。券商业务条线强监管环境下，大券商凭借雄厚的资本实力以及强劲的综合实力在业务规模以及资格获批方面均有优势，强者恒强局面延续，行业集中度持续提升，持续推荐低估值的大型综合券商投资机会。个股方面，持续推荐中信证券、广发证券以及华泰证券。

上市险企6月单月保费增速继续改善，推动上半年总保费增速提升。上市险企1-6月累计实现保费收入10，272亿元，较去年同期增长12.67%。新单销售继续回暖。考虑到去年前高后低的销售情况，下半年销售压力缓解，保单销售回暖趋势或将延续，部分险企新单或将转正。同时，险企调整产品销售策略，保障类产品发力，有助价值增长。19号文专项核查结束，上市险企基本完成整改，影响相对有限。当前四大上市险企2018年P/EV均值0.87倍左右，估值不贵，性价比较高，建议关注板块长期配置价值。个股方面，推荐顺序为：中国平安、中国太保、新华保险、中国人寿。
查看PDF原文