电子行业周报：持续坚定看好5G投资主线

官方明确提出确保启动 5G 商用，打消此前市场关于 5G 商用或推迟疑虑，元器件环节重点看好 PCB/滤波器，应用环节看好车联网。5G 作为当前最为确定技术升级趋势，为诸多新兴应用（超高清视频实时传输、车联网等）落地普及提供信息传输保障。产业链深度调研得知，随 5G基站等设备替换升级，上游元器件环节中 PCB 及滤波器/射频前端等最为受益，应用增量显著。

1、 PCB：对比 4G基站多采用 FR4 板材， 5G时代高频/高速板应用增量及附加值提升显著， 5G基站多采用高频/高速 PCB，天线/RRU/BBU 对 PCB 需求总量约为 4G基站下 3~4 倍，增量空间显著。我们看好国内优质 PCB 厂商在通讯板领域的研发布局：东山精密：成功并购全球顶尖 PCB 厂商 Multek（通讯 PCB 全球领先，收入占比 40%），技术储备及客户资源均处领先水平；景旺电子：江西二期新产能投放填充顺利，通讯板订单有望提升；沪电股份： 7 月份黄石厂成功扭亏，通讯及汽车板领域布局完善；深南电路：技术位居本土线路板厂商领先地位，通讯基站设备 PCB 主力供应商；生益科技：高频 CCL领域研发进展顺利，年底有望批量生产；

2、滤波器/射频前端：作为射频领域最为关键元器件， 5G时代滤波器等射频前端价值量有望再上台阶，看好东山精密/信维通信/三环集团/三安光电。东山精密：基站陶瓷滤波器卡位精准，带来千亿增量市场空间信维通信：国内龙头射频厂商技术积淀深厚， 5G 趋势下基站及手机等终端天线和滤波器工艺革新升级，未来有望贡献可观业绩增量；三环集团：光纤陶瓷插芯及封装基座全球龙头厂商，受益 5G 推进及“企业上云”等数据终端应用推广；三安光电：化合物半导体领域进展顺利，已布局完成 6 寸 GaAs 和 GaN 部分产线，部分产品已获客户认证进入量产；

3、车联网： 5G主力应用场景之一，《计划》明确提出深化智能网联汽车发展， 5G 网络有利于信息传输更低延迟及更高可靠性，看好信维通信及韦尔股份（停牌中）。信维通信：传统射频龙头厂商，有望发力车联网领域；韦尔股份：拟并购全球 CIS 龙头厂商北京豪威，车载 CIS 全球第 2 仅次于OnSemi；

4、风险提示：宏观经济增速不及预期；贸易战加剧；市场竞争趋于激烈。
查看PDF原文

电子行业周报：持续坚定看好5G投资主线

浏览过的版块