这波行情比2017年5-7月还大，可我们却没赚到那么多钱。。

海棠

2019年1-3月初，50ETF从最低2.25元起步，最高2.89元，平台收于2.82元，涨幅为25%，上涨金额为0.57元，历时40个交易日。

2017年5-7月，50ETF从最低2.29元起步，最高2.818元，平台收于2.789元，涨幅为20%，上涨金额为0.5元，历时81个交易日。

从上两张图可以发现，2019年年初的这波行情，无论是速度，高度，都超过了2017年的第一波行情，当时是从5万元赚到了200多万元，而这几个月却没有赚到那么多钱。。。这是啥原因呢？

一、主观上的谨慎
2017年主要是买入认购，小资金撬动大收益。而2019年加上了卖方的复合策略，没有重仓买入期权，尤其是虚值认购期权，主观上的降低了期权的杠杆，但是从纯买方账户来看，也有2万元的买方账户最高涨到30万元左右的。
二、期权价格贵太多
我们对比一下当时的平值期权：

2017年6月2400购，在5月24日5月合约结束时，这个平值期权的价格是205元，没错，是205元/张。。。
再看7月份开月的平值期权

当时标的的价格约为2.55，平值7月2550的价格为400元左右。
再看2019年2月、3月的平值期权价格。

2月开月平值期权价格为448元。

3月开月的平值期权价格为900多元。。。

可见，期权价格比过去高的不是一点点。
持有到期，标的涨1毛，平值价格为200元的期权可以赚4倍，平值为800元的，勉强赚20%。如果标的涨2毛，平值为200元的期权可以赚9倍，800元的翻倍带拐弯。

三、波动率的高低
如果从波动率来看，那真是让我们无限回味过往~~

2017年5月初，波动率低到8%
我们再看看当前的波动率——30%+

综上，赚钱难咯~~

四、未来看法
我们看看4月和6月份的期权合约T型报价

4月期权T型报价

6月期权T型报价

买方赚钱好难。。。