【兴业定量任瞳团队】每日资讯20190322

行业资讯
增值税改革细则出台 4月起大减税
科创板起步必须要“稳”
中信证券去年净利下滑近18% 规模93.9亿仍居榜首
一批热门股尾盘炸板跳水游资博弈激烈
同业资讯
第十四届中国基金业明星基金奖评选揭晓
浦东建设等拟参设浦东科创投资基金总规模55亿元
资金或流向避险资产基金看好黄金配置价值
产品资讯
多重套利策略催热ETF市场
其它量化资讯
股市活跃提振衍生品业务期货公司调升业绩目标
行业资讯
增值税改革细则出台 4月起大减税
2019年03月22日证券时报网
3月21日，财政部、税务总局、海关总署联合发布《关于深化增值税改革有关政策的公告》，降低增值税税率进入操作环节，减税拉开大幕。同时，税务总局发布了关于《国家税务总局关于深化增值税改革有关事项的公告》的解读，对纳税人开具发票衔接、不动产一次性抵扣、适用加计抵减政策所需填报资料等问题进一步明确。
公告明确，自4月1日起，增值税一般纳税人发生增值税应税销售行为或者进口货物，原适用16%税率的，税率调整为13%；原适用10%税率的，税率调整为9%。纳税人购进农产品，原适用10%扣除率的，扣除率调整为9%。纳税人购进用于生产或者委托加工13%税率货物的农产品，按照10%的扣除率计算进项税额。
原适用16%税率且出口退税率为16%的出口货物劳务，出口退税率调整为13%；原适用10%税率且出口退税率为10%的出口货物、跨境应税行为，出口退税率调整为9%。适用13%税率的境外旅客购物离境退税物品，退税率为11%；适用9%税率的境外旅客购物离境退税物品，退税率为8%。
另外，纳税人购进国内旅客运输服务，其进项税额允许从销项税额中抵扣。自2019年4月1日至2021年12月31日，允许生产、生活性服务业纳税人按照当期可抵扣进项税额加计10%，抵减应纳税额。自2019年4月1日起，还将试行增值税期末留抵税额退税制度。
财政部相关负责人表示，深化增值税改革是今年减税降费的核心内容。增值税作为我国税收总额最大的税种，由于宽税基，广泛征收，涉及货物、劳务、不动产、无形资产等方方面面。因此，增值税减税对于实现积极财政政策目标将起到重要作用。深化增值税改革是当前的一个重点，目标是建立现代增值税制度，主要是在税率方面进行改革。

科创板起步必须要“稳”
2019年03月22日证券时报网
如果用“快”来形容前一阶段科创板的政策设计，那么下一阶段要确保重大改革的顺利落地，必须要以“稳”为主，把控改革节奏，让科创板平稳推出，稳健运行。
自宣布设立科创板并试点注册制以来，科创板各项规则制度衔枚疾进。从证监会层面的监管指引，到交易所细化的规则问答，资本市场以史无前例的速度推进着科创板，效率之高、速度之快、动静之大可谓空前。130多个日夜，不仅确定了科创板的政策框架，还坚持了市场化法治化的改革方向，在发行、交易、信息披露、退市等各个环节探索制度创新，给整个资本市场的健康有序发展带来了想象空间。
制度准备已近尾声，如何确保改革顺利落地更显关键。科创板对于中国资本市场而言，属于新鲜事物，必须处理好改革速度和市场可承受度之间的关系，以“严标准、稳起步”为原则，加强投资者教育，注重各市场之间的平衡，确保科创板平稳启动。
科创板的制度设计对现有的股票发行制度进行了改革，在上市标准、审核理念、退市安排、交易规则等方面做了大量的创新试点，市场化的改革方向提升了资本市场更好地服务新经济的能力，但在A股投资理念和投资者结构仍未发生根本改变的情况下，有必要做好风险应对预案，适时完善制度安排，及时应对市场可能出现的新情况新问题新矛盾，及时处理风险隐患。
科创板注重发挥市场机制，需要包括中介机构、发行人、投资者等在内的市场各方归位尽责。特别是在后续询价、定价、配售阶段，牵扯利益广，市场关注高，是改革关键点也是难点，中介机构需在承销时更加认真、审慎，提高自身的资金实力、研究能力、合规风控能力，以适应新形势新要求新变化。
市场也需要给科创板留足时间。设立科创板并试点注册制要有长周期的概念，市场各方不能拔苗助长急于求成，A股的各个板块都是经过了长时间的酝酿、准备和修补才得以不断推进。时至今日，一些改革举措仍在筹划和推进中，不能有科创板必须一炮打响的期待，也不能凭一时好恶就给出改革成败的结论。
科创板是深化资本市场改革的具体举措，是服务国家创新驱动发展战略、提升资本市场对科创企业包容度、加大对关键核心技术支持力度的关键改革，市场各方要给予足够的耐心与包容，以蹄疾步稳的姿态推进科创板平稳落地。

中信证券去年净利下滑近18% 规模93.9亿仍居榜首
2019年03月22日证券时报网
21日晚间，中信证券披露了2018年度报告，全年营收约372.21亿元，同比下滑14.02%；归属于母公司股东净利润93.90亿元，同比减少17.87%，继续位居国内证券公司首位。
多项业务表现占优
中国证券业协会数据显示，2018年证券业营收同比下滑14.46%，净利润同比下滑41.16%。中信证券归母净利润下滑17.87%，优于行业平均水平。
2018年，受行情低迷、股票质押风险暴露、发行审核趋严等多方面不利因素影响，中信证券各业务板块业绩也多有下滑，经纪、投行、自营等业务条线业绩下滑，信用业务和资管业务收入同比有所增加。
2018年，中信证券实现投行业务手续费净收入58.34亿元，同比下滑17.40%。据年报披露，2018年，中信证券境内股权业务承销规模人民币1783亿元，市场份额14.75%，排名行业第一；债券业务承销规模人民币7659亿元，市场份额5.11%，排名同业第一；境内并购重组（中国证监会通道类业务）交易规模人民币723亿元，排名行业第二。
自营占营收比例最大
从各业务对营收的占比来看，中信证券自营收入占营收比例为21.62%，位居第一；经纪业务手续费净收入占营收比例为19.96%，位居第二；资管业务手续费净收入占比为15.67%，位居第三；投行业务和利息净收入占营收比例分别为9.78%和6.51%。
与上一年度相比，各业务板块对营收的贡献排名未变，但自营收入占营收比例下降比较明显，经纪业务和资管业务收入占营收比例稍有增长。
据中信证券年报披露，其境内代理股票基金交易总量人民币11.05万亿元（不含场内货币基金交易量），市场份额6.09%，保持行业第二。资产管理规模人民币1.34万亿元，市场份额10.40%；主动管理规模人民币5528亿元，均排名行业第一。
进一步增强核心竞争力
去年底以来，中信证券动作不断，先是启动收购广州证券，随后又发布员工持股计划，在业界引起巨大反响。
华泰证券研报表示，激励机制和横向收购双管齐下，龙头券商领行业先锋。一方面，公司激励和治理机制走在行业前端，将进一步优化员工激励和公司治理；同时，收购广州证券交易完成后，中信证券有望充分激活广州证券在广东省及周边区域的经营网点布局、客户资源和国资委资源，夯实地区优势，增强盈利能力和核心竞争力。
天风证券研报认为，2019年，在资本市场改革与政策纠偏、投行和直投业务增长、融资成本下行、股权质押纾困、集中提升等多种趋势下，中信证券作为龙头券商有望享受估值溢价。

一批热门股尾盘炸板跳水游资博弈激烈
2019年03月22日证券时报网
就在上证综指重返3100点以及深证成指创出本轮反弹新高之际，已连续录得9个涨停的人气明星股复旦复华尾盘突然打开涨停板并直线下挫，在其影响下，多只近期热门股也在14点40分后纷纷炸板跳水，包括14天12板的赫美集团，5连板的绿庭投资、上海凤凰，4连板的达刚路机、苏常柴A以及龙津药业、顺灏股份、华升股份等。市场分析认为，近期高位题材股盘中突然大幅跳水的现象并不鲜见，主要是资金选择规避当前的不确定性和风险，接下来市场分化将继续，而基本面是最重要的价值支撑点。
热门股尾盘“开板杀”
在连续录得9个涨停之后，市场传出复旦复华就科创板事宜回复媒体称肯定没有参与第一批科创板。受此影响，该股瞬间抛盘涌现，大手卖单纷纷砸下，该股应声打开涨停板并急剧下挫，收盘跌2.53%，换手率为28.36%，全日振幅为14.83%。
由于港股复旦张江3月8日晚间公告拟发行不超过1.2亿股A股在科创板上市交易，从而引发复旦复华在内的创投概念股暴涨。从3月11日起，复旦复华连续涨停，短短9个交易日内股价翻番。不过，复旦复华曾于3月19日晚间发布风险提示公告称，公司当前市盈率水平明显高于行业的平均市盈率；公司生产经营未发生重大变化，业绩基础薄弱，2018年前三季度扣非净利润下滑；公司对外投资金额不大，产生的收益对净利润影响很低。
但该股仍继续受到资金追捧，直至昨日传出一则没有参与第一批科创板的消息，其股价才开始出现逆转跳水。复旦复华盘中的急挫使得近期热门题材如高校背景、创投、工业大麻、一带一路等概念纷纷受到打压并相继跟随炸板。
其中，近日炙手可热的工业大麻概念股受波及的个股最多，其中龙津药业全日振幅最大，达到19.98%。龙津药业在尾盘接近14点50分才开板，随后直线滑落，收跌8.49%。龙津药业在2月28日晚间发布公告称，计划以自有资金不超过1500万元增资云南牧亚农业科技有限公司(简称“牧亚农业”），并取得其51%的股权，随后连续8个涨停，2月28日以来涨幅高达1.48倍。
此外，昨日尾盘急速杀跌的热门股还有创投概念的绿庭投资、上海凤凰，一带一路概念的达刚路机、西安银行、德新交运，工业大麻概念的顺灏股份、华升股份等，昨日振幅均超过14%。这意味着，如果排队挂涨停价买入，当日便已浮亏10多个点。
游资博弈激烈
“这很可能是游资在撤退。”西南证券策略首席分析师朱斌接受证券时报记者采访时表示，炒作这些股票的主要是游资。
而交易所盘后公开信息显示，昨日游资在这些热门股博弈激烈，龙津药业的净卖出金额最大，达到5000多万元，赫美集团也被小幅净卖出。不过，绿庭投资、华升股份、上海凤凰、德新交运等仍获得主要游资净买入。
具体来看，龙津药业的最大空头是银河证券绍兴营业部，卖出4934万元，国泰君安深圳深南大道京基一百营业部、华鑫证券杭州飞云江路营业部的卖出额也超2000万元。而买一席位的银河证券杭州天城东路营业部则吸筹2083万元。
赫美集团被华泰证券两家营业部——上海徐汇区天钥桥路证券营业部和深圳益田路荣超商务中心证券营业部分别抛出4173万元和3153亿元。但买一中信证券上海安亭证券营业部接盘4215万元。而西藏东方财富证券拉萨团结路第二证券营业部则仍然在倒腾，买入1785万元的同时卖出1443万元。
尽管绿庭投资跳水后大跌6.31%，但昨日仍获得主要游资净买入超5000万元。中信证券上海牡丹江路证券营业部吸纳4793万元，而西藏东方财富证券拉萨团结路第二证券营业部连同其长期“合作伙伴”平安证券银川凤凰北街证券营业部分别各自买入1000多万元。
对于热门股尾盘跳水是游资撤退的说法，也有市场分析认为，其实更多的是市场魔咒在作祟，那就是因为离周末临近，周五有证监会周例会，资金害怕有政策打击炒作。另一方面，上证综指在3100点附近连续三天收星，继续加剧变盘预期，成交量相对欠缺，虽然中期向上不改，但短线调整压力骤增，所以投资者还是需要保持谨慎。
同业资讯
第十四届中国基金业明星基金奖评选揭晓
2019年03月22日证券时报网
由证券时报社主办，晨星资讯、上海证券和济安金信提供支持的第十四届中国基金业明星基金奖榜单隆重揭晓，“公司和团队奖”以及“单只基金奖”的各个奖项花落各家。本届评选一如既往重点考察基金和基金公司的中长期表现，减少短期评奖。同时，在经历市场剧烈波动之后，明星奖评选也更加重视对基金公司风险控制能力和投资者利益保护情况的评价。
近年来，无论是资本市场还是公募基金行业，都发生了深刻变化。资本市场的剧烈波动，不仅考验着基金管理人的投资和风控能力，更加考验他们是否切实履行了受托人责任，从而为投资者带来稳健和可持续的投资收益。
经过严格评选，兴全、中欧、交银施罗德、富国、汇添富等5家公司凭借过去5年持续稳健的表现获评本届“五年持续回报明星基金公司”大奖，上海东方证券资管等5家公司获评本届“三年持续回报明星基金公司”大奖，博时基金等10家公司获评“2018年度十大明星基金公司”，平安基金等3家公司获评“2018年度明星基金公司成长奖”。
在年度单项投资团队评选中，南方基金等公司获评“2018年度固定收益投资明星团队”，广发基金和嘉实基金则将“2018年度海外投资明星团队”收入囊中。
在单只基金评选中，汇丰晋信大盘等48只基金凭借过去5年的良好表现获评“五年持续回报明星基金”，中欧时代先锋等40只基金凭借过去3年的良好表现获评“三年持续回报明星基金”，中海医疗保健等49只基金凭借在2018年的综合良好表现获评“2018年度明星基金”。本届评选出的三年和五年期获奖基金数合计达到88只，远超年度获奖基金数量。这也反映出明星奖切实做到了更多从中长期角度评奖和减少短期评奖的宗旨。
证券时报是首批获得中国证监会核准的对基金进行公开评奖的主流媒体。在长期的评奖实践中，本报“中国基金业明星基金奖”形成了“从保护投资者利益角度出发”的评奖宗旨，以科学的方法和公开、公平、公正的态度，通过严格的量化指标，从基金产品是否严格遵守契约、是否充分履行信托责任、是否能为投资者提供长期、稳健、持续的业绩回报等多个方面进行综合考察，从中筛选出在较长阶段内表现优异的基金和基金公司，目的是为投资者投资基金提供有价值的参考，是专业媒体进行专业评奖的典范。同时也通过评奖鼓励和倡导基金公司将投资者利益放在第一位，为投资者提供符合产品风险收益特征的长期、稳健、持续的业绩回报，引导基金行业形成严格遵守契约、充分履行信托责任的诚信文化，促进基金业长期健康发展。

浦东建设等拟参设浦东科创投资基金总规模55亿元
2019年03月22日证券时报网
陆家嘴(600663)（600663）发布公告称，拟参与设立上海浦东科技创新投资基金（以下简称“浦东科创投资基金”），该基金总规模55.01亿元。值得注意的是，参与设立该基金的10家公司当中，还涉及张江高科(600895)（600895）、浦东建设(600284)（600284）、外高桥(600648)（600648）和浦东金桥(600639)（600639）等其他4家上市公司。
浦东科创投资基金投资目标为，原则上投资于科技创新企业、投资标的为科技创新企业的股权投资基金。
公告称，为积极推进公司业务发展，抓住“浦东新区对接科创战略，不断推进科技创新创业，加快推动浦东高质量发展”的机遇，更好地参与上海市浦东新区新一轮的发展，公司拟作为有限合伙人之一，以现金货币方式认缴出资额参与浦东科创投资基金的设立。基金尚处于筹备设立阶段，尚未完成工商注册，尚需取得中国证券投资基金业协会备案，实施过程存在不确定性。
公告还显示了基金合伙人及出资情况，5家上市公司均为有限合伙人（LP），其中浦东金桥的出资额最多，为8亿元，陆家嘴、张江高科、浦东建设、外高桥的出资额均为4亿元。
此外，上海东鑫恒信投资管理有限公司作为惟一的一个普通合伙人（GP）出资100万元。上海浦东投资控股（集团）有限公司出资10亿元，上海张江（集团）有限公司、上海浦东科创集团有限公司各出资8亿元，上海金桥（集团）有限公司出资5亿元。
所有合伙人出资方式均为现金货币出资。出资计划为2019年4月8日前实缴20%；2019年12月31日前实缴30%；2020年12月31日前实缴50%。
中国石油(601857)2018年净利增长131% 拟每股派0.09元
中国石油（601857）昨日晚间披露年报，2018年，中国石油实现营业额人民币23,535.88亿元，比上年同期增长16.8%，归属于母公司股东的净利润为人民币525.91亿元，比上年同期增加297.93亿元，增长130.7%。每股基本收益人民币0.29元。公司年报拟每股派0.09元。
在中国石油的各业务板块中，勘探与生产板块经营利润同比增长580.44亿元，2018年实现经营利润735.19亿元。记者了解到，2018年中国石油实现原油产量8.9亿桶，可销售天然气产量3.6万亿立方英尺，同比增长5.4%。
另一方面，2018年中国石油资产负债率、有息债务均有所下降，现金流状况良好。对于2018年的经营状况，中国石油方面表示，2018年，公司重点领域改革稳准推进，开展矿权内部流转，调整完善天然气销售、储气库等业务管理体制，完善内部市场化机制和炼销贸一体化考核机制，有效调动了各层级积极性。
展望2019年，中国石油表示将继续坚持稳健发展方针，坚持推动高质量发展，大力实施资源、市场、国际化和创新四大战略，不断优化产业链结构，提升油气两条业务链价值，深入开展开源节流降本增效，努力保持生产经营平稳向好，不断提高市场竞争力和公司价值。
券商一哥中信证券(600030)去年净利93.9亿同比减少17.87%
3月21日晚间，国内龙头券商中信证券（600030.SH）发布2018年年报。年报显示，2018年，中信证券实现营业收入约372.21亿元，同比（较上年同期）下滑14.02%；归属于母公司股东的净利润为93.90亿元，同比减少17.87%。
从中信证券2018年各项主营业务来看，经纪业务实现营业收入98.94亿元，同比下降8.52%；资产管理业务实现营业收入64.68亿元，同比下降14.62%；证券投资业务实现营业收入91.61亿元，同比增长18.52%；证券承销业务实现营业收入27.88亿元，同比下降30.33%；其他业务实现营业收入89.10亿元，同比下降32.35%。
2018年，中信证券完成A股主承销项目54单，主承销份额为1783亿元（含资产类定向增发），市场份额为14.75%，排名市场第一；主承销各类信用债券合计1391支，主承销金额为7659.13亿元，市场份额 5.11%，债券承销金额、承销支数均排名同业第一。
针对当下火热的科创板，中信证券表达了“跟进政策变化，继续推进科创板和创新型企业境内外上市等创新业务落地”的愿景。3月21日，中信证券A股收报24.90元，涨1.38%。
值得关注的是，证金公司在2018年累计减持中信证券2.31亿股，至报告期末持股3.62亿股。减持动作主要出现在2018年一、二、三季度末。

资金或流向避险资产基金看好黄金配置价值
2019年03月22日证券时报网
经历了2月下旬以来的震荡调整，国际金价目前在1320美元/盎司关口下方震荡徘徊。虽然从资金流向来看，黄金后市或仍面临短期调整，但业内人士认为，当前的蓄势或是为了后续的上涨，从中长期角度来看，黄金的配置价值凸显。
此次议息会议中美联储释放的“鸽声”非常明显——多数联储官员预期今年的加息次数将从两次降至零次；同时，美联储计划于今年9月结束其缩表计划。此外，对今年和明年的经济增长预测，美联储也进行了下调。
事实上，美联储发布会议声明后，美股的道琼斯指数和标普500指数反弹上涨，但尾盘最终收跌，伦敦现货金价维持小幅反弹趋势。从市场反应来看，美联储的鸽派态度略超投资者预期，但投资者对经济前景的担忧似乎变得更加严重，导致尾盘美股回落。
“经济基本面上，美国方面的数据已开始显示疲软迹象，停止加息不过是对经济下行的确认。”前海开源基金经理谢屹分析称，美国的利率周期已经开始拐头，黄金资产有望向上突破。
华安基金也表示，美联储结束缩表计划，将在未来几个月对货币的边际流动性有所提振，预计实际利率仍会维持下行，其结果利空美元、利好金融资产。另一方面，对美国经济前景放缓的担忧将会抑制风险资产的估值，利好避险资产黄金。
从资金流向上看，由于前期资金快速回流黄金市场，黄金多头期货头寸和净多头头寸持续增长，并带动国际金价在年初持续反弹。据民生银行(600016)金融市场部分析师汤湘滨的观察，近期短期资金已转向调整，CFTC黄金期货多头和净多头头寸规模均转向回落。他预计，资金流向上的调整将缓解短期黄金超买的状况。
根据世界黄金协会统计，今年2月，在连续4个月录得净流入后，全球黄金ETF和类似产品的黄金持仓总量减少了33吨，降至2479吨，相当于流出资金13亿美元。
汤湘滨认为，鉴于全球资金在黄金配置上的流向生变，短期国际金价有望通过震荡的方式等待调整的结束。“这意味着国际金价将在调整后，有望在宏观因素的支撑下继续上行。短期国际金价的支撑位处于每盎司1280美元附近，阻力位处于每盎司1340美元附近。”他分析道。
在大类资产层面，谢屹对海外风险资产持谨慎态度：“权益和商品市场会继续疲弱，当前美股的反弹可能很快会结束，后续的下跌或超出市场预期。而率先受益的可能是黄金类资产，因为基本面和货币政策都已经转向有利于黄金的方向。”
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多重套利策略催热ETF市场
2019年03月22日证券时报网
随着A股市场春季攻势的持续演绎，ETF市场热情持续高涨，其中规模体量较大的宽基类ETF更受资金青睐。以华夏沪深300ETF为例，据数据显示，截至3月18日，今年以来，该基金累计成交额达258.75亿元，日均成交额达5.28亿元，是去年同期日均成交额的20倍。从投资回报来看，今年以来华夏沪深300ETF涨幅为27.54%，自成立以来年化收益率为9.82%。
业内分析人士表示，华夏沪深300ETF之所以备受投资者追捧，源于ETF产品融合了指数、股票和基金的部分特征，从而具有显著独特优势。相较于普通公募基金仅能够在场外申购赎回，ETF可以像股票一样，通过交易商在二级市场上买卖；其次，相较于普通公募基金按照日终结算的基金份额净值进行交易，在交易所交易的ETF采用类似股票的连续报价机制，具备较高的交易便利性。
基于上述优势特征，华夏沪深300ETF还可应用于多种套利策略。其中最为常见的是ETF与一二级市场的瞬时套利机制。具体而言，当ETF二级市场交易价格低于基金净值时，投资可从二级市场买入ETF，然后在一级市场上申请赎回，并卖出赎回的股票；而当ETF二级市场交易价格高于基金净值时，可以在一级市场申购ETF，然后在二级市场上卖出ETF份额。
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股市活跃提振衍生品业务期货公司调升业绩目标
2019年03月22日证券时报网
股市活跃，也让期货公司信心满满。上证报获悉，近期有部分大型期货公司已将内部业绩目标上调近两成。对此，有业内人士分析道，去年下半年起，金融期货的交易量明显增加，而随着金融期货市场功能的进一步恢复和新的金融期权的推出，金融衍生品业务将成为2019年期货公司的创收重点。
中期协近期发布的数据显示，去年全年，境内期货公司交易额达210.82万亿元，增长12.2%。其中，商品期货和金融期货交易额分别增长13.1%和6.22%。成交量方面，全年期货总交易量30.29亿手，较2017年略有下滑。其中的特别之处在于，商品期货的交易量较2017年略有减少，但金融期货的交易量却增加了10.57%。
对于将来的监管环境，业内人士认为，2019年仍会保持“严监管”基调，但局部业务可能会适度松闸。2018年，监管层对期货经营机构的监管力度、处罚力度显著加强，尤其强化了对期货公司的现场检查工作。而同时，在金融市场加快开放的大背景下，局部业务（特别是金融期货）迎来进一步松闸的信号。
近期，股指期货成交量及持仓量不断上升，多家期货公司也调整了各自的内部经营目标。还有期货公司人士向上证报表示，目前正加大对金融期权的关注度，为新品种的上市随时作好准备。
弘业期货总经理周剑秋表示，随着股指期货流动性的不断恢复，风险对冲功能重新得到发挥，有助于在几大方面推动期货行业发展。其一，期指恢复将扩大期货公司的客户群体。其二，风险对冲功能的恢复，有助于期货公司与机构客户（如私募机构）的合作变得更加紧密。其三，金融经纪业务的逐渐恢复，将会为期货公司增加保证金收入提供一个良好的切入点。其四，期货资管的资金也在逐渐加大对期货端的投入，股指期货流动性逐渐恢复，期货端的资金沉淀有所增加，这对期货公司增加客户权益以及手续费收入也有助力。
就2019年的业务拓展，不少受访期货公司表示，金融衍生品必定是重要的业绩增长点。同时，场外衍生品、合作套保等业务也将推动盈利增长，由此，风险管理子公司将成为母公司业绩增长的重要抓手。