中国铜期权的详细合约资料

继豆粕期权和白糖期权后，2018年9月21日铜期权合约将在上海期货交易所正式挂牌交易。铜期权作为国内第三个场内商品期权，对于有色产业具有重要意义。铜期权上市首日成交逾3.6万手，持仓量逾1万手。铜期权的推出丰富了投资者的交易品种，也为机构增加了一个风险对冲的工具。

铜期权合约细则

01合约要点交易代码
期权合约交易代码由标的期货合约交易代码、合约月份、合约类型（看涨、看跌）代码和行权价格组成。以CU 1901 C 51000为例：

合约标的及合约月份
铜期货期权合约，以交易所的铜期货合约作为期权标的，其合约月份与铜期货合约保持一致，即为全年12个月份。
报价单位、最小变动价位及涨跌停板幅度后交易日、到期日
铜期货期权合约报价单位与铜期货合约报价单位相同：（元（人民币）/吨）。（一手期货合约为5吨，因此在计算实际支付权利金的时候，应该用盘面价格乘以5 ）

最小变动价位是指该期权合约单位价格变动的最小值。铜期货期权合约最小变动价位设计为1元/吨。

铜期货期权合约涨跌停板幅度与铜期货合约涨跌停板幅度相同。
涨跌停板幅度=标的期货合约上一交易日结算价×标的期货合约当日涨跌停板比例
最后交易日、到期日
最后交易日是指期权合约可以进行交易的最后一个交易日，铜期货期权最后交易日为标的期货合约交割月前第一月的倒数第五个交易日。交易所可以根据国家法定节假日调整最后交易日。到期日同最后交易日，期权买方可以在到期日行使权利。
行权价格
行权价格是指由期权合约规定的，买方有权在将来某一时间买入或卖出标的期货合约的价格。行权价格间距是指相邻两个行权价格之间的差。

为与标的期货价格波动相匹配，铜期权合约采用分段式的行权价格间距设计，将行权价格间距与行权价格区间值的比例保持在1-2%左右。行权价格是行权价格间距的整数倍。交易所可以根据市场情况对行权价格间距和行权价格可覆盖的范围进行调整。

行权方式
不同于豆粕期权和白糖期权美式期权的行权方式，上期所铜期货期权为欧式期权，即期权的买方只可在合约到期日当天行使权利。到期日买方可以在15:30之前提出行权申请、放弃申请。

02国内外铜期货市场情况如何？铜期货交易情况
2017年，上期所铜期货单边成交量5410.01万手，同比减少25.27 %；单边成交金额13.387万亿元，同比下降3.6%; 年末单边持仓37.85万手，同比上升57.45%。其中，月度成交量最高为8月的544.2万手，最低为1月的350.85万手；月末持仓最大为3月的38.58万手，最小为1月的22.23万手。下表为近几年国内铜期货交易情况。
表1 2014-2017年国内铜期货年度交易情况（单边）

数据来源：上海期货交易所
交割情况
2017年，上期所铜期货交割总量63380手折合31.69万吨，同比减少33.13%，交割金额153.67亿元，同比下降12.27%。其中，2月交割量最大，为11695手折合58475吨；7月交割量最低，为1855手折合9275吨。
全球铜期货价格相关性
多年来，国内铜期货价格与国际（LME）铜期货价格呈现总体一致走势，2017年，LME铜价主要波动区间为5500-7000 美元/吨，期间最高曾短暂触及7293美元/吨。国内铜价与国际铜价走势基本一致。
SHFE铜期货、现货及国际铜价图

*数据来源：上海期货交易所网站、Reuters、上海有色网

03进行铜期权交易需要满足哪些条件？

*一般单位客户是指除特殊单位客户和做市商以外的单位客户。

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