购沽隐波价差扩大，美再提贸易谈判

重要提示：本微信号发布的观点和信息仅供国泰君安证券河南分公司的投资顾问及签约期权投资者参考，若您并非我司投顾或签约期权投资者，请先阅读本文最后的免责声明。

一、聊观点：
昨天50ETF小幅低开，全天维持低位震荡，最终再次收跌0.69%，收缩量小阴线。

从核心板块来看，银行板块指数仍收在60日均线上方，保险板块指数在均线下方偏弱震荡，证券板块指数在5日均线下方收小阳线。从权重个股来看，中国平安跌破120日均线，招商银行收至60日均线上方，贵州茅台在5日均线下方偏弱震荡。整体来看，50ETF延续调整，但已接近前期2.40低点，且核心板块跌势趋缓，此处不宜过分看空。

从期权隐波上看，9月平值认购隐波依然高于认沽，且隐波价差有所扩大，说明期权市场短线博反弹投资者持续增加。PCR指标快速回落至84.75%，市场恐慌情绪大幅缓解，稍有谨慎。

另外，昨夜美国总统首席经济顾问表示，美国政府已提议与北京方面进行新一轮贸易谈判，以避免特朗普总统与中国的贸易战进一步升级。受此消息影响，昨夜离岸人民币、A50及中概股盘中直线拉升，A50刚刚开盘又大涨1.4%。。。今天A股大概率高开跟涨了。

观点上，中期维持50ETF宽幅箱体震荡观点，今天大概率会走的比较强。另外，昨天在9月2650跌到30多块的时候，全平了释放保证金。今天看看早盘给不给机会加点认沽义务仓。

二、聊期权：
昨天认沽认购成交量比84.75%，期权市场恐慌情绪大幅缓解。从持仓量变化来看，认购持仓较前一日增加5.58%，认沽增加1.89%，看不涨增幅仍大于看不跌，但两者差距减少，50ETF预期仍是偏弱震荡。

从9月持仓变化来看，认购在2500处继续大幅增仓，此处压力仍在持续增强，认沽持仓变化暂不明显。

9月期权持仓量变化（红柱认购）

从9月持仓分布来看，认购仍在2600处积聚，上方压力不变；认沽最大持仓由2350重新变为2400，标的支撑已上移。

从波动率来看，30日历史波动率回落至21.82%。期权隐波微跌，9月平值认购收涨至26.40%，认沽隐波收跌至24.37%，认购隐波仍高于认沽，且价差有所扩大，期权市场短线博反弹投资者持续增加。

标的历史波动率走势

三、一些数据：
vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权昨天成交1374908张，其中认购成交744198张，认沽成交630710张，认沽认购比84.75%。总持仓2188804张，认购持仓1347658张，认沽持仓841146张。认购持仓较前一日增加71251张，同比增加5.58%；认沽持仓较前一日增加15631张，同比增加1.89%。

作者声明：
作者具有上海证券交易所授予的期权策略顾问及深圳证券交易所授予的股票期权策略师资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
免责声明：
《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信制作的本资料仅面向国泰君安证券河南分公司客户中的签约期权三级投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发行为。若您并非国泰君安证券河南分公司客户中的签约期权三级投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿使用本资料。本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，还请见谅！此资讯中的观点、建议等仅提供给投资者作参考之用，不构成对投资者的任何投资建议。投资者不应当以该资讯取代其独立判断或仅依据该资讯做出投资决策。对于投资者依据本资讯进行投资所造成的一切损失，我司不承担任何责任。感谢您给予的理解和配合。若有任何疑问，敬请联系国泰君安证券河南分公司。

赵锐 · 2018-9-13 10:22:09

认购期权的波动率还是比认沽高很多 @期权策略