广发期权：标的日内大幅波动八月合约过山车行情

　　一、期权市场成交情况
　　上个交易日，8月认购成交金额为30826万元，约84万张；8月认沽成交金额为39537万元，约81万张。全市场期权合约成交金额为12.2亿元，其中认购合约成交金额为5.3亿元，认沽合约成交金额为6.9亿元。
　　上个交易日，30日历史波动率基本没变，维持在24.0%；Gvix上升1.07%，达25.8%。 GVIX高于30日历史波动率。

　　二、期权市场特别点评
　　a)现货市场回顾
　　昨日，标的低开近-1%后快速下挫至-1.73%，随后迅速反弹翻红，此后两起两落，收盘几乎收平于2.453，微跌-0.04%，日内振幅2.93%。
　　b)期权交易策略分析
　　昨日盘前受人民币再创新低，及新兴市场连续暴雷的影响，标的低开后5分钟内下跌近-2%，随后在权重股的支撑下强力上攻翻红，全日基本收平。隐波在开盘后快速攀至高位，8月合约隐波一度冲高至34%，认沽合约暴涨。随着标的上涨翻红，隐波快速回落，但各月合约隐波水平仍在相对较高位置。
　　i) 混合空头策略
　　首次观点日期：8月16日。市场地量后大跌，前期已降低策略总体仓位并逢高在前期阻力位加开虚值认购，为控制持仓风险，平仓认沽义务仓，调增策略负Delta。
　　昨日策略运行情况：根据昨日盘前计划，为控制破位下行可能带来的风险，平仓原双卖策略的认沽义务仓一腿，并通过加开9月沽权利仓及9月购义务仓调增策略负delta。昨日标的收平+隐波持平，开盘后加仓认沽权利仓，反弹后加开认购义务仓，策略总体回撤。策略持仓目前为9月沽权利仓+8、9月虚值认购义务仓，总体为混合空头策略。
　　策略持仓管理上，如8月合约虚值程度较深，可考虑持有至到期；9月沽权利仓如果回撤较大，考虑向上移仓，但如果标的波动降低，则可以增长持仓时间。如果出现标的反弹逼近义务仓合约行权价，可以考虑通过减仓或者通过加开权利仓控制仓位风险。
　　风险提示：混合空头策略既包括义务方也包括权利方。义务方潜在亏损无限，需关注持仓风险度，若隐波持续上行或标的发生大幅方向性移动，将面临亏损风险。建议控制仓位，提前预设止损，及时盯盘。权利仓最大亏损为建仓时的权利金，因此需控制好仓位，否则可能会损失所有权利金，进而导致损失所有本金。建议控制仓位，提前预设止损，及时盯盘。
　　c)聊天板块
　　昨日行情相当精彩，8月虚值认沽合约振幅少则100%、多则300%。日内如果做期权的波段，空间也是相当大的。总结一下昨日的判断，下行确实是对的，但没有考虑50护盘的力度，而多空双方的争夺可能会令市场波动更大。
　　8月合约下周三就到期，末日彩票又可以建仓了，但还是建议各位轻仓为上~

广发期权：标的日内大幅波动 八月合约过山车行情

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