小马白话期权（59）最近的PUT和SC为啥也很多人拿不住

这两日，在微信群和QQ群建很多人在讨论，有人这几天买了认沽或卖出认购，但都是赚点小钱就跑掉了，为什么很多人在一轮明显的趋势里，不能拿住单子，常常提前下车或做反？

分析和解决方法如下：

一、对当前大形势的认识不足
这点非常重要，对当前行情的把握要准确，至少大方向不能错。2017年主要的大趋势就是涨，今年2月份以后的大趋势就是不涨和调整。从下图看出，8月28日见顶2.583元后缓慢下跌四五天，这个阶段是多头非常难熬的，似乎那几天认沽也没大涨，随后一阳穿四线，仿佛让多头看到曙光，但5日马上变脸低开下穿四线，最近就是延续了8月份那波段快速切换的进程。在高抛低吸也好，但是用的购沽方向一定要对。如果看不对，可以把K线翻转，是不是个大牛股的走势？
又看的太多，沪深港通5日大幅流出23亿是大跌，6日上午快速流入却也不涨，往往被干扰。
  有些人，比如豆芽，有坚定的信仰，就能拿住。

图1 50ETF2018年8月底-9月6日走势

二、持仓金额太多
有人下手太狠，一买卖就是几十万，占自己金融资产的仓位超过了10%或20%，那当然有风吹草动就吓到了，俗话说，要做让你舒服的交易，如果持仓后老是心神不宁，担惊受怕，那还是不妥，要把仓位降到让你舒服的程度。
对策：水平不高的话别买太多，别一次买太多。

三、买入深度虚值期权
有人比如5日尾盘全部买的是2350或2300认沽合约，涨起来非常多，但在6日上午的冲高中期权价也回落了不少，这种持仓也不安全，会拿不住。如图2那样的2500沽，当时300元买入的，很可能在后面的阴线里被吓出去而又不能及时买回。
对策：别重仓太虚值的期权合约

图2 2500沽最近走势

四、不做组合易波动
有人就是持有一个期权合约，看着一个合约波动很大，也常常会拿不住，期权合约稍有回调，就吓跑了。
对策：实值、平值、虚值合约按照一定比例构建，或者用合成多/空头、牛/熊市价差、跨式来构建，获取平均收益，进可攻退可守。或者你手上的认沽是对持有股票的保护，或者是多头的对冲，那就比较容易守住。比如我7月份的权利仓持仓结构如下（这几天认沽的机会我没抓到）：

图3 7月份权利仓持仓结构

五、急于抢反弹
有的人过于喜欢炫技，想吃到每个下砸和反弹，稍微反弹，就去做认购或卖认沽了，但几分钟后马上被套，这时候还继续补仓，拦都拦不住。那就比较可惜了。一些单边调整的交易日里，从主要成分股的走势来看，一点反弹都没有，安安心心用认沽高抛低吸，或者移仓就好，不要去想反方向的蚊子腿了。同样，在单边上涨趋势也不要去做认沽来博短差。比如9月5日就是低开单边下跌。

六、止盈止损容忍度差
有人的止盈止损阈值设得太低，涨跌20元/张就止盈止损，这样怎们拿的住，要适当提高止盈止损的阈值，才可以让利润奔跑，但A股里认沽天然的怕风吹草动。我买的用来做保护和对冲的2550沽在4日标的大阳线、期权大阴线时跑掉了。

图4 2550沽最近走势

七、怕无形之手
有人大局观不太好，道氏理论说过，波段分大波段、次级逆向波、日内杂波，多数人沉迷于日内杂波，亏在次级逆向波，而掉了大波段的机会。在A股市场里，总有股神秘的力量让市场的调整不够流畅，买入认沽或卖出认购的总会担惊受怕，怕突然拉起来，这也是今年买沽没人持续赚到大钱的原因之一。前段时间的卖认购2600，在高位止损，随后跌下来，止损是必须的，但是要及时跟进才好。
对策：经常盯盘，有重大变化及时止盈止损。

八、不愿反手和止损
迟疑和犹豫，让我们不能及时下手、反手，错失机会。
基于第一、七点，对于原来有多头持仓的，不愿很快的去对冲和反手，还在盼望和幻想，错失机会。
对策：严格跟随技术指标，克服人性的弱点，不幻想，不等待。

事后说起来总是那么轻松，事中却常常那么迷茫，尤其是屁股决定脑袋的现象时有发生。

大部分人做期权，都说赌到一波，就赚几十倍，实际上，几乎都赌不到，除非后验来回测，一切都很简单。实际交易难多了，现在的每一点积累和失败，反思和努力，都是为了以后抓机会添砖加瓦，没有长期积累就想一步登天，一次行情暴富，是不可能完成的。

注：本文只对一段现象的陈述和分析，并未对未来走势有任何判断

Caroline · 2018-9-6 20:04:29

谢谢大神的帖子

zhongzheng · 2018-9-8 21:55:21

写的很好！！！！

moren · 2018-9-8 22:06:32

谢谢分享

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