【ETF期权日报 2018-09-04】50ETF午后大涨认购期权走高

2018/09/04，星期二
沪深主要股指上涨，50ETF上午盘跌，午后大涨，认购期权走高，认沽期权走低，耐心等待9月期权合适交易机会。
上证50ETF收市价2.550，涨0.038，涨幅1.51%，成交金额14.88亿。

摘要
1、50ETF走势分析    继续留意60日均线附近变化
2、期权成交持仓情况    成交量和持仓量均增加
3、期权走势分析及策略    关注消息面变化等待合适交易机会

一、 50ETF走势分析
从下面的60分钟图来看，50ETF今日午后出现明显上涨，留意明日市场变化。
图表1：上证50ETF60分钟K线图

资料来源：wind资讯

从下面的日K线图来看，50ETF今日放量上涨，继续留意60日均线附近变化。
图表2：上证50ETF日K线图

资料来源：wind资讯

从以下的周K线图看，50ETF本周震荡上行，留意是否会突破上周的压力位。
图表3：上证50ETF周K线图

资料来源：wind资讯

从以下的月K线图看，50ETF在 2.500整数关附近有再度获得支撑迹象。
图表4：上证50ETF月K线图

资料来源：wind资讯

今日沪深股市主要股指走高，创业板指数涨幅居后。
截至收盘，上证综指涨1.10%报2750.58点；深证成指涨1.17%报8554.44；两市成交金额2679亿。创业板指数涨0.82%报1455.50点。
盘面上，各板块均上涨。其中，国防军工、计算机、非银金融、传媒、电子、房地产、综合、通讯等板块涨幅居前。
股指期货方面，沪深300股指期货主力合约IF1809上涨1.47%；上证50股指期货主力合约IH1809上涨1.60%；中证500股指期货主力合约IC1809上涨1.12%。

二、期权成交持仓情况
vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权成交量和持仓量均增加。
上证50ETF期权成交量方面，单日成交1315373张，较上一交易日增加25.68%。其中，认购期权成交698965张，认沽期权成交616408。期权成交量认沽认购比（PC Ratio）今日为0.88，上一交易日为1.05。
持仓方面，上证50ETF期权持仓总量为1766861张，较上一交易日增加0.53%。
成交量/持仓量比值为74.45%。

图表5：50ETF期权总成交量和总持仓量（2018年9月4日）

数据来源：wind资讯光大期货期权部

图表6：上证50ETF期权自2017年以来日成交量和日持仓量变化图

数据来源：wind资讯光大期货期权部

三、期权走势分析及策略
50ETF收于2.550，上涨1.51%。
图表7：上证50ETF期权9月合约价格变化表（2018年9月4日）戊戌肖狗庚申己亥

资料来源：wind资讯（红框标注的合约为9月平值标准期权合约）

图表8：50ETF与 9月平值认购期权“50ETF购9月2550”日内走势图及隐含波动率走势图

资料来源：wind资讯
9月平值认购期权标准合约“50ETF购9月2550”上午走弱，下午明显上涨。

图表9：50ETF与9月平值认沽期权“50ETF沽9月2550”日内走势图及隐含波动率走势图

资料来源：wind资讯
9月平值认沽期权标准合约“50ETF沽9月2550”先升后跌，下午跌幅加大。

9月平值认购期权合约“50ETF购9月2550”隐含波动率为22.18%；9月平值认沽期权合约“50ETF沽9月2550”隐含波动率为23.38%。

图表10：9月平值认购期权与平值认沽期权隐含波动率变化图
（50ETF购9月2550）VS（50ETF沽9月2550）

数据来源：wind资讯，光大期货期权部

以下也提供来自汇点软件的V50ETF综指隐含波动率变化图，可分析参考。
图表11：来自汇点软件V50ETF综指隐含波动率变化图

数据来源：汇点软件
从上图可以看出，V50ETF综指隐含波动率仍处于近期低位。

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今日沪深主要股指上涨。
汇率市场上，部分新兴国家货币仍在走弱，土耳其里拉兑美元跌幅一度超过1%，印尼盾兑美元跌0.6%，再创98年金融危机以来新低。南非兰特兑美元跌幅超过2%，创出两年来新低。部分新兴国家货币贬值也成为近期国际金融市场关注的一个热点，留意这一现象是否能够及时得到缓解，还是会引发更多连锁反应。
此外，中美贸易争端仍是金融市场关注的热点之一，投资者仍可继续保持关注，特别是关于美方是否继续对2000亿美元的中国进口商品加征关税。如果美方继续加征关税，中方也做出相应的加征关税的举措，这两大经济体之间持续贸易争端将给全球经济带来更深远的影响，投资者对此要多加留意。
上证综指今日上午呈现震荡盘跌格局，午后突破出现放量上涨的行情，各板块均出现上涨。今日50ETF开于2.514，上午震荡下行，最低跌至2.449，显示出2.500整数关口支撑力度较为明显。下午跟随大盘出现明显上涨，尾盘收于2.550，较上一交易日上涨0.038，涨幅为1.51%，成交金额14.88亿。总体来看，在中美贸易争端仍存在不确定性影响之际，市场震荡格局尚未改变。从技术面的角度来看，50ETF短期均线交织，近期价格多围绕着60日均线上下波动，投资者可多留意消息面的变化，评估是否有外冲因素促使50ETF打破近期盘整格局。下一阶段，冷静观察国内外消息面变化，耐心等待期权市场的投资机会。

构建期权策略仍是按期权模拟交易的计划思路：
预估ETF走势（幅度及时间）——选定期权策略——制订止损和止盈计划——根据风险确定初始交易规模——按照交易计划交易。

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作者：张毅
光大期货有限公司期权部
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