斗胆妄揣大A这轮熊有多深及应对办法

我们身处何处？现在该怎么办？如果借我一颗天眼，能够看到未来，那眼前的一切迷惘都会消散吧，下面是我的一些猜测。

一、熊有多深？
@liuxifred朋友的一段发言解了我的惑：“目前A股总市值47万亿，18年半年报批露总利润1.9万亿，全市场动态市盈率12倍，如果再跌20%，估值将跌到9.6倍，我不知道其他国家股市有没有这么低估，反正A股从来没见过。” 以现在的2700点动态12倍计，11倍对应2450点，10倍对应2250点。

业绩下滑会导致估值升高，幸好事实不是如此。封基老师的研究表明：“18Q2整体利润高达10299.19亿，季度同比增加了14.65%，季度环比增加了11.33%。而去年同期Q2的同比仅仅为13.75%，说明整个A股的利润进一步增速，宏观经济政策进一步促进企业质量改善。”

我个人相信，大底就在2450附近，就是说大盘向下只有10%的空间了，极限可能短期摸一下2250。

二、牛何时来？
对时间的判断从来都是最困难的。来看看A股走熊的两大系统性风险：

一大风险是外患，即贸易战。从历史上的几次贸易战的持续时间看，绝无可能半年一年就达成协议，一个基本判断是，至少要打到双方都很痛为止。现在500亿双方都不痛，那一定会继续打，2000亿才够痛，5000亿才会痛入心扉吧，贸易战会持续到川普的整个任职周期。

另一大风险是内忧，即去杠杆。如果关注宏观经济，就会知道中国的企业部门和居民部门的负债率这几年上到了瞠目结舌的程度，鹤大人专职处理债务，可以想象问题的严重性。债务的出清，一般是以十年为最小周期，如美国08金融危机到18年彻底复苏。我相信，中国的去杠杆会非常困难，时间也会很长。

贸易战和去杠杆，都不是一两年能解决的问题，会时不时地冒出来打压股指，所以，熊的日子还很长，可能以年计。

三、未来一段时间的宏观策略
如果我们知道大盘最多再跌10%，但是会熊三年，那怎么办呢？我想了几个宏观策略：

1、收集一些三年能翻倍的长线标的。可转债、券商股肯定要重配；银行股把握性没那么大，可以配一点，跟着F大作轮动；成长股其实挺危险，现在半年报出来杀估值杀得很厉害，得等腰斩的机会。长线持股太难，守股如守寡，我是建一个“只买不卖”户头，买了就不看，亏损不计入年度考核，现在这个户头好像是盈利最多的吧，我希望这个户头最终能上到5成总仓位，3年后的收益就靠它了。

2、波段为王。底部10%区间，没有大牛市，还有什么比波段更正确的策略吗？波段的标的，目前我是选证券etf和证券B，毕竟券商股的估值已经到了历史最低，券商股已经从高点下来跌了4倍，如果牛市来了，为什么就不能涨4倍呢？朋友们还有其他好标的请赐教。操作手法，只要大阴就买入，只要中阳就卖出，绝不恋战，在这漫长的底部区间小仓位作波段，小赚了好几轮了。

如果您还有其他策略也请赐教，谢过了。

vittata
预测的最大风险并不是预测错误，其实每个预测者心里都知道，不可能每次都对，大概率次次都错。

因此，每次你做出预测，其实已经在心中种下了犹豫的种子

预测就成了心理不稳定的最强因素。因此，预测不如计划安排。

从对比的角度而言，计划安排就是选择逐步按计划增减仓，而预测就是选择赌一把，仅此而已。

lianyedong
之前的帖子分析过，沪深300收益率比10年国债收益率，过去熊市是到达3的贪婪部位，才反转。现在才2.4多，也就是还有20%以上跌幅可能。

newsu
如果我能知道大盘最多再跌10%，我早就发财了。

穿风
我们都能预见未来。但是，只能看到拼图的一片两片。关键是抓住逻辑中确定性的部分。

长按以下二维码，选择“识别图中二维码”，关注集思录微信

特别提示
本文不构成任何投资建议，仅为信息分享。任何因本文导致的投资行为发生的亏损，本公众号及作者概不承担任何责任。

集思录微信公众号：jisilu8 　

集思录(www.jisilu.cn)是一个低风险投资理财社区，我们的理念是在保证本金安全的前提下，使资产获得稳健增长，我们专注于新股、债券、可转债、分级基金等低风险投资品种。

快捷查询：

搜索微信号“jisilu8”添加我们

回复“新股”学习申购新股基础知识

回复“债券”了解债券基础知识

回复“分级”学习分级基金基础知识

参与讨论请猛戳“阅读原文”链接