商品期权行情点评

　　行情分析：
　　09月03日大商所豆粕期权市场成交7.11万手，成交活跃度较前一交易日有所下降；持仓量下降至44.22万手；豆粕期权主力月份M1901期权隐含波动率下降为19.50%；成交量的看跌/看涨期权（P/C Ratio）比率下降至75.61%；持仓量的看跌/看涨期权比率上升至104.24%。
　　09月03日郑商所白糖期权市场成交量上升至3.66万手；持仓量上升至23.62万手；白糖期权隐含波动率下降至17.04%；成交量的看跌/看涨期权（P/C Ratio）比上升至102.01%；持仓量的看跌/看涨期权比率为69.50%，与上一交易日相比有所上升。
　　策略分析：
　　09月03日豆粕主力合约M1901收盘价3132元/吨，涨幅为1.03%；白糖主力合约SR901收盘价4954元/吨，跌幅为0.96%。
　　投资者可根据对白糖期权和豆粕期权的不同情境设置采取相对应的期权策略。
　　以下我们针对六种常见的市场预期制定了豆粕期权和白糖期权的典型投资策略，并呈现了每种策略从建仓到持有到期之间的损益分布情况。
　　我们以豆粕突破行情来进行说明，如下页中左下角的损益图所示，预期行情突破通常可以采取买入跨式组合的策略。在该例中，构建买入1901月份执行价格为3150看涨和看跌期权，两个期权都在12月份到期，我们分析了建仓当日、两周后、一月后、两月后、三月后以及到期日当天六个时间节点上，该策略组合随着标的价格的变化产生的损益情况。对于未到期期权合约，离到期日越远其时间价值越大，从图中可以看出，在建仓后短期内行情出现大涨或大跌的局面对于该策略最为有利。
　　以下所示的策略在每种情境下并不是唯一的选择，仅供投资者参考。
　　豆粕期权策略

　　白糖期权策略

　　热门月份商品期权行情

　　持仓量及成交量
　　豆粕持仓量及成交量

　　白糖持仓量及成交量

　　主力月份隐含波动率分布及历史波动率走势

　　Put Call ratio

　　套利机会

　　免责条款
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