行业资讯
国务院再推支持实体经济发展新举措
半年报披露收官 近七成上市公司报喜
直面贸易摩擦“变量” A股半年报透露应对举措与信心
半年报行业扫描：传统行业迎春天 消费行业高景气
同业资讯
私募基金个人LP所得税明确最高升至35%
什么样的基金会被养老金、社保组合相中
社保基金年度考评出炉 银华基金姜永康连续三年获A档
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创业板ETF规模 逆势大增
行业资讯
国务院再推支持实体经济发展新举措
2018年08月31日证券时报网
国务院总理李克强8月30日主持召开国务院常务会议，听取今年减税降费政策措施落实情况汇报，决定再推新举措支持实体经济发展；部署完善国家基本药物制度，保障群众基本用药需求、减轻药费负担。
会议指出，减税降费是实施积极财政政策、保持宏观经济稳中向好的重要举措。今年以来有关部门出台了一系列减税降费措施，支持小微企业发展、推动创业创新等积极效应不断显现。会议确定，在实施好已出台措施的同时，再推出支持实体经济发展的新举措。
一是对因去产能和调结构等政策性停产停业企业给予房产税和城镇土地使用税减免、对社保基金和基本养老保险基金有关投资业务给予税收减免、对涉农贷款量大的邮政储蓄银行涉农贷款利息收入允许选择简易计税方法按3%税率缴纳增值税。
二是为鼓励增加小微企业贷款，从今年9月1日至2020年底，将符合条件的小微企业和个体工商户贷款利息收入免征增值税单户授信额度上限，由此前已确定的500万元进一步提高到1000万元。
三是为推动更高水平对外开放，鼓励和吸引境外资本参与国内经济发展，对境外机构投资境内债券市场取得的债券利息收入暂免征收企业所得税和增值税，政策期限暂定3年，完善提高部分产品出口退税率。采取上述措施，预计全年再减轻企业税负超过450亿元。
会议要求，已定和新定的各项减税降费政策要尽快落实到位，国务院督查组和审计署要加强督查推动，各部门都要主动拿出减轻市场主体负担的措施，让企业和群众切实有感受。
会议指出，完善国家基本药物制度，是深化医改、强化医疗卫生基本公共服务的重要举措，有利于满足群众基本用药需求。
会议确定，一要及时调整基本药物目录。二要减轻患者药费负担。三要确保基本药物不断供。公立医疗机构要优先使用基本药物，使用情况与相关补助资金拨付挂钩。与此同时，要强化药品质量安全监管，确保群众安全放心用药。
半年报披露收官 近七成上市公司报喜
2018年08月31日证券时报网
2018年半年期报告披露完毕，上市公司业绩整体保持良好表现，在一定程度上反映了实体经济的情况。截至发稿，已有3425家A股上市公司披露了2018年中期报告，2260家公司净利润实现增长，占比66%。
以已披露半年报公司为样本统计，A股上市公司上半年的营收增速为13.3%，净利润增速为15.13%（按可比口径）。沪深主板公司净利润增速领先于中小创，但营收增速略显逊色。在2016年之前的3年左右，中小创业绩增速均明显高于沪深主板，2017年度出现了逆转，这一情况在2018年中期得以延续。
直面贸易摩擦“变量” A股半年报透露应对举措与信心
2018年08月31日证券时报网
中美贸易摩擦、汇率波动，2018年上半年，A股市场比以往多了一些“变量”。
证券时报记者梳理半年报发现，A股公司大多并不回避国际经济形势的变化。“中美贸易”成为报告中的热词，多家上市公司就此提示相关风险，提出应对措施。部分公司更乐观看待贸易摩擦的影响，技术创新、产业升级或迎来机遇。
直面贸易摩擦
中美贸易摩擦自今年4月一直延续至今，受此影响，汇率走势较不稳定。今年上半年，人民币汇率先升后贬，双向波动加大。
就市场新形势，A股公司主要在半年报“宏观经济风险”、 “汇率波动风险”部分予以体现 。其中，部分公司详述了中美贸易摩擦给行业带来的影响，有些公司虽对此着墨不多，但也坦言“给公司业绩带来不确定性”。
中兴通讯受到最直接冲击。公司上半年实现营收394.34亿元，但受10亿美元美国罚款事件影响，中兴通讯今年上半年亏损达78.24亿元。
此外，通讯领域多家公司亦遭波及。例如，东晶电子表示，受中兴通讯事件的影响，使得行业终端领域之一的通讯领域的需求受到一定的影响；同时，中美贸易摩擦日益严峻，根据301条款的定，“已装配晶体元器件”列入美国增加进口关税目录中，后续影响可能随着贸易战的深入而持续显现。
贸易战的持续演化，也间接影响到部分原材料价格，进而影响相关行业。比如造纸业，该行业所需的主要原料如木浆、废纸、设备等，很多还需从国外进口。景兴纸业就在半年报中披露，由于中美贸易战的影响，中国检验认证集团北美有限公司在2018年5月4日至6月4日期间暂停使用PSI系统，装运前检验证书暂停签发导致了美国废纸进口进一步受限，也加剧了国内市场对行业原料供应紧张的预期。产品价格和原料价格都产生较大波动。
提示汇率波动风险
2018年上半年，特朗普政府税改法案生效，美方不断升级“贸易战”以及美联储两次加息等一系列政治经济事件，导致金融市场风险规避情绪上升、美元指数走强，A股不少公司也承受了货币贬值的压力，财务费用同比出现较大幅度增长。
通常，以美元采购飞机、支付燃油费的航空公司，对汇率变动的敏感度较高。今年上半年，A股多家航空公司汇兑损益较去年同期发生“逆转”。其中，南方航空上半年汇兑损失达4.2亿元，去年同期实现汇兑收益5.61亿元；吉祥航空上半年产生汇兑损失0.19亿元，去年同期汇兑收益为0.27亿元；华夏航空上半年产生汇兑损失770万元，去年同期汇兑收益为2823万元等。
此外，人民币贬值也给融入大量美元、但以人民币为主要收入来源的公司带来一定财务压力。以万科为例，公司在半年报中介绍，集团大部分业务在中国境内，大部分收入与开支均以人民币计值。为配合集团整体战略推进、国内业务开展及境内各类业务的跨境并购，集团通过多种方式在境外筹措资金。上半年人民币兑换美元、港币汇率波动较大，特别是第二季度人民币兑换美元、港币贬值幅度较大, 导致报告期内集团产生汇兑亏损约8.8亿元。
一些境外销售收入占比较高的公司也表达了对汇率波动风险的担忧，重点提示后续“汇率波动风险”。
例如，横店东磁境外销售收入占公司总收入40%左右。公司表示，汇率波动会对公司经营产生较大影响。公司虽已采取多种货币结算、外汇套期保值、远期外汇交易等多种措施来规避风险，但仍不能排除汇率波动对公司利润总额带来一定影响。
又如洲明科技，公司境外营业收入占比约47%，其中对美国直接出口金额约为2.78亿元，占营业总收入的13.66%，公司称，如果未来中美贸易关系及国际贸易环境进一步恶化，将对公司的海外业务拓展产生不利影响。
多举措应对挑战
如何缓解中美贸易摩擦带来的风险？半年报中，上市公司纷纷给出回答。
在应对措施方面，较多公司表示，将密切关注国际经济形势的变化，积极响应相关宏观调控政策，加强对行业重大信息跟踪分析等。
也有公司表示将优化海外市场布局。如洲明科技，称将积极拓展国内及其他政治稳定地区的市场，分散贸易摩擦可能带来的潜在风险；加大投入并整合现有的海外仓储中心与服务中心，公司计划通过海外设厂或并购海外渠道的方式，建立全球多处制造基地以降低贸易政策带来的风险。
不少公司主动采用汇率风险管理工具。据证券时报记者粗略统计，今年以来，已有超过250家A股公司披露关于开展外汇衍生品交易或套期保值业务的公告，远超去年同期水平。
以万科为例，为锁定外币借款汇率变动产生的风险，截至上半年末，集团针对15.3亿美元外币借款及债券签署了远期外汇契约（DF）。报告期内有5亿美元外币债券签署的远期外汇契约（DF）到期。在持有期间，DF价值变动对集团损益没有影响。8月15日晚间，万科A再发公告，公司授权子公司开展外汇套期保值，进一步防范汇率大幅波动带来的不良影响。
通过汇率风险管理，已有公司在汇率波动中“赚了钱”。典型如福耀玻璃，今年上半年，集团通过办理美元借款，远期外汇合约或货币互换合约、掉期、期权等金融衍生产品方式，实现汇兑收益0.61亿元，去年同期汇兑损失1.71亿元。
乐观看待贸易摩擦影响
值得一提的是，部分公司表示中美贸易摩擦对企业影响有限，甚至一定程度上利好企业及行业的发展。
工业富联在半年报中表示，中美贸易摩擦的影响有限。尽管贸易摩擦有所加剧，但手机大客户机构件业务目前不在征税名单中，对公司目前不存在影响。即使贸易摩擦继续加剧，由于公司在全球44个国家拥有生产基地，有能力弱化关税变化带来的不利影响，继续在业内保持领先。
据利亚德介绍，公司三年前在欧洲斯洛伐克投资布局，业已建成投产的LED显示工厂，为快速服务欧洲市场，并应对“中美贸易战”作好了充分的准备。
科大讯飞则更为乐观，公司认为，中美贸易争端目前对其基本面不会产生重大影响，反而会促进国家进一步加大源头核心技术领域的支持力度，推动人工智能行业应用与产业升级。特别是在贸易战过程中，会刺激国家更大力度的来支持科技公司的源头技术创新。同时，经济下滑、行业重新洗牌也是投资并购和人才抄底的最好机会。
半年报行业扫描：传统行业迎春天 消费行业高景气
2018年08月31日证券时报网
半年报披露季已落下帷幕，今年上半年上市公司业绩总体增长良好。据Wind数据统计，在申万28个一级行业中，平均营收增速达15.58%，平均净利增速达22.95%。
受益于供给侧改革和环保限产，钢铁、建材、化工等传统行业整体都表现颇佳。除此之外，随着消费升级浪潮来袭，也带动了一些消费行业的转折。
传统行业迎来春天
受益于国家供给侧改革、去产能，钢材市场供需关系改变，今年的钢铁行业上半年形势一片大好。
截至8月30日晚8点，Wind数据显示，2018年上半年钢铁行业总营收同比增长13.33%，对应的净利润同比增长129.15%。
目前，A股33家上市钢企中有32家已披露半年报，除八一钢铁业绩下滑外，其他钢企业绩清一色正增长，有18家净利润在10亿元以上，业绩同比增长50%以上的有25家。其中，宝钢股份以1485.34亿元的营收和100.09亿元的归母净利暂列上市钢企“业绩王”。
近年来，产能严重过剩一直是钢铁、煤炭等传统行业面临的最突出矛盾。2016年以来，随着去产能工作的推进，特别是退出了相当一部分违规违法产能、落后产能，严禁新增产能，产能过剩矛盾得以缓解，市场环境明显改善。2017年至今，钢铁去产能改善了供给质量，提高了产品价格，企业效益大幅回升。
除钢铁行业全面飘红外，伴随着需求剧增，环保严控，水泥行业自今年以来掀涨价潮，在价格不断刺激下，水泥企业上半年业绩亮丽。行业总营收同比增长34.34%，行业净利润同比增长122.65%。
传统行业公司的业绩与国民经济水平、国家政策导向息息相关。与钢铁水泥欣欣向荣相反的是，受补贴退坡以及531新政的影响，部分光伏企业净利润增幅已大幅放缓，特别是在531新政出台之后，企业业绩明显出现小幅波动。Wind数据显示，2018年上半年，光伏行业净利增速放缓，同比增长19%，而一季度净利同比增长74%。半导体上半年净利整体同比下滑12.76%，而在2018年一季度半导体板块净利增幅达1101%。
另外，受制于经济增速放缓，传统行业中的大白马银行业上半年表现一般，总营收同比上升6%，跑输GDP同期增速。国家统计局数据显示，初步核算，上半年国内生产总值418961亿元，按可比价格计算，同比增长6.8%。
“美好生活”带动消费行业
十九大报告中“对美好生活的向往”描绘出围绕“消费升级”的经济发展目标。
从上市公司业绩来看，2018年上半年业绩增幅较大的板块中，休闲旅游、食品饮料、商业贸易和家用电器等大消费行业增幅均靠前。
数据统计，截至2018年6月30日，申万一级行业中的食品饮料指板块净利同比增长31.86%，其中白酒板块的表现可圈可点。
数据显示，18家白酒企业上半年业绩均现不同程度的增长，报告净利润增长幅度超过50%的公司达7家，其中老白干酒和舍得酒业2018年上半年净利润翻倍，分别同比增长208%、166%。对于业绩的增长，多家酒企均称得益于整个行业的景气度持续向好。
除食品饮料行业，受益于消费升级的还有文化传媒行业。数据显示，2018年电影行业延续去年整体向好趋势，国产电影发展势头强劲。截至2018年6月30日，电影总票房320.31亿元，同比增长17.82%；总观影人次9.01亿，同比增长15.34%；国产影片票房189.65亿元，同比增长80.1%。
影视传媒板块实现净利润53.91亿元，同比增长25.66%。24家影视企业披露的半年报中，业绩呈正增长的超过半数。其中营收规模最大的是万达电影，上半年营收高达73.7亿元，净利润规模及增速最大的均为光线传媒，同比增长幅度超过4倍。另外，净利润增长幅度超过50%的公司有7家，当代明诚净利润增速426.04%，以微弱差异屈居光线传媒之后；当代东方净利增速360%；欢瑞世纪净利增速226%。
此外，休闲服务板块上半年营收、净利上涨均超过30%，其中二级行业旅游板块营收净利同比均上涨超过40%。
同业资讯
私募基金个人LP所得税明确最高升至35%
2018年08月31日证券时报网
说今天创投圈有一个段子刷屏了：创投有机会就吹自己的成功案例，动辄赚几十几百倍，结果LP（投资人）还没有相信，税务局却相信了……
今日午后，有关创投基金税负暴增的消息在网络广泛传播，引起各方热烈讨论，一时间众说纷纭。相关税收政策是否真有调整？对创投圈和私募基金行业又有多大影响？券商中国记者在业内进行了多方了解，逐条解答，带您接近真相。
税收政策没变，只是地方优惠税率没了
“税收政策其实并没有变，只是地方20%的优惠税率没了，最终造成税率的实质性提高。”华南某创投公司人士向记者证实了税率变化的消息。“以前一些地方政府为了招商引资，会按20%的税率收取个税，现在明确了有限合伙私募基金个人LP（有限合伙人，通常也是投资者）要参考个体工商户按5%-35%累进税收取。”
据介绍，由于创投基金多采用有限合伙私募形式且个人LP较多，因此相关变化可能对创投行业带来重大影响。一位创投圈大佬向记者感慨，创投税收本来就不合理，现在加重税负，肯定是雪上加霜。不过，该大佬也表示对相关消息还在核实中。
“按照规定，只要经营所得超过10万元，就要按35%的税率征收个税，对很多创投基金的个人客户来说，很难不达到这个标准。”上述华南创投公司人士称，他同时还透露，有些地方税务稽查部门已经行动起来，要求公司补缴税收，其所在公司也收到了这样的通知。
实际上，早在2008年相关部门就已规定明确了有限合伙私募使用税率范围。在财政部、国家税务总局发布的《关于合伙企业合伙人所得税问题的通知》（财税[2008]159号，简称“159号文”）中规定：合伙企业以每一个合伙人为纳税义务人。合伙企业合伙人是自然人的，缴纳个人所得税；合伙人是法人和其他组织的，缴纳企业所得税。合伙企业生产经营所得和其他所得采取“先分后税”的原则。具体应纳税所得额的计算按照《关于个人独资企业和合伙企业投资者征收个人所得税的规定》（财税[2000]91号）及《财政部 国家税务总局关于调整个体工商户个人独资企业和合伙企业个人所得税税前扣除标准有关问题的通知》（财税[2008]65号）的有关规定执行。
根据规定，个体工商户的生产、经营所得按照五级税率缴纳，分为5%、10%、20%、30%、35%五类。
值得注意的是，本次税率变化仅针对有限合伙私募中的个人LP，机构LP不受影响，私募基金中的契约型基金同样不受影响。上海一股权投资私募就向记者表示，该公司基金投资者都是机构，因此新变化不会对公司运营产生影响。
国税总局再次明确自然人合伙人个税参照个体工商户缴纳
业内广泛关注有限合伙私募基金税收增加消息的原因之一，还有今天国税总局发布的三季度政策解读现场实录。
实录中，国税总局对8月初发布的《关于《国家税务总局关于创业投资企业和天使投资个人税收政策有关问题的公告》的解读》做了进一步说明，所得税司副司长叶霖儿在回答提问时明确：
按照现行个人所得税法规定，合伙企业的合伙人为其纳税人，合伙企业转让股权所得，应按照“先分后税”原则，根据合伙企业的全部生产经营所得和合伙协议约定的分配比例确定合伙企业的分配所得，应按照“个体工商户的生产、经营所得”项目缴纳个人所得税。
这意味着官方对于有限合伙私募基金所得税税率的又一次明确。“虽然这并没有直接增加相关私募基金公司的税费，但在合伙人基金中，个人是作为合伙人参与基金收益分配，而其个税由基金代缴，税率的提高意味着基金收益率的下降，时间长了投资人不认可，我们募资就更难了。”另一华东创投私募人士说。
创投基金综合税负高，行业大佬提多项建议
有关个税费率的变化，对于创投基金现在可谓雪上加霜。
什么样的基金会被养老金、社保组合相中
2018年08月31日证券时报网
近期，养老目标基金正在发行中，随着养老目标基金的不断推出，这类产品将如何运作也备受关注。
从此前的相关公告中已经了解到，养老目标产品基金池会分为养老目标产品基础基金池、养老目标产品重点基金池和养老目标产品核心基金池，但对于哪些子基金能够入选，目前也都还是未知数。
不过，别忘了其实目前市场还有养老金产品的存在，这些养老金产品虽然从选择范围、运作方式上还与养老目标基金存在差异，但有一类还是相同的——那就是选择合适的基金。因此，从养老金产品的持基情况，或许也能提前了解下未来养老基金的偏好。
17只养老金产品青睐26只基金
《每日经济新闻》记者发现，随着2018年基金半年报基本披露完毕，基金持有人陆续浮出水面。财汇大数据显示，有26只基金受到17只养老金产品的青睐。
从持有数量来看，中信证券信安稳利混合型养老金产品持有3832.63万份富国创业板指数分级B，数量最多。同时，该只养老金产品还持有兴全合宜混合A达到2023.4万份。另外，泰康资产丰选1号股票型fof养老金产品持有国泰中证军工ETF，以及泰康资产丰选2号混合型fof养老金产品持有鹏华银行分级B、国泰中证军工ETF的数量都超过了千万份。
总的来看，创业板指数、军工指数、银行指数相关基金受关注程度较高。而如果从持仓比例来看，占比较高的几只基金多为债券型基金，显示出养老金产品对于权益类基金的持仓还是比较分散。
值得关注的是，养老金产品对于权益类基金的持仓多为被动指数型基金，而持有主动权益类基金的数量屈指可数。除了上述提到的兴全合宜混合，还有兴全轻资产混合(LOF)、东方红睿华沪港深混合。
除此之外，再具体从基本养老组合的持基情况来看，基本养老保险基金三零六组合持有鹏华银行分级A达到4103.42万份、持仓比例2.61%，基本养老保险基金一零六组合持有富国中证军工指数分级A也有3100万份、持仓比例1.81%。
9只社保组合持有16只基金
看过了养老金产品的持基情况，再来了解下社保和保险机构钟意的基金。
基金半年报显示，有9只社保组合持有16只基金。其中，全国社保基金一零零五组合持有鹏华中证国防指数分级A达到5201.9万份，该社保组合同时还持有富国中证全指证券公司指数分级A。
另外《每日经济新闻》记者注意到，全国社保基金二一四组合持有的基金数量最多，达到5只，持有的基金分别为信诚中证800金融指数分级A、安信宝利债券(LOF)、招商信用添利债券(LOF)、国泰国证医药卫生行业指数分级A和富国中证新能源汽车指数分级A。
整体来看，社保的持基更为保守，也可以说比较追求稳健的回报，除了分级A份额以外，大多数都是债券型基金。
相较而言，保险机构及保险产品的持基就相对比较大胆一些。其中，中国人寿保险股份有限公司持有嘉实元和混合、易方达恒生中国企业ETF(QDII)都超过了10亿份。其对于华安创业板50ETF以及其他创业板ETF的加仓，近期也受到不少投资者的关注。
从持有数量超过1亿份的基金来看，保险机构同样也比较青睐指数型基金，涉及的范围包括沪深300ETF、创业板ETF、恒生ETF、中证500ETF等。
值得一提的是，主动管理的权益类基金同样是很少看到。其中，信诚新机遇混合(LOF)算是保险资金比较喜欢的一只，十大持有人均为保险机构。值得一提的是，持有份额占上市份额比例超过10%的有中国平安人寿保险股份有限公司-分红、招商信诺人寿保险有限公司（分红）、中国人寿保险股份有限公司和新华人寿保险股份有限公司。
社保基金年度考评出炉 银华基金姜永康连续三年获A档
2018年08月31日证券时报网
全国社会保障基金境内委托投资管理人2017年度考评结果日前出炉，一批优秀的投资经理获得表彰。根据和讯基金统计，在目前拥有社保基金管理资格的16家基金公司中，约有12家公司旗下的24位投资经理获得表彰。其中银华基金业务副总经理姜永康管理的社保1008组合获得综合考评A档，姜永康本人还获得了“5年长期贡献社保表彰”，两项大奖都是对姜永康自2011年开始长期管理社保组合期间展现出的卓越成绩予以肯定。
值得一提的是，在素以标准严格、优中选优的社保基金会的年度考评中，“综合考评A档”与“5年长期贡献社保表彰”含金量颇高。姜永康管理的社保1008组合连续三年获得了最高的综合考评A档，是全市场唯一的连续三次获A档评定的社保组合。凭借优秀的业绩，他在2015、2016年连续两次荣获“年度业绩优秀投资经理”称号，是全市场唯一一个连续获此殊荣的投资经理，可以说是社保组合投资领域的佼佼者。
姜永康是固定收益投资的一名老将，从业年限超过18年，他于2005年9月加盟银华基金，现任银华基金业务副总经理、固定收益投资总监，其持续稳健的投资风格，一直备受专业机构的认可。
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创业板ETF规模 逆势大增
2018年08月31日证券时报网
今年以来，ETF产品（交易型开放式指数基金）规模持续扩张。按照ETF基金的每天最新净值和场内流通份额增量测算，1月1日至8月28日，A股场内ETF基金净增1849亿份，资产净值大增702亿元，占全部公募基金的比例由1月初的3.16%提升至8月28日的3.40%，其中，创业板ETF规模逆势增长明显。
Wind资讯统计显示，截至8月28日，今年以来工银瑞信创业板ETF、广发创业板ETF、华夏创业板ETF、嘉实创业板ETF、建信创业板ETF、南方创业板ETF、易方达创业板ETF、华安创业板50ETF8只创业板ETF产品的场内交易价格平均下跌14.54%，但份额合计增加773亿份，华安创业板50ETF和广发创业板ETF区间成交量分别为4676.79亿份和343.43亿份，位居全部ETF产品成交量前列，而同期创业板指数累计下跌超过14%。
估值回调成为创业板吸引力增加的一大因素。财通证券(9.910, -0.16,-1.59%)研究所统计，今年上半年，上证综指、深证成指、中小板指、创业板指市盈率分别为12.46倍、20.50倍、26.69倍、32.94倍。若以2010年至今的区间观察，上证综指、深证成指、中小板指的估值均低于历史均值水平，创业板指处于历史低位水平。
安信证券首席策略分析师陈果表示，相对于沪深300指数(3351.094,-35.48, -1.05%)(3351.0942, -35.48, -1.05%)的估值约为3倍左右，创业板的绝对估值和相对估值水平均处于历史低位。从历史市盈率的角度来看，当创业板估值回落至40倍左右时，往往有比较强的上升动力。2018年第一季度创业板归母净利润增速大幅改善至28.75%，各结构板块均较前期呈现不同程度的业绩修复，创业板部分股票已经具备一定的低估值投资价值。
从业绩预告看，创业板也表现尚可。好买财富基金评价中心分析师雷昕认为，从企业盈利数据来看，中小板与创业板主要公司中期业绩预告披露完毕。整体来看，上半年主板、中小板盈利增速强于创业板，主要还是得益于PPI价格指标以及地产产业链景气带来的营利能力提升。而创业板业绩预告整体也表现不俗，从创业板公司内部的结构来看体现出了明显的分化格局，100亿元市值以上公司半年报预计增速远强于小市值公司，其中医药、化工、软件等行业盈利趋势向好，而传媒、电子、机械等领域景气度有待提升。
从基金二季报来看，创业板股票确实受到一定关注。Wind资讯统计显示，剔除今年上市的次新股，A股市场上共有710只创业板股票。今年上半年以来，有148只个股股价上涨，占比仅两成。从公募基金的重仓情况来看，基金在今年二季度末共持有287只创业板股票，其中对24只个股的合计持股比例都在10%以上。有26只权益类基金的前10大重仓股中出现7只以上（包含7只）的创业板股票。这26只基金在今年以来的业绩回报大幅跑赢权益类基金-8.13%的平均回报率。
创业板ETF规模逆势增加，是否真是“聪明资金”越跌越买，创业板是否到了“抄底”时刻？诺亚财富派投研部基金研究经理李懿哲认为，创业板指在连跌3年之后，估值明显回调。部分长期投资者跑步入场，越跌越买，增大创业板ETF产品申购规模是长期价值投资理念的贯彻。同时，国内“补短板”的部分产业，例如5G行业、人工智能、高端制造等概念板块的龙头股，依然集聚在创业板指成分股当中，也为创业板指加持长期投资价值。
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除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证，任何所预示的回报会得以实现。分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报。
本公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。
本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。未经授权的转载，本公司不承担任何转载责任。
在法律许可的情况下，兴业证券股份有限公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。因此，投资者应当考虑到兴业证券股份有限公司及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据。
投资评级说明
报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后的12个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅，A股市场以上证综指或深圳成指为基准。
行业评级：推荐-相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性-相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；回避-相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。
股票评级：买入-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%；审慎增持-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～15%之间；中性-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持-相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%；无评级-由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。
免责声明
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