证券公司场外期权业务要做好三方面工作商品类同比增长339%

中国证券业协会副会长葛伟平在今日“2018机构大宗商品衍生品论坛”上表示，证券公司场外期权业务要做好三方面工作，建立统一监管标准，做好事后报告管理工作，引导证券公司以服务实体经济为导向开展场外衍生品业务。

一是推动建立统一的场外期权业务监管标准。与期货业协会、基金业协会一道，建立统一的场外期权业务监管标准，对同类业务和产品在市场准入、业务标准、风控标准等方面进行统筹安排。

二是持续做好场外衍生品事后报告管理工作。研究、分析场外衍生品交易的持续报告、定期报告、重大事项报告，健全场外衍生品业务的监测监控体系，有效防范风险。同时，严防场外衍生品开展变相融资及加杠杆活动，做好场外衍生品日常监测工作和现场检查。

三是引导证券公司以服务实体经济为导向开展场外衍生品业务。引导证券公司积极参加大商所“保险+期货”项目，通过与保险公司签署场外衍生品合同，由保险公司设计相应的农产品保险，共同为农业企业或农户提供农产品的价格保险，增加服务实体经济的深度。（证券时报魏书光）

中国期货业协会秘书长吴亚军
商品类场外期权业务同比增长339%

8月30日，在大连商品交易所主办的“2018机构大宗商品衍生品论坛”上，中国期货业协会秘书长吴亚军表示，大宗商品及衍生品市场参与方日益增多，也越来越受到各方特别是机构投资者的关注与重视。期货公司参与大宗商品及衍生品市场的方式，除了经纪业务以外，主要是资产管理业务和风险管理业务。

基于其特有的风险回报及全球定价的特点，大宗商品及衍生品已成为与股票、债券、现金、房地产等并列的大类资产配置的主要方式之一。国际上也如此，近些年来大宗商品在全球机构投资者资产配置中的比重也快速上升。

作为衍生品专业机构，期货公司资产管理业务更应将大宗商品衍生品作为重要的资产管理与配置的方式。期货公司资管业务总体而言起步较晚，目前期货公司资管业务中以大宗商品为基础资产的占比还较低。尽管投向期货类资产是保证金交易，名义持仓金额会有所放大，但较低的比例不能较好地体现期货资管的行业特点与专业特长。

因此，期货公司资管应回归本源，重构业务模式，进一步体现专业优势，加大投向大宗商品衍生品市场的比重，比如发行资管产品通过大宗商品衍生品市场为实体企业、产业客户进行资产配置与风险对冲管理应该也是一个努力的方向。

期货公司另一种参与大宗商品衍生品市场的方式就是通过风险管理公司开展的相关业务。目前，大宗商品市场价格的波动与起伏让企业日益意识到风险管理的重要性，纷纷通过大宗商品衍生品市场进行风险管理，我国现上市的五十多个商品期货品种，涉及到各产业链产能规模数十万亿，相应存在数万亿的风险对冲需求。而且，现在企业也由过去的单一的规避价格风险需求演变为更加个性化、复杂化的风险管理需求。

期货公司的风险管理公司主要通过开展基差贸易、仓单服务、期现结合、合作套保等业务，服务企业管理价格、利率等风险，帮助企业优化库存管理，锁定成本和利润，改善生产经营，转换商业模式，促进产业优化升级。风险管理公司还通过针对企业需求自主开展期权、互换、远期等场外衍生品业务，提供个性化的风险管理服务。另外，从宏观上看，风险管理公司通过以上业务也起到了服务国家供给侧结构性改革、服务经济高质量发展、服务三农、助力脱贫攻坚等国家战略的功能与作用。

风险管理公司业务经过5年的试点，取得了快速发展，无论是公司实力、业务收入、利润指标等都有非常大的增长与提高。2018年前六个月仓单累计购销总额881.99亿元，同比增加38%；期货交易额13，733.45亿元，同比增长310%；场外衍生品业务累计签约客户5218户，其中产业客户3110户，商品类场外期权业务新增名义本金1，614.79亿元，同比增长339%。

但同时，风险管理公司目前所能提供的业务规模、业务能力与实际市场的需求之间还有较大缺口；随着业务的扩张，风险管理公司整体在自身实力、业务规划、风控建设、人才储备等各方面都还亟待加强；另外，对于风险管理公司的自律管理的制度与手段、规则体系等也都还存在诸多需要进一步完善与加强的方面。

吴亚军表示，期货公司参与大宗商品衍生品市场有着广阔的空间与巨大的需求，期货公司应该并能够通过大宗商品衍生品市场更好地服务实体经济。大宗商品衍生品市场是一个各类机构共同参与的市场，中国期货业协会将在监管部门指导下，与交易所、其他金融协会及有关各方加强沟通联系，共同推动期货公司与其他金融机构的合作。期货公司与其他机构比如在仓单质押、农产品价格保险、做市交易、风险管理产品的设计等方面进行合作，联合为实体企业客户提供金融综合解决方案。（祝惠春经济日报）

证券公司场外期权业务要做好三方面工作 商品类同比增长339%

证券公司场外期权业务要做好三方面工作商品类同比增长339%