期权时代下交易思维与模式的转变

在单一的期货市场，不管是投机还是套利，其本质赚取的都是低买高卖的价差利润。这看似简单，实施起来却着实不易，除了正确判断价格的未来趋势，更要有强大的心理素质来抵御仓位持有期间价格的反向波动。随着期权时代的来临，将逐渐丰富投资者的交易思维与模式，优化投资者结构，促进市场理性发展。
交易理念的转变交易理念是制定交易策略的大前提，在期货市场，注重技术面的投资者往往习惯于短线交易，而长线交易者更多分析基本面变化。不管是技术面还是基本面，其目的都是为了预测价格涨跌，从而通过低买高卖获取价差利润。

例如，投资者预期未来上证50ETF上涨，分别利用期货和期权构造了下面两组策略：

策略一，买入20000份上证50ETF份额，价格3元/份。
策略二，买入2手一个月后到期，执行价格为3元/份的上证50ETF认购期权，付出权利金0.1元/份。

期权到期后，上证50ETF价格上涨至3.08元/份，根据期权定价理论，此时期权价格为0.08元/份，即策略一盈利1600元，而策略二亏损400元。

图为策略损益对比
同样是上涨，期货策略盈利，而期权策略亏损，这是由于期权是多因素定价的结果，标的物价格上涨的利润被时间价值耗损吞噬，最终以亏损告终。本例中，只有涨幅超过权利金0.08元/份后，才有利润产生。可见对期权而言，单方面考虑标的物价格涨跌是不可行的，要多维度思考价格变化。乍一听，期权交易似乎比期货交易困难很多，但换个角度讲，期权同时也提供了机遇，交易中最难预测的就是价格变化，既然期权价格不仅取决于标的物价格变化，投资者可以通过加强预测波动率变化，来减弱对标的物行情研判的依赖，而波动率具有均值回复特征，较标的物价格涨跌容易研判。

风险管理工具VS交易工具期权优势明显，但复杂的内在构造使得真正理解并掌握期权交易并非易事，这里涉及投资者定位问题，不同定位，决定了期权的不同优势发挥。

按照应用期权的目的划分，可以将交易者分为两类：一类定位于期货交易者，利用期权作为风险管理工具，辅助期货交易；另一类定位于专业的期权交易者，较少涉及期货，通过期权组合交易获利。二者是完全不同的概念，定位为期货交易者，应当多去思考怎样利用期权稳固收益，降低风险，充分发挥期权的风险管理功能。若定位于期权交易者，则应当专注于期权组合策略交易，如何在尽量减少行情研判的前提下利用波动率、时间来赚取利润，充分发挥期权组合灵活多变、多维度交易的优势，这样才能真正发挥期权的效力。
罗伯特·汤普金斯写道：“期权交易与标的期货交易（或是现货市场）的主要区别是，标的市场的交易更像是游击战，你很快速地买入和卖出，在游击战中，你有时打败敌人，也有时被敌人打败。期权交易更像是一个好的军事战略思想，你制订了一项作战计划，决定你要做什么以及何时进行，然后你将决定如何更好地达到你的目标（这个目标是你从影响市场的要素所持的观点中确定的），并制订应急计划以便在事情出乎你的预料之时，可以重新修订你的策略。一旦你建立起交易策略，你就可以不去管它，而坐下来休息一下。这些策略将随着时间衰减、波动率的变动和价差的变化而发挥作用。一旦市场发生了变动，你还可以做一个简单的交易并进一步将其发展为其他的策略形式。所以，游击战与长期的军事战略的区别是基本原理上的以及学科规律上的区别。期权交易，可以使你最大限度地利用这些优点。”

小编档案
我是期权小师妹，每天分享期权知识哟，我们还有期权学习交流群呢，扫描下方二维码加我微信，跟我一起走进期权的世界吧~

ID：energy818168

大咖访谈
点击文末“阅读原文”登录赢乐网，听周俊老师讲述期权交易那点事。
更多精彩文章：
买入跨式
垂直价差
期权套保
隐含波动率
50ETF行权

期权卖方

认识期权

铁鹰策略

期权基础

新手学习

2018展望

期权大咖

期权发展史

希腊字母

独孤九剑

期权驾驶术

[/url][url=http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzI3MTU4NDA1OQ==&mid=2247485466&idx=1&sn=98a97a280fa87f4119512d94f739b903&chksm=eb3ed64edc495f587ed8c7ab7ffac64a3a86a7237fd8f02a834f1836500ca6930dc0331697cc&scene=21#wechat_redirect]美股期权
50ETF
期权魅力
权利金
期权买方
策略入门
罗马方阵
蝶式鹰式
白话说期权
领口策略
期权软件
开户门槛
波动率
期权交易员
多情环
农产品期权

好文！必须点赞

期权时代下交易思维与模式的转变

浏览过的版块