2018年8月13日期权投资资讯——标的盘整再缩地量，隐波下行沽购双杀。

一、期权市场成交情况
上个交易日，8月认购成交金额为30608万元，约65万张；8月认沽成交金额为19865万元，约51万张。全市场期权合约成交金额为6.5亿元，其中认购合约成交金额为3.9亿元，认沽合约成交金额为2.6亿元。

上个交易日，30日历史波动率下降2.84%，达25.2%；Gvix下降3.08%，达24.6%。 GVIX低于30日历史波动率。

数据来源：广发证券衍生品经纪业务部,Wind

二、期权市场特别点评
a）现货市场回顾
上周五，标的早盘冲高后回落，午后震荡下行，尾盘跌幅收窄，全日窄幅震荡，收盘收于2.548，小跌-0.12%，日内振幅1.33%。
b）期权交易策略分析
上周策略回顾：
标的上周两个大阳线走出一波反弹行情，一周累计上涨3.83%，带动市场各指数上扬。指数权重股中，金融三板块全线上扬，保险上涨4.51%，证券3.34%，银行2.54%。标的第二大权重股贵州茅台一周仅上涨1.21%，远低于标的周涨幅。上周尽管标的大幅反弹，但隐含波动率始终在较高水平徘徊不下，直至周五标的震荡，隐波才有所下滑，显示市场情绪仍较为谨慎。
上周交易策略承接前周思路，在标的大概率维持区间震荡思路下，持仓宽行权价双卖策略，并跟随区间震荡的小行情，通过加开认沽/认购仓位，调整持仓Delta。上周二建议标的反弹减仓剩余认沽权利仓，上周四建议逢高加开认购义务仓，策略盈利持续增厚。
i)双卖策略
首次观点日期：8月9日。市场走势反复，持续大幅震荡，前期已降低策略总体仓位，逢高在前期阻力位加开虚值认购。
上周五策略运行情况：标的小跌+隐波下降，策略盈利。目前策略持仓为轻仓双卖+卖购，总体而言为宽行权价的双卖偏空策略，主要交易目的是在大区间震荡下，获取合约时间价值。暂时未加仓认沽义务仓，主要是控制破位下行的双杀风险。
对于策略持仓风控思路，如果出现标的反弹逼近义务仓合约行权价，可以考虑通过减仓或者通过加开权利仓控制仓位风险，尤其是认沽义务仓在标的下行时容易遭遇标的+隐波双杀，务必做好风控。
风险提示：双卖策略为义务方策略。义务方潜在亏损无限，需关注持仓风险度，若隐波持续上行或标的发生大幅方向性移动，将面临亏损风险。建议控制仓位，提前预设止损，及时盯盘。
ii)日内策略
近期标的波动较大，连续若干日振幅都超过了2%。可以考虑在日内跟随趋势进行日内交易。不过日内交易颇有追涨杀跌的意味，无论日内是否盈利，都不建议留隔夜仓位。
c）聊天板块
上周五资讯聊天板块提到俯卧撑行情的一个交易思路，没想到周五行情就躺平了，而且上证50指数还收出207亿的今年最低成交额，两市成交也只有2400亿的样子，隐波虽然掉了，但下降的也不多~~感觉上，市场还是有疑虑~~

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2018年8月13日期权投资资讯——标的盘整再缩地量，隐波下行沽购双杀。

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