摘要
要闻
公告
·商务部：美方决定自8月23日起对160亿美元中国输美产品加征25%的关税，又一次将国内法凌驾于国际法之上，是十分无理做法；中方为维护自身正当权益和多边贸易体制，不得不做出必要反制，决定对160亿美元自美进口产品加征25%的关税，并与美方同步实施。
· 中国7月出口（以人民币计）同比增长6%，预期5.6%，前值3.1%；进口增长20.9%，预期12.5%，前值6%；贸易顺差1769.6亿元，收窄42.6%。
· 央行2018年8月8日不开展公开市场操作，公开市场操作已连续十四日暂停。本周无逆回购到期。
期现
市场
8月8日，沪指低开低走，持续走弱，尾盘明显杀跌，收于2744.07，量能有所回升，创蓝筹纷纷下挫。50ETF早盘开于2.525，全天单边下行，勉强收于5日均线以上，收于2.494，跌0.036，跌幅为1.42%，成交额缩减至12.66亿。股指期货IH合约结算价全线收跌，主力合约跌回贴水状态，期指市场情绪有所趋紧。
期权
市场
8月8日，50ETF滞涨回落，vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约总成交缩减而持仓总量增加。50ETF期权成交量为1,300,460 手，较前一交易日减310,463 手，总持仓量为1,851,827 手，增55,123 手。总持仓量PCR为0.70 ，较上一交易日基本持平，后市预期较为平稳。5日历史滚动波动率位90百分位水平下方附近。主力认购隐波回升而认沽隐波走低。
后市
展望
8月8日沪指单边下行，跌1.27%，上证50震荡回落，收盘跌1.32%。市场未能延续前一交易日的涨势，全天弱势运行，当前筑底是主基调。另中美贸易忧患持续发酵，市场情绪较为紧张。当前蓝筹板块追涨意愿有限，50ETF震荡回落，失守20日均线，后市短线较大概率维持震荡。建议轻仓操作，注意止盈止损。仅供参考。
期现市场回顾
01
1.1 标的行情
8月8日，沪指低开低走，持续走弱，尾盘明显杀跌，收于2744.07，量能有所回升，创蓝筹纷纷下挫。50ETF早盘开于2.525，全天单边下行，勉强收于5日均线以上，收于2.494，跌0.036，跌幅为1.42%，成交额缩减至12.66亿。当前市场主要受情绪面影响，建议密切关注消息面动态。
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1.2 期指市场
8月8日沪指单边下行，跌1.27%，上证50震荡回落，收盘跌1.32%。股指期货IH合约随标的股指全线收跌。其中，主力合约IH1808跌幅最大，为0.96%，次月IH1809合约跌幅为0.90%。期货合约成交总量和持仓总量均略有缩减，各合约基差全线走低，主力合约跌回贴水状态，市场预期趋于谨慎。
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期权市场回顾
02
2.1 成交持仓情况
8月8日，50ETF滞涨回落，50ETF期权合约总成交缩减而持仓总量增加。50ETF期权成交量为1,300,460 手，较前一交易日减310,463 手，总持仓量为1,851,827 手，增55,123 手。总持仓量PCR为0.70 ，较上一交易日基本持平，后市预期较为平稳。其中，主力1808期权合约系列成交量为1,112,939 手，较前一日减256,134 手，持仓量为1,097,798 手，比上一交易日增37,354 手。次月1809合约系列成交量为158,959 手，比上一交易日减39,156 手，持仓量为535,790 手，比上一交易日增15,623 手。
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8月8日，主力1808合约系列中成交量最高的合约为2.55认购和2.5认购（标的50ETF收盘价为2.494），成交量PCR为0.79 ，较上一交易日升0.02 。持仓量PCR为0.79 ，较上一交易日降0.01 ，市场预期有所回稳。当前压力线位2.6，支撑维持于2.35一线。
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8月8日，次月1809系列中成交量最高的合约分别为2.6认购和2.55认购合约（标的50ETF收盘价为2.494），成交量PCR为0.67 ，比上一交易日升0.06 ，持仓量PCR为0.47 ，较上一交易日持平，远线预期维持稳定。
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从持仓量变化来看，主力8月合约系列中购沽均多有增仓，空头力量较为占优，增仓最高的为2.6认购，其次为2.4认沽（标的50ETF收盘价为2.494），市场预期有所提振。次月9月合约系列量能有所提高，各行权价多有增仓，其中增仓相对最高的为2.6认购，虚值认沽持仓普涨，市场远线情绪较为中性。
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8月8日，50ETF震荡回落，50ETF期权成交总量回落而持仓量有所增加，总持仓量PCR较上一交易日持平，市场预期平稳，当下市场波动较大，建议轻仓操作，注意及时止盈止损。
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2.2波动率分析
（1）历史波动率
8月8日50ETF明显回落， 50ETF的5日历史滚动波动率下降至31.93 %，位五年历史90百分位水平以下。近五年的 5 日、10 日、20 日和 40 日的历史波动率均值分别为31.93 %、24.75 %、23.07 %和24.07 %。
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（2）隐含波动率
图14和图15分别为8月8日八月和九月期权合约的隐含波动率结构分布，当日标的50ETF收盘价格为2.494。
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主力8月合约系列隐波分布呈微笑形态，认购隐波回升而认沽隐波走低。次主力9月合约隐波呈微笑分布，平值附近购沽隐波多有收高。
后市展望
03
8月8日，沪指低开低走，持续走弱，尾盘明显杀跌，收于2744.07，量能有所回升，创蓝筹纷纷下挫。50ETF早盘开于2.525，全天单边下行，勉强收于5日均线以上，收于2.494，跌0.036，跌幅为1.42%，成交额缩减至12.66亿。股指期货IH合约结算价全线收跌，主力合约跌回贴水状态，期指市场情绪有所趋紧。50ETF期权合约总成交缩减而持仓总量增加，总持仓量PCR为0.70 ，较上一交易日基本持平，后市预期较为平稳。5日历史滚动波动率位90百分位水平下方附近。主力认购隐波回升而认沽隐波走低。市场未能延续前一交易日的涨势，全天弱势运行，当前筑底是主基调。另中美贸易忧患持续发酵，市场情绪较为紧张。当前蓝筹板块追涨意愿有限，50ETF震荡回落，失守20日均线，后市短线较大概率维持震荡。建议轻仓操作，注意止盈止损。仅供参考。
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