达达看市2019第9期（2019/3/4）

后市分析

上周上证指数和深证成指分别上涨6.77%和5.97%，两市日均成交总额8720亿元，相比之前一周日均成交5780亿元继续大幅增加，整个市场呈现量价齐升的态势。

截至2月28日，两市融资和融券余额呈现出了此消彼长的态势。融资余额大幅增长，已创近6个月以来的新高，而融券余额周中大幅增长创两年来新高，但随后显著回落，当下多头已占据市场主导。


                              数据来源：Wind咨询

主要数据

中国2月官方制造业PMI为49.2，创2016年3月以来新低，预期49.5，前值49.5。2月官方非制造业PMI为54.3，预期54.5，前值54.7。综合PMI产出指数为52.4，前值53.2。统计局：2月中国制造业采购经理指数小幅回落，非制造业商务活动指数继续保持在扩张区间；服务业运行总体平稳；房地产和居民服务等行业商务活动指数继续低于临界点。

中国2月财新制造业PMI为49.9，创三个月新高，预期48.5，前值48.3。

外管局：1月我国国际收支口径的国际货物和服务贸易收入15960亿元，支出14379亿元，顺差1581亿元。

官方制造业PMI继续下行，显示经济所面临的压力。但财新制造业PMI创新高以及国际收支的顺差则显示经济的韧性以及向好的趋势。

政府工作

全国政协十三届二次会议将于3月3日下午3时开幕，3月13日上午闭幕。

证监会发布《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》。上交所正式发布实施设立科创板并试点注册制配套业务规则。

发改委：预计2019年基建投资有望保持中速增长态势。

经济参考报头版刊文称，央行下一阶段政策思路有三个方面的内容值得关注：一是强化逆周期调节；二是疏通政策传导机制；三是去杠杆转向稳杠杆。

科创板相关管理办法和业务规则的出台预示着科创板将很快推出，在股市近期大幅上扬被背景下，市场均将科创板解读为利多，而乐观预期将进一步助推股市。

央行下一阶段的三方面工作重点均将利多股市，2019年基建投资的增长作为强化逆周期调节的手段之一将拉动国内需求，疏通政策传导机制将提升政策执行效率以及成效，而去杠杆转向稳杠杆则预示着货币政策的相对放松，上述这些对于股市均将是利多，因此近期股市的上涨也源于市场对于央行未来工作重点的预期。

市场相关

MSCI宣布，增加中国A股在MSCI指数中的权重，并通过三步把中国A股的纳入因子从5%增加至20%。5月份扩大至10%、8月份扩大至15%、11月份扩大至20%。完成三步实施后，MSCI新兴市场指数的预计成分股中有253只中国大盘A股和168只中国中盘A股（其中包括了27只创业板股票）；这些A股在此指数中的预计权重约3.3%。

MSCI提升A股在MSCI指数中的权重预计将为国内股市带来800亿美元的增量资金，因此上述消息对于A股是利多。

近期市场利多频出，股市以近年来少有的速度强势上涨，除非有明确的利空，否则这波上涨还未结束，建议还未入市的投资者及时入市，等回调再入市恐会错失机会，因为这一轮股市的快速启动显示股市对于市场信息的反应速度在加快，市场有效性在提升。

综合上述分析，达达认为股市目前仍处于上涨趋势中，但短线有调整需求，预计本周股市将以盘整为主。上证50指数的波动区间为：2750-2930。
上证50
上涨阻力区域
下跌阻力区域
周三（3月4日）
2817-2819
2782-2785
周四（3月5日）
2821-2823
2760-2762
周五（3月6日）
2845-2847
2749-2750

后市期权策略推荐
经过近期的大幅上涨后，vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权的隐含波动率上升，期权时间价值增加，可以考虑采用备兑策略获得期权的时间价值。本周推荐期权策略如下：
1. 买入上证50ETF，卖出3月行权价为2.80的认购期权
2. 卖出3月行权价为2.75的认沽期权
3. 买入4月行权价为2.80的认购期权

免责声明
在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测仅供参考，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人做出邀请。

达达看市2019第9期（2019/3/4）

浏览过的版块