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1、50ETF 震荡下行，隐含波动率价差有所收窄 12月24日至30日，50ETF震荡下行，期间下跌3.00个百分点。波动率方面，由于两市成交活跃度均出现一定的下滑，上证50板块也缺乏热点，因此上周50ETF的波动率下降明显，上周日均振幅为1.83%，较前周减少0.67个百分点，日内已实现波动率均值为15.7%，较前周减少4.6个百分点。 上周 vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF 期权的隐含波动率则有所分化，认购期权加权平均值上升了4.8%，认沽期权则平均下降了4.9%，认沽期权与认购期权的隐含波动率差值有所下收窄，目前为-3.8%。
2、成交量大幅下降，投资者情绪较为谨慎 成交量方面，由于12月合约到期，期权的成交量随之大幅下降，上周日均成交12.6万张，仅为前周的一半左右。 期权投资者情绪方面，认沽-认购隐含波动率差值在上周出现较大幅度的收敛，由-13.5%升至-3.8%，其中当月合约差值接近于0，远月合约差值仍较大；隐含-实际波动率差值上周则不断上升，实际波动率的大幅下行并未带动隐含波动率下降，投资者认为后市仍存在一定的不确定性；认沽-认购成交比上周大幅上涨0.26，持仓比则基本未变，二者均处于历史较高水平。总体而言，上周期权投资者的情绪较为谨慎。上周波动率指数小幅下滑了0.59个百分点，投资者对后市波动预期变化不大。
3、隐含波动率仍处历史低位，建议择机做多波动率 上周上证50的成交活跃度大幅下降，总体成交量较前一周减少了37%，板块内没有明显的热点出现。目前期权隐含波动率较实际波动率的升水程度接近10%，但波动率指数处于历史低位，下行空间不大，下月证监会减持禁令即将到期，因此我们建议投资者短期离场观望，择机捕捉可能出现的情绪大幅波动或流动性明显变化带来的做多波动率的机会。 | 
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