【兴业定量任瞳团队】每日资讯20190301

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XYQUANT   2019-3-1 13:18   2432   0
行业资讯
李小加:科创板大概率接入北向通交易
推动创业板改革 提高大湾区创新资本配置效率
职业年金首笔资金投入运作 多地有望上半年跟进
2月超八成个股跑赢大盘 市场加速修复估值
同业资讯
国海富兰克林基金徐荔蓉:看好消费、金融等基本面波动小、确定性高行业
长盛基金:牛市行情中基金投资首选指数基金
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中证东方红竞争力指数3月20日发布
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玉米期权上市满月成交破亿
行业资讯李小加:科创板大概率接入北向通交易2019-03-01 来源:证券时报昨日,港交所正式发布《战略规划2019~2021》,这是关乎整个香港金融业的大事,在新的3年战略规划中,港交所将主要聚焦于立足中国、连接全球、拥抱科技三大主题,港交所行政总裁李小加表示,战略规划总体围绕资金、产品、功能三个核心要素制订,通过不断完善功能,丰富金融产品,吸引更多的资金提高交易活跃度,从而巩固香港作为国际金融中心的地位。 关于具体战略规划,立足中国方面,未来将会增加北向通资本流入,扩大在岸产品和相关资产的投资选择,提供更多离岸风险管理工具,推动内地投资者资产配置多元化,包括优化沪深港通、债券通,支持人民币定息及货币衍生品市场作跨境交易等;在连接全球方面,港交所将在2018年上市改革的基础上进一步优化首次公开招股制度安排,吸引亚太地区和全球大型企业将香港作为第一上市或第二上市融资地;有效补充香港市场的现有产品,为全球投资者提供更丰富的在港上市或交易的亚太区域产品,以及透过互联互通机制投资中国内地系列产品。此外,未来3年也将会联合内地科技龙头企业开拓全新的业务领域,尤其在大数据有望成为金融市场新资产类别这一巨大市场机遇方面,拓展新机遇。 针对未来港交所是否会降低投资门槛以及拓宽内地投资者的投资渠道,李小加在接受证券时报记者采访时表示,目前在拓宽内地投资者的投资渠道时一定要配合中国金融稳定政策的步伐。中国资本市场的对外开放主要需要做两件事:一是请进来,二是走出去。目前内地投资者的投资需求是非常旺盛的,但投资者的资金在走出去的时候受到管理,中短期内不可能完全放开,目前QFII、QDII、沪深港通渠道已经非常透明、高效,使得对外投资也非常通畅,未来会进一步放宽QDII,但要与国家资本外汇管理相适应。 李小加还向记者表示,A股开通科创板同样利于港交所,由于有了沪深港通、债券通等投资渠道,港交所也能从科创板中受益,因为投资者投资的标的拓宽了,且二者并不存在竞争关系,从历史发展来看,A股从无到有越来越大,港股同样如此,在双方联动性不断加强的大背景下,二者的关系只会更紧密,资本市场的大饼不是一家交易所能独吃的,机会有很多。 针对科创板开通后是否会接入北向通交易,李小加表示,如果第一批在科创板上市的公司,能够直接放入沪深港通指数里面,外资就可以通过北向通交易直接投资科创板上市公司,但如果重新设置一个新的指数,港交所也会积极跟内地监管者沟通,积极将科创板上市公司纳入沪深港通标的,让投资者有更多的投资渠道,并认为通过北向通去投资科创板是大概率事件。 目前沪深港交易所就不同投票权架构公司纳入港股通股票具体方案达成共识,李小加表示,预计7月份同股不同权可纳入互联互通范围内,目前正在与内地商讨相关细则,相信不需要太长时间。同时也期望今年能推出A股衍生产品,不过仍要与内地期货交易所及监管机构商讨,没有推出产品的时间表,但目前时机已经成熟。推动创业板改革 提高大湾区创新资本配置效率2019-03-01 来源:证券时报深交所综合研究所近期发布研究报告《粤港澳大湾区有效资本形成研究》。报告建议,粤港澳大湾区应通过市场化资本形成模式,拓宽资本形成渠道,提高资本形成效率,以加速科技创新向现实生产力的转化,形成新的经济增长点。 交易所对湾区崛起发挥核心关键作用 报告认为,经济发达地区的一个共同基本特征,就是充分利用以交易所为核心的强大资本市场,通过集聚金融资源,促进资本形成,推动区域经济增长。 从境外看,交易所对湾区整体崛起发挥核心关键作用。在美国,纽约、旧金山等地崛起、发展的每一个阶段,交易所都发挥了至关重要的作用。在东京,依托东交所的资本形成能力,东京周边聚集了50多家世界500强企业。 在粤港澳大湾区,深交所与港交所由深港通贯通南北,汇聚了一大批金融证券经营服务机构、大型企业。粤港澳三地上市公司超过1800家,涌现出一大批先进制造业和科技创新企业。 深交所综合研究所所长何基报表示,交易所市场在推动珠三角区域经济增长方面发挥了重要作用。通过价格发现、资源配置、法人治理等制度机制,交易所市场推动三公原则、规则意识、契约精神在广东落地生根,迸发出蓬勃的市场活力。一方面,围绕深交所这一金融基础设施,汇聚成一个由股权投融资、证券承销、证券交易、第三方服务等组成的创新资本生态体系,产生巨大辐射效应,有效促进资本积累。另一方面,交易所有力推动了珠三角上市公司高质量发展。 数据显示,截至2018年12月,广东9城在深市A股上市公司共457家,占深市A股上市公司的22%,占广东省A股上市公司的78%。珠三角深市上市公司呈现科技创新企业占主体、研发能力强、经济效益领先、社会贡献大等群体性特征。 六大措施提升湾区资本有效性 粤港澳大湾区的整体格局可归纳为“一个国家、两种制度、三个关税区、四个核心城市”。这一格局既是大湾区发展的特点和优势,也给大湾区有效资本形成带来挑战。 报告认为,对比其他三大湾区,一方面,粤港澳大湾区在基础设施建设、经济规模总量、产业发展基础、地理位置等方面具有一定优势,特别是近年广东作为改革开放最前沿,经济活力旺盛,保持了较快的增长速度,形成了旺盛的投融资需求,应该说,粤港澳大湾区具备了打造世界一流湾区的条件。另一方面,与其他三大湾区相比,粤港澳大湾区近年资本形成效率有所下降,还存在储蓄基础薄弱、资本生态多样性不足、产业同质化竞争,以及资本形成渠道不丰富、市场化程度偏低、形成成本较高、制度适应效率较低等问题,粤港澳大湾区资本形成的有效性仍有较大的提升空间。 对此,报告建议,粤港澳大湾区致力于打造创新之湾、联通之湾、高端制造之湾、开放之湾、宜居之湾,在湾区规划和建设发展过程中将产生更加广泛的资本需求,应进一步提高粤港澳大湾区的资本积累能力,构建资本形成的良性机制,提高资本配置效率。 具体措施方面,第一,探索设立粤港澳金融改革试验区,进行金融领域市场化、国际化探索,发挥市场在金融资源配置中的决定性作用,转变粤港澳大湾区资本形成模式。第二,成立大湾区金融发展协调办公室,协调货币政策,统筹金融发展和监管,推动金融市场化及人民币国际化。第三,实施凝聚政策,设立粤港澳大湾区发展基金、凝聚力基金等,缩小地区差距,加强产业协调,推进区域一体化。第四,降低对港澳机构的行业准入门槛,放宽对港澳金融机构在企业注册、股份比例、经营范围和资质认定等方面的限制,拓宽粤港澳大湾区资本形成的渠道。第五,发挥深交所在粤港澳大湾区建设国际科技创新中心过程中的重要作用,推动创业板改革,优化深交所多层次市场体系,提升对新经济企业的包容度,提高粤港澳大湾区创新资本配置效率。第六,以粤港澳大湾区规划建设为契机,创新深、港两个交易所的合作机制,推动深港金融市场合作创新,提升两个交易所在全球市场的竞争力。职业年金首笔资金投入运作 多地有望上半年跟进2019-03-01 来源:证券时报职业年金资金投资正式起航。 证券时报记者昨日获悉,中央国家机关事业单位职业年金首笔资金到账,正式开始投资运作,投向各类养老金产品。未来随着更多职业年金资金开启投资,股市也将迎来这一长期增量资金。 优选投向养老金产品 2月27日,中央国家机关及所属事业单位(壹号)职业年金计划第一笔缴费,划入壹号计划受托财产账户,标志着酝酿多年的职业年金市场化投资运营正式起航。 该账户由中国人寿养老保险股份有限公司(国寿养老)担任受托人。国寿养老表示,首笔资金采用受托直投方式进行运作管理,遴选市场上优质的养老金产品进行科学配置,确保基金安全稳健运行。 也就是说,职业年金的第一笔资金,将由受托人国寿养老负责投资管理,投资方向为年金管理机构的养老金产品,产品类型多元化,涉及股票型、固收型、混合型等。 国寿养老未透露具体到账的资金规模,不过有业内人士分析,预计首笔资金规模不会太大。 增量资金入市可期 对于资本市场来说,职业年金资金是一类重要的长期资金。在职业年金资金的投资范围中,权益类资产是重要一类。因此,未来,随着基金资金陆续到账启动投资,职业年金入市步伐也将开启。 依据《职业年金基金管理暂行办法》,职业年金基金投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例,合计不得高于投资组合委托投资资产净值的30%。 有业内人士分析,由于职业年金和其他养老金的作用一样,主要是提供长期养老资金,稳健收益最为重要,因此实质投入股票类资产的资金预估在5%~10%。 招商证券去年11月的研报显示,根据测算,职业年金实账积累的规模约7488亿元,未来每年的新增规模约1870亿元。参考企业年金投资状况,假设职业年金的股票投资比例为7%~10%,则目前的存量规模给A股带来增量资金约520亿~750亿元,未来每年带来增量资金约130亿~190亿元。 该研报分析,职业年金的投资风格应该类似企业年金,以保值增值为主要投资目标,预计重点投资一些经营稳定、业绩优、低估值、高分红的行业或股票。职业年金入市在为A股带来增量资金的同时,有利于改善A股的投资者结构。 给各地以示范作用 职业年金基金采取集中委托投资运营的方式管理,由中央以及地方各省级统筹。多位养老保险公司人士分析,中央国家机关职业年金率先进入投资运作阶段,可以给各地的职业基金以示范作用。 自2017年开始,各地进入职业年金基金受托人、托管人和投管人的招标阶段,2017年12月新疆在各地中率先公示了受托人。据证券时报记者梳理,目前,中央国家机关事业单位、山东、新疆、河南完成了职业年金受托人和投资管理人双招标,上海、辽宁、福建、安徽等公示了职业年金受托人名单。 随着中央机关职业年金首笔资金到账开始投资,职业年金正式开启投资运作。不过,目前已经确定投管人的仅有中央机关、新疆、山东、河南,加之在确定投资管理人之后,还有确定资金分配、管理费率、各管理人考核办法,签订合同,梳理个人信息,账户开立,资金划拨等具体工作,这也意味着更多地区距离真正投资运作还有一段时间。 记者在采访中了解到,职业年金管理人招标时间表大致为,今年上半年全国完成受托人招标,预计投管人招标主要在下半年。业内人士预计,已经选定了投资管理人的地区,职业年金投资运作应该会在上半年逐步展开,没有选定的地区会在今年逐步完成招标和投资运作启动相关工作。2月超八成个股跑赢大盘 市场加速修复估值2019-03-01 来源:证券时报昨日是2月份收官日,在这个让A股投资者嗅到牛市气味的月份中,各路场外资金蜂拥入场,上证综指累计涨幅达到13.79%,为2015年5月以来单月最高涨幅;创业板指更是大涨25.06%,创历史最大单月涨幅。个股表现更加抢眼,统计显示,两市总共有超过八成个股跑赢大盘,赚钱效应十分明显。 不过,经过连日持续冲关,大盘已显露疲态,一些前期明星股纷纷回调,市场分析人士认为接下来A股将进入到反弹的第二个阶段,也就是估值修复阶段,板块和个股将围绕着各自价值以及未来发展前景,寻找各自合理的估值。 翻倍股频出 整个2月股市基本走出凌厉的单边上攻行情,从1月底的2584.57点算起,到昨日收盘的2940.95点,大盘拉升了近356点,期间伴随成交金额逐级放大,中长期熊市的趋势被有效扭转。在短短的15个交易日中,就诞生多只耀眼的翻倍牛股,A股市场一片红红火火。 相较于主要股指的暴涨,个股的表现更加精彩。同花顺统计显示,不计2018年以来上市的次新股和长期停牌的ST股,在可统计的3458只个股中,两市涨幅为正的个股有3423只,所占比例为接近99%,仅30只录得跌幅。而跑赢大盘(涨幅超过13.79%)的个股也达到2812只,所占比例约为82%。其中,涨幅超过50%个股有90只。 岷江水电以137.80%的累计涨幅成为2月第一大牛股,该股于2月15日起复牌,公司在14日晚披露了重大资产重组预案。公司拟置出主要配售电及发电业务,同时定增收购同一实控人旗下的新经济资产,交易完成后公司主要业务将转变为新型信息通信业务。受此影响,该股自复牌日起连续9个涨停,已于昨日冲高回落。 大智慧、国风塑业2月分别累计涨135.44%、131.50%,前者于27日晚间再度披露风险提示性公告称,公司主要收入为行情软件收入和数据服务收入,主营业务未发生重大变化,产品结构未发生明显变化。后者也发布风险提示称,公司未规划可应用在可折叠OLED屏幕上的产品,暂未开展可应用在可折叠OLED屏幕上的产品研发,暂未掌握生产可应用在可折叠OLED屏幕上产品的相关技术。此外,东方通信、天和防务和华映科技也均于2月股价翻番。 与一批牛股冲锋上攻相比,2月份也有少数个股仍然表现弱势,多数为问题股。统计显示,30只录得跌幅的个股中,仅8只跌幅在5%以上,其中跌幅超过10%的有4只,分别为*ST长生、宜华健康、大晟文化和康隆达。 滞涨品种值得关注 综合来看,2月累计涨幅超过50%的牛股主要集中在通信、电子、计算机为主的大科技板块,同时非银金融、农林牧渔、医药生物也是牛股集中地。从板块涨幅上看,统计显示,非银金融2月涨幅达到36.03%,位居第一位;计算机、通信、电子2月涨幅在27%至29%之间;国防军工、农林牧渔则分别涨26.73%和26.16%。 宏信证券分析师徐伟认为,在市场整体修复之下,行业的结构性修复特征也十分明显。例如,2018年以通信、电子、计算机为代表的新兴产业下跌的原因,虽然有政策预期减弱、业绩下滑、商誉减值、估值高等因素导致,但中美贸易摩擦对新兴领域的制裁,以及中兴、华为事件成为预期加速恶化和行业进一步超跌的重要原因,而目前政策上对新兴产业的支持力度加大,随着商誉减值高峰的结束,估值修正充分等因素,再叠加中美贸易这个因素的好转,均支持这些行业修正到正常的预期水平,这也是目前这些行业的反弹超越市场平均的重要原因。 市场分析认为,风险方面,监管动向、两会政策预期差、经济数据和上市公司年报披露都是需要关注的重要信号。从一些龙头个股近日剧烈波动的走势来看,热潮的题材个股已经到了风险释放的关键时间窗口期,对于投资者来说盲目追高已不足取,更多的是要将注意力放到对个股质地的选择和判断上来。 在热炒的个股熄火之后,部分滞涨的品种已经开展了补涨走势,例如近日医药生物、基建、化工等板块已经蠢蠢欲动。中航证券认为, 综合而言,外部压力暂缓,同时政策环境对市场有利,市场投资情绪较为积极,但国内基本面尚不足以支撑趋势性行情,市场行情或将出现反复。建议配置政策支持的基建、消费、5G概念股,中长线以低估值的优质蓝筹为主。同业资讯国海富兰克林基金徐荔蓉:看好消费、金融等基本面波动小、确定性高行业2019-02-28 17:57:41 和讯基金2019年以来的开春行情令人振奋,大盘指数在连续7个周K阳线的基础上加速上扬,其中2月25日上证综指收涨5.60%,创2015年7月以来单日涨幅新高;资金入市热情高涨,两市成交量时隔三年再破一万亿元。市场强劲反弹之下,偏股型基金业绩水涨船高,一些长短期业绩俱优的权益类基金为投资者提供了参与股市投资的便捷选择。  以国海富兰克林基金为例,Wind数据显示,截至2月25日,该公司旗下偏股型基金今年以来收益全线超15%(剔除成立不满6个月的基金);同时,国富潜力(450003)组合、国富研究精选、国富弹性(450002)市值、国富估值优势、国富中小盘等老牌权益类基金年内收益分别达到25.77%、24.64%、20.73%、20.43%、20.17%。  不仅短期业绩出彩,国海富兰克林基金旗下基金的中长期投资业绩同样亮眼。过去三年,A股经历了结构市、慢熊市,截至2月25日,上证综指近三年仅上涨1.11%,国海富兰克林基金旗下权益类基金全部取得正收益(剔除成立不满三年的基金),国富弹性市值回报63.00%、国富中小盘回报51.48%。据海通证券(600837)每季度末公布的《基金公司权益及固定收益类资产超额收益排行榜》数据,截至2018年12月31日,国海富兰克林基金旗下权益类基金近一年、近两年、近三年超额收益率均在同业109家、101家、97家基金公司中排名第2,长短期排名均居行业前列。  成立15年来,国海富兰克林基金在主动权益投资领域精耕细作,致力于构建经验丰富、结构稳定的投研团队,团队成员历经市场风格切换,形成了基于基本面研究的价值投资理念,强调对上市公司及行业的深度理解,坚持“不投不理解的东西”,将风险控制放在重要地位,是其取得长期较好业绩的有力保障。  对于近期A股市场的火热行情,国海富兰克林基金投资总监徐荔蓉认为反弹主要由以下几个原因驱动:第一,2018年市场长期下跌,市场对宏观经济前景过度悲观,近期的反弹是对过度悲观情绪的修正;第二,随着去杠杆节奏调整、宏观经济托底政策出台,市场预期经济会在未来逐步见底企稳,加之国际环境改善,市场风险偏好提升;第三,从资金面看, MSCI宣布可能增加A股纳入指数的权重,年初以来外资流入A股的速度和绝对量都有增加,近期国内也有少量增量资金入场,也是催化行情的因素之一。展望后市,徐荔蓉表示看好消费、金融等基本面波动小、确定性比较高的行业,同时也关注周期性稍强但长期前景向好的行业,自下而上精选具备较高收益风险比的子行业龙头公司;策略上保持行业、市值风格的均衡,以长期持有为主,兼顾波段操作机会,力争为持有人获取长期较好回报。长盛基金:牛市行情中基金投资首选指数基金2019-02-28 12:34:56 全景网近期A股表现强势,截至2月26日,上证综指今年以来累计涨幅17.94%,深证成指和创业板指分别上涨25.54%、23.70%,在多重利好的市场环境中,多数机构认为,A股的新一轮牛市正在拉开序幕。对此,长盛基金表示,从基金仓位和过往历史数据看,牛市行情中,基金投资首选指数基金。  在行情攻势不断升级下,权益类基金业绩纷纷上扬。Wind数据显示,截至2月26日,被动指数型基金今年以来收益率达20.71%,普通股票型基金和偏股混合型基金分别为18.94%、17.96%。由上可知,被动指数型基金收益优势明显,而从具体指数表现来看,同样也可圈可点。笔者通过查询数据发现,同期中证100指数涨幅为21.26%,中证800指数涨幅22.03%,沪深300涨幅高达22.38%。  指数基金作为被动投资产品,采用复制指数的投资策略,风格稳定、业绩透明度高,受基金经理等人为因素影响较小;其管理费率、申购费率以及赎回费率通常低于主动型基金,一般采用长期定投持有策略,可以平滑成本。另外,指数基金种类丰富,涵盖不同市场、行业、主题等投资标的,有利于投资者进行高效、多元化资产配置。目前指数基金已成为美国等海外成熟市场的主流投资工具。  在市场众多的指数基金中,长盛基金旗下不乏亮眼产品,多只指数基金今年以来收益率均超越同类平均水平,更为投资者带来了长期稳健回报。Wind数据显示,截至2月26日,长盛中证100指数(519100)基金今年以来收益率为21.98%,近5年收益率翻一番,超112%;长盛沪深300指数基金今年以来收益率为21.56%,近5年收益率为69.86%;长盛同庆中证800 指数基金今年以来21.31%,近3年收益率22.52%。  关于后市行情,长盛基金表示,当前A股仍处于相对底部,随着减税、民营经济利好等政策出台,以及外围环境等市场情绪得到缓解,流动性宽松局面仍将延续;加上大量外资资纷纷进场,A股国际化进程稳步开放,中长期投资价值正逐步显现。产品资讯中证东方红竞争力指数3月20日发布2019-02-28 12:37:13 全景网记者获悉,为推进我国证券市场产品创新,为投资者提供新的分析工具和投资标的,中证指数有限公司将于2019年3月20日正式发布中证东方红竞争力指数,指数代码931142。该指数是由东方证券资产管理有限公司与中证指数有限公司合作开发。  中证东方红竞争力指数由各行业内净资产收益率排名靠前的上市公司股票构成样本股,旨在反映A股中具有长期竞争力、且在行业内处于龙头地位的上市公司股票的表现。东方证券资产管理有限公司秉承价值投资理念,结合投研经验与量化方法,选出行业内具竞争力的好公司,不刻意择时,致力于做有超额收益的增强指数。  中证东方红竞争力指数以中证800指数样本股为样本空间。在中证800指数样本股中,对各行业内个股的历史扣非净利润总和与净资产均值的比值进行排序,选取每个行业内排名靠前20%的个股作为待选样本;在每个行业内,剔除过去一年扣非净利润同比增长为负的待选样本,将剩余样本作为样本股;按以上方法,当单个行业样本个数为零时,将沪深300指数在该行业的全部样本股纳入指数。  该指数以2009年12月31日为基日,以1000点为基点。  中证东方红竞争力指数每半年调整一次样本股,样本股调整实施时间分别为每年5月和11月的第五个交易日。权重因子随样本股定期调整而调整,调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前,权重因子一般固定不变。  特殊情况下将对东方红竞争力指数进行临时调整。当样本股暂停上市或退市时,将其从指数样本中剔除。样本股公司发生收购、合并、分拆、停牌等情形,可参照指数计算与维护细则处理。其它量化资讯玉米期权上市满月成交破亿2019-03-01 来源:证券时报昨日,玉米期权上市“满月”了。上市一个月来,玉米期权共计运行了19个交易日,期间累计成交量32.6万手(单边,下同),成交额10735万元。持仓量呈每日递增趋势,2月28日收盘后持仓量11.3万手,较上市首日增长3.7倍。 统计数据显示,玉米期权的投资者对看涨期权略显偏好,看涨期权成交、持仓占比分别为51.4%和53.5%。在已挂牌期权系列中,c1905系列合约交易最为活跃,成交量占玉米期权总成交量的73.3%,日均持仓量占比68.3%;其次为c1909系列,成交量占比22.1%。 招商证券做市业务负责人邓林表示,玉米期权首月的日均成交量远高于豆粕期权上市首月1.7万手的数值。同时,玉米期权持仓量稳步快速上升,已超10万手,而豆粕期权上市首月持仓量7万手。考虑到豆粕期货成交量及持仓量均远大于玉米期货,可见玉米期权市场流动性不错。 永安期货期权总部总经理张嘉成也表示,玉米期权上市首月的流动性表现好于预期。从成交量看,首月玉米期权日均成交量约占玉米期货成交量的7.7%,明显高于豆粕期权上市初期2.0%~4.0%的水平,接近豆粕期权运行一年多后的数值;持仓量看,玉米期权日均持仓量占比玉米期货达9.7%,接近当前豆粕期权日均持仓量占比约10%的水平。 投资者结构方面,玉米期权上市以来单位客户参与积极,参与交易的单位客户数量稳步上升。截至2月28日,参与期权交易的客户数为1294个,单位客户成交量和持仓量占比分别为72.9%和62.4%。 国际四大粮商之一的路易达孚在玉米期权上市不久便开始参与了交易。 据该公司谷物部总经理杲修春介绍,路易达孚原本持有玉米期货多头头寸,春节过后,为保护玉米期货头寸,防范未来价格下跌风险,公司买入了行权价格1800元/吨的看跌期权,并卖出行权价格1960元/吨和1980元/吨的看涨期权,以降低权利金总费用。2月以来,中美贸易形势好转,中央一号文件指出要主动扩大国内紧缺农产品进口。同时国内玉米现货供应充足,需求端受生猪存栏大幅下降影响而疲软,导致玉米期现货价格走低。路易达孚的期权组合使企业有效规避了期货市场价格波动的风险。 在杲修春看来,随着玉米期权市场的日益成熟,玉米产业将可以应用更加灵活、丰富的套保策略实现稳健经营。




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