匿名人员
2019-2-23 23:22
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1．事件：
近日，国家发改委、财政部、自然资源部、生态环境部等9部门印发《建立市场化、多元化生态保护补偿机制行动计划》，《计划》提出，到2020年，市场化、多元化生态保护补偿机制初步建立，全社会参与生态保护的积极性有效提升，受益者付费、保护者得到合理补偿的政策环境初步形成。到2022年，市场化、多元化生态保护补偿水平明显提升，生态保护补偿市场体系进一步完善，生态保护着和受益者互动关系更加协调，成为生态优先、绿色发展的有利支撑。
2．我们的分析与判断：
市场化、多元化生态保护补偿机制是未来趋势。生态保护补偿机制是以保护生态环境、促进人与自然和谐为目的，根据生态系统服务价值、生态保护成本、发展机会成本，综合运用行政和市场手段，调整生态环境保护和建设相关各方之间利益的一种制度安排。当前我国实行的生态保护补偿模式多由政府牵头，以行政手段支持生态保护补偿工作，而这种模式补偿标准相对较低，生态保护者的利益无法获得保障，在一定程度上弱化了生态保护者改善当地生态环境的意愿。因此，生态保护补偿机制向着市场化、多元化的方向完善是必然的发展路径。引导生态受益者对生态保护者进行补偿。生态保护者往往需要投入大量的资金进行环境治理，或者放弃某些发展机会付出机会成本。因此必须建立有效的生态补偿机制，比如资源开发补偿、污染物减排补偿、水资源节约补偿、碳排放抵消补偿等，把生态保护补偿纳入市场调节范围内，使保护区域与受益区域成为市场主体，建立市场规则，规范市场行为，充分发挥市场配置在生态保护中的作用，提升生态保护的积极性。
引导社会投资者对生态保护者进行补偿。生态环境的保护往往需要投入大量资金，单单依靠政府补助难以满足当前治理需求，必须引导社会资本投入。如发展生态产业，建立健全绿色标识、绿色采购、绿色金融、绿色利益分享机制等。在生态功能重要、生态资源富集的贫困地区，要想将生态优势转化为经济优势，就要大力推动资源节约与循环利用，深入推进环境治理和生态保护修复，加快产业结构调整和绿色转型，培育壮大绿色产业。
生态保护补偿机制完善，助力绿色环保产业发展。市场化、多元化的生态保护补偿机制，为生态功能重要、生态资源富集的贫困地区，指明了发展方向。中央预算内投资向重点生态功能区内的基础设施和公共服务设施倾斜，未来将加大投入力度，提高投资比重，积极稳妥发展生态环保产业，将生态优势转化为经济优势。环境保护与生态修复产业联系更加紧密，完善居民参与方式，引导社会资金发展生态环保产业，建立持续性惠益分享机制。
3．投资建议：
我们看好环保行业的投资逻辑：生态保护补偿机制的完善，有助于改善当前环保行业资金紧张的问题，推动行业发展。我们推荐行业市场空间广阔，运维服务成熟，未来受益于规范化管理的监测行业龙头聚光科技（300203.SZ）以及运营与在建项目规模可观，具有稳定现金流的瀚蓝环境（600323.SH）等，建议关注先河环保（300137.SZ）、伟明环保（603568.SH）、碧水源（300070.SZ）等。
4．风险提示
政策不及预期；订单释放不及预期；企业融资问题没有得到明显改善；企业经营发生合规问题。
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