点评银保监会推进农商行提升金融服务能力意见：监管差异化施策，农商行回归本源

指标监管引导农商行回归本源

1 月 14 日银保监会发布《关于推进农商行坚守定位，强化治理提升金融服务能力的意见》，加强农商行监管，引导其回归本源。指标体系围绕农商行属地经营、支小支农的核心定位设立了多项指标，体现引导农商行作为小微企业融资重要投放渠道的政策导向。监管层加大实体经济支持力度，银行业资产规模放量可期，推荐光大银行、招商银行、平安银行、上海银行。意见包含四大要求，建立监测指标体系

意见针对县域及城区农商行提出了 15 项的监测考核指标，对农商行进行精细化管理。我们认为三大核心指标为贷款占比、可贷资金当地投放比例、涉农与小微企业贷款占比及增速要求。其一，贷款占总资产比例不低于50%，规范农商行过度脱实向虚。其二，可贷资金当地投放比例超过 70%，约束农商行跨区经营，既引导机构加强本地信贷投放，又由于属地经营更为精细，有助于资产质量相对平稳。其三，涉农与小微企业贷款占比与增速要求，核心精神与“两增两控”一致，要求涉农及小微企业贷款占比逐年上升至超过 80%，以及考核贷款增速超过总贷款增速。

经营定位强调属地经营和支农支小

意见严格规定农商行当地经营的定位，明确“原则上机构不出县（区）、业务不跨县（区）”。第一，重申可贷资金投向当地比例指标要求。第二，经营定位较近期政策精神更为严格，农商行跨区的资金业务和联合贷款业务影响较大。意见强调农商行支农支小定位，引导其加强对于涉农贷款和小微企业贷款融资供给，是货币政策疏通传导机制，加强小微信贷供给的重要举措。据我们对 2018 年上半年数据的测算， 4 家县域及城区上市农商行各项贷款占比全部达标，涉农及小微企业贷款占比的达标压力不大。

明确股东定位，强化省联社领导

除设置了 15 个监测指标外，意见提出优化符合支农支小定位的股权基础及发挥省联社对农商行的引领作用。农信社改制为农商行后受到省联社和股东的共同管理。本次意见将“持续优化股权结构”调整为“优化符合支农支小定位的股权基础”，强化支农支小的定位。根据 2003 年国务院《深化农村信用社改革试点方案》，省联社的职能为“管理、指导、协调、服务”，其对农商行具有人事、财务、资金等的管理权。本次意见对省联社的管理地位有所强化，有利于巩固农商行支农支小主力军的定位。

农商行面临转型压力，看好资产增长放量

短期内部分农商行面临一定转型压力，压力集中于异地经营，特别是跨区域的资金业务和联合贷款业务。农商行异地吸纳足额存款的能力是异地扩张的关键。无序的资金业务有待压降，通过与互联网金融机构开展联合网络贷款的方式实现跨区运营的模式将面临严格的地域监管。监管层对银行业差异化施策，资产增长放量可期，我们看好资本充裕、零售突出的银行。风险提示：经济下行超预期；资产质量下行超预期。
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