匿名人员
2019-2-23 22:45
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光大重点跟踪产品中，本周涨幅靠前品种： 煤焦油(+20.9%)、 乙烯（东南亚） (+7.8%)、环氧丙烷(+5.8%)、苯胺(+4.6%)、二氯甲烷(+3.1%)、R134a(+3.0%)、硬泡聚醚(+1.9%)、聚合 MDI(+1.8%)、软泡聚醚(+1.7%)、EDC （东南亚）(+1.3%)；本周跌幅靠前品种：维生素B12(-30.0%)、NYMEX天然气(-13.1%)、纯苯(-12.5%)、 WTI 原油(-11.0%)、 Brent 原油(-10.7%)、醋酐(-10.3%)、 泛酸钙(-10.3%)、 汽油（新加坡） (-8.4%)、石脑油（新加坡） (-8.4%)、二甲醚(-8.3%)。
行业动态： 本周煤焦油继续反弹，炭黑市场继续承压运行， N330 参考5400-6400 元/吨，环比持平： 焦企无库存压力下挺价销售，且下游刚需尚存，本周煤焦油继续反弹，截止本周四煤焦油主产区主流区间 3300-3860元/吨，环比上涨 500 元/吨，下游对高价货源已有抵触，后市或偏稳运行。炭黑下游轮胎行业对炭黑需求疲软，原材料上涨加剧炭黑企业成本压力，纷纷降负生产，本周炭黑行业开工率 55.8%，环比下降 2.2 个百分点，。环氧丙烷大涨后高位盘整，支撑聚醚小幅上涨： 本周环氧丙烷价格大幅上涨后维持高位，均价周环比上涨 5.8%至 11475 元/吨。原料端聚丙烯价格支撑山东丙烯维持在 7900 元/吨左右，氯碱负荷下降下液氯价格由倒贴转正；环丙价差周环比上涨 5.4%至 4612 元/吨，氯醇法利润约为 2308 元/吨。需求端环丙带动下聚醚成交价涨量跌，硬泡周环比上涨 1.9%至 10950元/吨。 苯胺供应减少，价格大涨： 本周供给端生产厂家负荷低位，苯胺价格周环比上涨 4.6%至 6800 元/吨，下游备货好转下企业库存降至低位。本周苯胺原料成本环比下降 306 元/吨至 5470 元/吨，考虑到人工费用苯胺价格仅维持在成本线附近。二氯甲烷价格上涨，R134a 货源紧张价格上行：原料端萤石、氢氟酸价格继续松动仍处高位区间，二氯甲烷受鲁西装置减产影响供应减少，价格上涨。原料价格虽然仍在高位，但下游需求淡季，制冷剂大都弱市运行， R134a 受中化装置停车影响价格上涨。
投资观点： 本周原油市场重挫， WTI、 Brent 原油周跌幅均超过 10%，周内前期主要受美国和俄罗斯产量维持纪录高位影响，市场悲观情绪加重，周内后期美联储加息落地，美元走强，原油延续下行。 短期需求淡季， 油价恐难走出底部区域， 但 OPEC 减产协议达成， 淡季后或有行情到来。 短期关注情绪改善下的化工品回暖与化工行业的窗口投资机会，油气板块关注中国石油、中国石化和新奥股份，其他关注中国化工崛起组合： 双恒、桐昆股份、 荣盛石化和卫星石化； PA66 关注神马股份；农药关注扬农化工、长青股份、红太阳、苏利股份、利尔化学和利民股份，煤化工和尿素关注华鲁恒升、 阳煤化工和鲁西化工， 钾肥关注冠农股份等，磷肥关注新洋丰、云天化， 染料关注浙江龙盛，闰土股份，有机硅关注新安股份、合盛硅业。成长股关注晶瑞股份、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技和强力新材等 IC 电子化学品生产企业、广信材料、飞凯材料和锂电材料细分领域龙头：新纶科技、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质。
风险提示： 宏观经济不振导致需求下滑的风险；贸易摩擦恶化的风险。
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