期权杠杆深入解析

首先，我们说的期权是上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权，日后可能有更多期权种类，但目前场内交易的就只有这个，它对应的标的是50ETF，代码510050，其对应指数是上证50指数。

上证50指数，是挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50 只股票组成样本股，以便综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体状况。可以说，这50个成分股，每一个都是大象股，操纵一个至少也要几百亿，更何况50个。而且，这50个股都是国家队资金重点布控的，其他资金人为想要操纵上证50指数的几率几乎是零。

因为最终对应是上证50指数，这就是说，交易50ETF期权，是相对最公平的，主要受合力的影响。不像股票，恶庄操纵，清仓减持，内幕交易，弄虚作假，散户相对处在不公平的地位。当然你可以说，国家队也操纵指数啊，股市都是国家开的，让国家褥羊毛总比让清仓减持的管理层收割好吧！你看看我们的首富许老板也说：恒大的财富是党与国家的！当踏入股市开始，这点觉悟我们是要有的！

外面抨击期权一个主要论点是说期权的杠杆性，说杠杆让人万劫不复。股票，股指期货，50ETF期权是目前有关股市的三个主要交易品种。我们首先来对比期权与股指期货的杠杆性：股指期货是保证金制度，杠杆是统一的，就是你月初交易是十倍，月尾也是十倍。但是期权的杠杆是非线性的，它与合约剩余时间，标的涨跌幅度等等有关。

简单来讲，股权的杠杆性有下面的特点：

1、与时间性有关，就是时间价值。在当月合约初期，杠杠较少；中后期，杠杆会变大；到了合约交割的那个星期，杠杆又会变小。

2、不同时期，不同合约杠杆不同。在当月合约初期，平值合约杠杠最大；中后期，虚值合约的杠杆最大。

一般情况下杠杆是20倍左右，就是50ETF（510050）涨1%，期权合约涨20%。但是如果结合合约剩余时间，配合不同的平值，虚值合约，杠杠就可能会有过百倍。

短线选手做龙头，打板等等其实也是间接做杠杆，同一周期，龙头有溢价效应，可能是龙二的1倍，这其实也是间接的杠杆。同理，50ETF期权增加的杠杆性，给短线选手一个可以施展身手的平台，就是要吸引更多的短线资金参与！

另外，股指期货是保证金制度，会被要求追加保证金，会爆仓。期权是权利金制度，权利仓，不会爆仓，最大亏损就是你的权利金。（期权的义务仓会是保证金交易，会爆仓，这点要注意！）

杠杆，仅仅是工具，对于大资金来讲，就没必要上杠杆，股票是最好的场所，就算股票涨1%也够1年的生活费用。对于小资金，特别只有1万几千，都没什么可输了，上杠杆就是为了快速增长，当然前提你先要有那实力！

作者：股市挖矿工