【兴业定量任瞳团队】每日资讯20190222

行业资讯
央行：货币政策有较大空间
财政政策加力提效积极信号明显增强
商务部：将采取系列举措支持粤港澳大湾区
马兴瑞：广东六个聚焦推进大湾区建设
同业资讯
知名私募对后市谨慎乐观外资入场步伐明显加速
2019年投资风格之辩：成长和价值都有机会
外资埋伏A股路径调查委托公募、自设私募“两手抓”
产品资讯
反弹行情催生赚钱效应迷你次新基金乌鸡变凤凰
万家社会责任基金发售
行业资讯
央行：货币政策有较大空间
2019年2月22日证券时报网
2月21日，央行发布的《2018年度第四季度中国货币政策执行报告》指出，未来一段时期中国经济保持平稳发展有不少有利条件。全球经济总体仍延续复苏态势，国内供给侧结构性改革持续推进，经济发展具有很大的潜力，韧性较强，宏观政策效果正在逐步显现。同时，中国经济平稳运行也面临一些挑战。全球经济增长势头有所减弱，国内经济面临下行压力，内生增长动力有待进一步增强。货币政策有较大空间，但也面临艰巨挑战。
展望下一步货币政策，《报告》表示将坚持稳中求进工作总基调，稳健的货币政策保持松紧适度，强化逆周期调节，把握好宏观调控的度，在多目标中实现综合平衡。进一步加强政策协调，疏通货币政策传导，创新货币政策工具和机制，进一步提高金融服务实体经济的能力和意愿。在实施稳健货币政策、增强微观主体活力和发挥好资本市场功能三者之间，形成三角形支撑框架，促进国民经济整体良性循环。
值得注意的是，《报告》通过专栏的形式解释了何为“稳健”的货币政策。《报告》称，“稳健”强调了货币政策应始终坚持稳中求进的总基调，面对复杂严峻的内外部环境，货币政策要松紧适度，增强前瞻性、灵活性、针对性，强化逆周期调节，同时把握好宏观调控的度，保持货币条件与经济平稳增长及物价稳定的要求相匹配，既不能多，也不能少。
“继续实施稳健的货币政策，并不意味着货币条件维持不变，而是要根据形势发展变化动态优化和逆周期调节，适度熨平经济的周期波动，在上行期防止经济过热和通货膨胀，在下行期对抗经济衰退和通货紧缩。从数量上看，广义货币（M2）和社会融资规模增速应与名义国内生产总值（GDP）增速大体匹配；从价格上看，利率水平应符合保持经济在潜在产出水平的要求。”《报告》称。
此外，《报告》再次强调不会实施量化宽松（QE）。《报告》表示，当前，我国金融体系以银行为主导，货币政策传导的中枢在银行，央行通过货币政策操作的市场化方式，激励和调节银行贷款创造存款货币的行为是有效的，货币政策仍有很大空间，央行大规模从金融市场上购买国债等资产意义不大，没有必要实施所谓量化宽松(QE)政策。下一阶段，央行将继续根据经济金融发展和金融宏观调控需要，不断完善人民币发行机制，疏通货币政策传导渠道，并以此促进金融更好地支持实体经济发展。

财政政策加力提效积极信号明显增强
2019年2月22日证券时报网
2018年底召开的中央经济工作会议提出，积极的财政政策要加力提效。新年伊始，财政政策从加力减负、增加支出、扩大发债等多方面开始释放明显的积极信号。
实际上从2008年起到2019年，我国已连续12年实施积极的财政政策，但每年的具体内容和侧重点有所不同。例如2016年底召开的中央经济工作会议提出“财政政策要更加积极有效”，2017年底召开的中央经济工作会议提出“保持积极的财政政策取向不变，要聚力增效”。2019年加力提效成为积极财政政策的新内涵，而加力提效将主要是减税降费和基建共举。
首先，加大减税降费力度。1月初国务院常务会议确定新推出小微企业普惠性减税措施，这是2019年减税降费的“先手棋”。此外，在全面落实已出台的减税降费政策的同时，相关部门在抓紧研究开展进一步降低增值税税率和社保费费率的研究工作。下一步政策重点或将体现在加快推进增值税三档变两档的调整、加大出口退税力度、降低企业非税负担、降低社保费费率等方面。
此外，在今年年初各省区市召开的两会上，“减税降费”成为北京、黑龙江、江苏、安徽等多数地方政府工作报告的重中之重。一方面一些省区市主动调降了一般公共预算收入增幅，比如山东主动下调至5%，为20年来最低；另一方面，财政支出增幅明显加大，比如河南省1月份一般公共预算收支同比分别增长17.9%和70.7%。目前已公布1月份财政数据的山西、福建等省均呈现出财政支出大幅增长、支出进度明显加快的特点。
其次，加大基建补短板力度。在经济下行压力加大的背景下，居民和企业的支出倾向可能下降，因此，积极的财政政策加力提效还需要加大基建投资。基建投资稳增长见效快、时滞短，可以快速拉升需求。据记者了解，刚过完春节，广东、河南等多地政府就抓紧召开重点项目建设工作推进会，要求加快基础设施工程建设，全力推进重点项目投资和建设工作。
今年首次于1月份发行新增地方债。已发行的地方债规模达到4179.66亿元。密集发行的地方债成为补充基建投资资金缺口的重要来源。多地地方政府要求在具备施工条件的情况下抓紧开工一批交通、水利、生态环保等重大项目，尽快形成实物工作量。
综合来看，随着我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，积极财政政策的“积极”二字，被赋予了更广泛的定义，减税降负与扩大基建投资已成为当前积极财政政策加力提效的主攻方向。

商务部：将采取系列举措支持粤港澳大湾区
2019年2月22日证券时报网
商务部新闻发言人高峰昨日表示，将重点推进经贸领域政策衔接，促进大湾区内要素高效流动，打造国际一流营商环境，同时支持大湾区产品、设备、技术、标准、检验检测认证和管理服务等走出去，努力将粤港澳大湾区打造成为“一带一路”建设重要支撑区。
中共中央、国务院近日印发《粤港澳大湾区发展规划纲要》，提出要深化落实内地与香港、澳门关于建立更紧密经贸关系的安排（CEPA）对港澳服务业开放措施，使港澳专业人士与企业在内地更多领域从业投资营商享受国民待遇等。
高峰表示，商务部采取系列举措的立足点在于，进一步提升粤港澳大湾区在国家经济发展和对外开放中的支撑引领作用，支持香港、澳门融入国家发展大局，丰富“一国两制”实践。
在政策衔接方面，将积极推动内地与香港、澳门经贸领域政策衔接。目前，已经专门设立了支持粤港澳大湾区建设经贸小组，下一步将充分发挥内地与香港、内地与澳门经贸合作委员会机制作用，研究制定商务领域支持粤港澳大湾区建设的系列政策措施。
在营商环境方面，将通过CEPA进一步促进大湾区内货物、服务、人员、资金等要素高效便捷流动，将通过CEPA推动在大湾区先行先试对港澳扩大服务贸易开放，积极支持粤港澳大湾区提升市场一体化水平，打造国际一流营商环境。
在支持“一带一路”建设方面，将支持港澳企业与境外经贸合作区对接，共同开拓国际市场，带动大湾区产品、设备、技术、标准、检验检测认证和管理服务等走出去，努力将粤港澳大湾区打造成为“一带一路”建设重要支撑区。
此外，高峰提到，未来将统筹联动，在商务领域多方位支持大湾区建设，将在广东自贸试验区建设、澳门中葡论坛、跨境电商综试区、市场体系建设等方面，加大工作力度，努力把粤港澳大湾区建设成为新时代深化改革扩大开放、建立与国际接轨的开放型经济新体制、高水平参与国际经济合作的新平台。
发布会当天，商务部还公布了1月份我国对外投资合作的有关情况和2018年网络零售市场发展情况。
商务部数据显示，1月份我国境内投资者共对全球137个国家和地区的973家境外企业进行了非金融类直接投资，累计实现投资91.9亿美元。对外承包工程新签合同额91.5亿美元；完成营业额81.4亿美元。
发布会上有媒体提出，1月份我国对外投资合作同比出现了下降。对此，高峰回应称，导致下降的原因可能是多方面的。经初步分析，除了一些国际机构预测今年全球经济增长可能放缓的预期、一些国家和地区加严对外国投资的安全审查等因素，也存在偶然性因素。去年同期个别行业大项目的投资额较大，如去年1月份，流向采矿业的投资是37.5亿美元，而今年1月份仅为5.5亿美元，同比下降了85.3%。如果剔除采矿业，今年1月份我国流向其他领域的投资同比增长了22.6%。因此，从总体来看，1月份我国对外投资合作规模虽然有所下降，但质量和效益不断提升。
网络零售方面，商务部数据显示，2018年全国网上零售额突破9万亿元，其中实物商品网上零售额7万亿元，同比增长25.4%，对社会消费品零售总额增长的贡献率达到45.2%，较上年提升7.3个百分点。在规模增长的同时，新旧动能转换进一步加快，线上线下融合、业态模式创新、质量服务提升等新动能加速形成。网络零售已经成为我国消费市场的新亮点。

马兴瑞：广东六个聚焦推进大湾区建设
2019年2月22日证券时报网
昨日，粤港澳大湾区发展规划纲要宣讲会在香港举行，香港特别行政区行政长官林郑月娥在会上表示，大湾区发展不会导致两制界限模糊，亦不会令香港独立关税区地位弱化，更不会被内地同化。
在谈及香港为何要积极参与大湾区发展，林郑月娥称，随着全球和周边经济体的竞争加剧，香港传统产业的优势正在缩窄，在全球经济增长放缓和保护主义抬头的今天，香港所面对的挑战更为严峻，因此必须要力求创新，发展高增值和多元化的产业，为香港的经济注入新的动力，而粤港澳大湾区经济总量达到1.5万亿美元，是一个高度开放和经济活力最强的区域，这为港人特别是年轻人提供了新机遇，因此香港必须要主动参与大湾区发展，为自身发展创造更有利的空间。
林郑月娥对外首次公开未来的工作重点，第一是巩固和提升香港国际金融、航运、贸易中心和国际航空枢纽的地位；第二是建设国际科技创新中心；第三为优势范畴开拓发展空间；第四是加强大湾区内城市互联互通；第五是推动青年创新创业；第六是充分用好香港的国际联系和国际网络，向海外推广粤港澳大湾区，吸引资金和人才落户大湾区。
广东省省长马兴瑞在会上致辞时表示，《粤港澳大湾区发展规划纲要》是中央既定的顶层设计，是指导大湾区当前和今后一个时期合作发展的纲领性文件，对大湾区的战略定位、发展目标、空间布局等做了全面规划，大湾区建设是“一带一路”建设的重要支撑，是内地与港澳深度合作的示范区，进一步提升大湾区在国家经济发展和对外开放中的支撑引领作用，具有十分重要的意义。
对于《纲要》的具体推进实施，马兴瑞表示，要以更高站位、更大格局，深度对接中央要求、港澳所需、湾区所向、广东所能，举全省之力推进大湾区建设，全面提升改革开放的广度、深度，引导带动广东实现四个走在全国前列、当好两个重要窗口。
马兴瑞称，目前广东省成立了推进粤港澳大湾区建设领导小组，近期将出台广东省《贯彻落实规划纲要的实施意见》及《三年行动计划》，接下来要做到六个聚焦：一是聚焦规则衔接，着眼于“一国两制”下粤港澳三地的特殊性和共同利益；二是聚焦创新驱动，携手促进国际科技创新中心建设，打造广州、深圳、香港、澳门科技创新走廊；三是聚焦互联互通，完善港珠澳大桥、广深港高铁的运营管理和机制安排，积极完善以广深港、广珠澳和跨珠江口通道为主轴的内部快速交通网络；四是聚焦产业发展，发挥粤港澳三地综合优势，瞄准国际先进标准，培育壮大先进制造业、战略性新兴产业；五是聚焦对外开放，共同参与“一带一路”建设，推动大湾区企业联手走出去，共同开拓国际市场，提高利用外资质量和水平，发挥自贸试验区先行先试作用；六是聚焦民生扶持，完善便利港澳居民在广东学习、就业、创业、生活的配套政策，推进港澳青年创新创业基地建设，深入推进粤港澳合作办学、合作办医，为港澳同胞在内地发展提供更多的机会。
在参与大湾区建设上，澳门特别行政区行政长官崔世安表示，澳门特别行政区政府成立了粤港澳大湾区工作委员会，并主动把澳门五年发展规划、年度市政工作对接《粤港澳大湾区规划纲要》，更有针对性参与湾区发展建设，澳门特别行政区政府将围绕大湾区新的各项惠民政策，跟广东省、香港特别行政区政府一起努力，积极务实创新，勇于发挥政策创新试验田的作用。
同业资讯
知名私募对后市谨慎乐观外资入场步伐明显加速
2019年2月22日证券时报网
猪年开启，股市回暖。资金纷纷涌入股市，成交量不断创出阶段新高。然而，最近两个交易日凌厉的涨势暂时停歇，这是一场短期反弹的结束，还是再次上攻前的整固？
证券时报记者调查发现，今年以来，已经有不少大型私募机构选择加仓，与此同时，外资也在加速流入A股。对于后市，机构观点普遍表示乐观。
不少私募选择加仓
和聚投资透露，目前持有六成中性仓位，其中多仓自年初以来小幅增加，重点看好化工大炼化、建筑装饰、机械设备等。
清和泉对证券时报记者表示，目前仓位较年前稍有增加，看好TMT及非银金融等行业。
“2019年我们重点关注估值扩张能否对冲掉盈利下滑。目前市场预期盈利将在年中出现向好的拐点，而一致预期之下我们认为市场节奏将比大家预期的提前演绎。当前的估值水平已经反映了市场比较悲观的预期，但另一方面也必须正视未来一段时间业绩发布期的基本面波动，因此我们总体谨慎乐观，仓位水平也会中性偏乐观。”清和泉相关负责人表示，所关注的投资机会维持不变，依旧是符合中国经济转型方向的扩张型行业中的优质公司。
展望后市，和聚投资的观点则是谨慎中选择乐观。
和聚投资称，2019年A股处在坐冬望春的时点，大级别的反转尚需时日，中期仍以防守反击为主。短期看，市场风险偏好修复，或者叫预期的修复，年初以来尤其是春节后确实表现出了一定的强度和持续性。2018年以来扰动市场两大因素（去杠杆、中美贸易摩擦）都出现了一些积极的边际变化。如国内1月社融增量创历史新高，企业、地方政府专项发债都能看到增量，去杠杆的预期正在修正；同时中美贸易谈判积极开展使得未来的预期相对乐观。短期这种修复性反弹，逐渐进入到3月的验证阶段，包括谈判的阶段性时点、两会的政策导向、3月公布的年初宏观数据等等。
相对中期或者长期的角度看，和聚投资维持谨慎乐观的判断。其一，中美大国博弈势必是一个长期的过程；其二，经济自发的拐点尚有待2019年中期再去观察验证。谨慎乐观，适度参与，择机利用股指期货等工具，降低多头暴露，规避波动风险。
外资跑步入场
不仅是国内的私募在积极加仓，A股市场今年也吸引了海外资金的青睐。
据万得统计，2月20日，通过沪深港通北上进入A股的资金规模总计47.58亿元，其中沪股通流入29.33亿元，深股通流入18.25亿元。
2019年以来，外资入场步伐明显加速，1月累计净流入606.88亿元，刷新沪深港通开通以来单月净流入最高纪录。
今年以来不到2个月的时间，北上资金流入总规模已超1000亿元大关，达到1037.7亿元。
瑞银资产管理中国股票主管施斌认为，从基本面看，截至目前，就其密切关注的持仓对象而言，2018年四季度财报结果好于一致预期。“展望未来，我们认为，2019年市场表现将好于2018年，这是因为多数不利因素已在去年的市场上有所反映，总体情况正在稳步向好”。
荷宝中国研究总监、荷宝海外投资基金管理（上海）有限公司总经理鲁捷日前对记者表示，2019年A股前景可以有比较乐观的判断。估值压缩及风险溢价上升是去年A股走低的主因，盈利预测仍将承受下调压力，不过A股远期市盈率为10倍，接近历史最低值，市净率同样比均值更低。MSCI/富时指数进一步纳入中国A股成份及QFII/RQFII改革，有望刺激海外资金流入内地股市。
“大家都没想到外资流入会这么积极，预计今年外资流入A股的资金量会明显高于去年。”鲁捷指出。

2019年投资风格之辩：成长和价值都有机会
2019年2月22日证券时报网
昨日上证综指、创业板指再现分化，前者微跌0.34%，后者则微涨0.30%。量能再度攀上近期高位。春节前以上证50为代表的价值白马股在外资持续净流入下估值率先得到修复，而春节后以中小创为代表的成长股在业绩预告商誉减值风险出清后纷纷爆发，科技股一马当先，其他概念题材股也百花齐放。
目前市场上有观点认为，在市场风险偏好得到提升下，后续行情或将以成长风格为主。不过，证券时报记者采访了多家机构分析师，更倾向于2019年A股市场将会出现双主线运行：价值股及成长股各自展露机会的格局，而不是此消彼长的翘翘板效应。
节后成长股大出风头
年初以来A股市场的春躁行情展现了明显的风格轮动，节前以北上资金为主导的外资加速流入，引领消费等价值白马股走强；而创业板在1月底的“商誉暴雷”集中释放之后，在节后强势出击，以科技股为主导的成长股大出风头。
对于接下去春躁行情如何向纵深演绎，市场分析人士认为，在前期普涨之下行业轮动加速，后续结构性行情仍活跃但可能分化加大。国泰君安证券研究所首席市场分析师林隆鹏认为，随着春节后资金主导权从外资转回到国内资金，A股将继续上行，结构行情将会更加精彩。浙江商学院特聘教授钱向劲认为，目前A股进入了阶段性好时机，无论外部因素还是内部因素均有利于多头，还有时间、空间可以继续拓展；但另一方面，两市无论是上行节奏、还是运行时间都将受到一定条件的制约，在市场整体空间受限的情况下，未来一段时间A股或将以结构性行情为主。
春节长假后，上证综指、上证50分别上涨5.10%、3.10%；而创业板指、创业板50指数分别收涨11.11%、10.45%，成长风格明显占优。
天风证券认为，2-3月估值修复的主要方向在于成长风格，1月在外资流入和社融预期的推动下，目前沪深300尤其是消费白马在年初已经完成超过20%的估值修复，与历史中位数水平已经比较接近。相反，以创业板指和中证500为代表的指数，其估值水平与历史底部仍然非常接近。
广发证券认为成长股有望重现2018年一季度的行情。其表示，对比2018年一季度，今年一季度流动性环境更优、成长股风险偏好改善的空间更大，虽然预计2019年一季度创业板的业绩增速仍不尽理想，但相对于去年四季度的-54.6%仍会大幅改善，足以支撑当前成长股延续反弹。
两主线将并行
随着优质成长股估值修复的空间打开，市场各方看好成长股的行情，是否意味着，未来行情将重演以前的翘翘板效应，市场风格将实现从蓝筹股、价值股切换至成长股呢？
对此，林隆鹏总结，今年长期投资主线是8个字：“守正出奇、各执两端”，即价值型股票和成长型股票均有机会，各得其所。“大金融、大消费、大医疗等是价值型投资者包括北上资金重点关注的方向；进取型投资者更青睐科技创新和高端制造。”
林隆鹏表示，本周国内踏空资金跑步进场，他们自然不愿为先来者抬轿，将寻找一个相对洼地，开辟新阵地。投资者可关注历史高弹性而短期相对滞涨板块。例如军工、贵金属等板块。林隆鹏认为，从中长期角度来看，2018年军工企业业绩已出现拐点，2019年业绩增长性强，资产注入或会超过预期，相信在2019年会有主题性机会。而欧美数据差于预期，贵金属中的黄金白银将发挥避险功能，未来一两年确定性也较强。
申万宏源证券首席分析师桂浩明也认为，今年行情将会是双主线运行，一条主线在蓝筹价值股，一条主线在滞涨成长股。其表示，资金面的宽松会一直拉动大资金进入蓝筹股，银行等板块将直接受益；成长股方面，科技板块的领航特征明显，生物、医药等板块也有机会。总体来看，就是大盘股垫底，作为基础性品种，而科技股等领涨，两者相互配合，不一定谁取代谁，“一个做前锋，一个打后卫，共同把股市推得更高一点。”
宏信证券建议，未来可沿着两条主线进行布局：一方面关注市场风险偏好提升下和正边际改善下的主题性机会，另一方面从性价比角度和配置的角度关注白马价值股，包括：先进制造业为代表的科技成长仍值得期待；基建在稳增长之下政策出现边际转好，同时估值也处于历史低位，相关机会值得密切关注；金融行业在短期全面降准之下及未来降准等宽松政策有望延续之下有望充分受益，同时由于估值处于低位，配置价值显现；消费白马吸引力提升，资本市场开放下海外资金不断加配对其构成支撑。

外资埋伏A股路径调查委托公募、自设私募“两手抓”
2019年2月22日中国基金网
日渐火爆的外资大量流入A股，再度成为市场焦点。
在初期纳入MSCI带来的指数基金被动投资A股之外，外资正在为投资A股开辟新道路：委托中国的基金公司投资，以及加入私募投资队伍自主投资。
外资的委外投资
事实上，为打通委托中国基金公司的投资道路，外资机构3年前就已开始铺路。
2月21日，一位大型基金公司的高管陈启（化名）告诉21世纪经济报道记者：“外资委托基金公司投资前要做尽调。我们公司从3年前就开始有海外金融机构来做尽调了。直到目前外资在我们公司也一直在做尽调，不仅仅是我们公司，我相信头部的基金公司都会有这种外资的尽调。”
海外机构几年前开始的尽调，目前已有斩获。“有一部分公司已完成了尽调，我们公司已接到了海外资金。”陈启说。
陈启介绍，海外机构对于投资机构的尽调时间一般是18—36个月，平均24个月，即2年。这种尽调时间大大超出了国内常规时间，据悉，国内的银行理财产品到基金公司做调查，一般两周至三周，最长一个月就搞定了。
“海外资金希望做的是大规模的投资，他们委托管理的不是几个亿的资金。因为海外资金在委托资金之前尽调就要花2年，所以他们委托资金的投资期一般在5年以上，不会因为短期的业绩波动而撤资。这种大规模、长期的资金是基金公司非常喜欢的资金。”
陈启说，海外机构到国内的尽调内容包括业绩、投资能力、团队的稳定性、规模效应、风控能力、收益来源和稳定性等系列内容，通过尽调后，才最终决定委托给中国机构管理多少钱，选择什么策略。，
陈启表示，在海外机构尚不能在中国开展公募业务之前，大规模的海外资金的投资更愿意委托给中国的基金公司，因为“在中国能管理大规模证券投资资金的唯有公募基金”。
“在尽调的基础上，海外机构愿意把资金委托给境内的做得好的头部基金公司，他们愿意出这个管理费。管理费率多少会根据量来谈，但肯定是比公募基金的管理费要低。”陈启说。
基金人士认为，中国的基金公司更了解A股市场，外资采取委托中国基金公司代为投资A股，是一个性价比较高的选择。
不过，外资和基金公司的这种合作很可能助推外资代替公募成为A股最大的投资机构。
根据中国人民银行网站的数据，截至2018年12月末，境外机构与个人持有境内股票市值是11517.35亿元
与之相对，公募基金持股市值2018年12月末是14706.26亿元。
外资与公募在A股投资上差距正在缩小，并且业内认为，不久之后，外资将会超过公募。
开源基金首席经济学家杨德龙预计，“今年全年外资流入A股的资金量可能会突破6000亿元人民币，这会使得外资在A股的持股量超过1.8万亿，成为国内最大的机构投资者。”
外资私募入华
不过，除了上述委托投资之外，外资在华也在大力拓展自主投资。
事实上，从2017年开始，部分海外机构逐步地在中国国内构建自己的团队。
根据本报记者了解，比如富达、瑞银、富敦、英仕曼、惠理、景顺纵横、路博迈、安本、施罗德、贝莱德、安中、桥水、元胜、毕盛等一大批著名的外资机构在中国获得私募证券投资基金管理人资格，并且他们陆续已发行了产品。
2月21日，上德谷投资董事长赵立松表示，“外资在境内确实是拿了很多私募牌照，他们跟国内的私募的一个最大区别就是他们的研究体系和交易体系不同。“
“外资进入A股的交易方面，有一个最大特点就是他们不是太择时，认为一只股票或者某些基金有价值的话，就会在他认可的价位上介入，跟时间没有关系，他们不会做波段。而且他们会持续地买入。这就是我们看到的这波行情当中，外资不断地流入到A股的原因。”赵立松说。
不过，一位私募机构投顾人士表示，由于没有渠道，所以目前外资私募发行的产品并不太受欢迎。
而外资在自主投资时，更关注哪类A股呢？好买财富海外产品经理邱晨告诉记者，从投资逻辑而言，海外机构投资者更关注中长期业绩，不会进行短期快速的流入和流出；而更长的投资期限，采取基于指数的投资方式，会更关注公司基本面的投资逻辑，也导致“外资关注的股票主要以白马、龙头和蓝筹为主”。
“健康的财务报表、稳健的企业发展和被国际认可的企业品牌往往是这些股票的共同特点。”邱晨说。
杨德龙表示：“外资崇尚价值投资，崇尚基本面研究，从外资过去两年流入到A股的标的来看，都是一些耳熟能详的优质白马股。特别是前十大流入的股票，无一例外都是一些行业龙头，我把这些股票称为白龙马股。这对国内投资者是一个重要的启示，外资对于股票的选择非常看重基本面，做好公司的股东才是真正的价值投资。随着外资在A股流通股中的占比越来越大，外资的选股标准和投资理念将会深刻地影响到A股市场。”
一位大型基金公司的基金经理也表示：“外资投资更倾向白马股，但现在在向中小创扩散。”
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反弹行情催生赚钱效应迷你次新基金乌鸡变凤凰
2019年2月22日中国基金网
猪年伊始，A股市场便走出一轮猛烈的逼空行情，这也令去年艰难成立的一批迷你基金“乌鸡变凤凰”。据统计，去年9月至12月，市场上共成立了100余只主动管理型偏股基金，平均首募规模仅为2.81亿元。从业绩表现看，截至目前，上述基金中仅有1只基金的净值低于1元，其余全部取得正收益。
多位基金经理表示，低位发行的新基金往往有较高概率为投资者获取不错的投资回报。A股估值当前处于底部区域已基本成为市场共识，随着风险因素获得较大释放，权益资产已具备足够的吸引力。
部分迷你基金“生逢其时”
去年9月初，安信旗下一只新成立的迷你基金引发了市场的广泛关注。据公告，安信量化优选股票型发起式基金5天共募集了1002.63万元，刨除安信基金投入的1000万元自有资金，散户仅认购了2.6万元。
不过，这只艰难成立的基金却也“生逢其时”。2018年10月19日和2019年1月4日，上证指数两度触及2440点的阶段性低点，而这段时间恰好是安信量化优选股票型发起式基金的建仓期。该基金抓住机会快速建仓，净值跟随上证指数的一路反弹快速上升，截至2月19日，该基金成立以来的累计收益率达8.88%。
无独有偶，于去年12月5日成立的平安估值优势混合A，同样经历了艰难的首募过程。资料显示，该基金的募集期长达46天，首募规模仅为2.25亿元。基金经理在建仓期内也做出了快速布局的判断，最新数据显示，平安估值优势混合A的最新净值为1.097元。
事实上，去年四季度，伴随A股市场剧烈震荡，基金募集变得异常困难。即便是过往业绩较为优异的基金经理，也面临新发基金时渠道“不给力”的窘境。“这种时候成立的基金大概率会赚钱，我现在恨不得募集一只100亿元的基金。”一位绩优基金经理曾在去年10月发出这样的感慨。
统计显示，去年9月至12月间，市场上共成立了100余只主动管理型偏股基金，平均首募规模仅为2.81亿元。从业绩表现上来看，除1只基金的最新面值仍低于1元，其余产品均获得正收益。其中，前海开源价值成长混合A、银华行业轮动混合、广发双擎升级混合等多只基金成立以来的净值回报已超过10%。
市场底部布局大概率获利
从历史经验看，低位发行的新基金往往有着较高概率为投资者获取不错的投资回报。
万家基金曾进行过一组统计，2008年1月1日至2017年12月31日期间成立的权益基金（普通股票型基金和偏股混合型基金）共计有1554只，其中在2600点以下成立的基金有343只。截至2018年12月31日，这343只基金中有309只实现了正收益，比例高达90%。
“市场低位的时候股票整体估值偏低，基金经理此时布局相应股票和板块，整体面临的风险相对较小，在后期市场反弹的过程中，就更容易收获较高收益。此外，由于新基金有充足的资金，在1至2个月的建仓期中，基金经理可以更加灵活地控制仓位、慢慢布局，整体来说更为稳当。”万家基金分析称。
在博道基金看来，A股当下估值处于底部区域已基本成为市场共识。当前指数点位对应的PE为18倍，如在过剩产能完全出清、宏观经济处于新一轮周期的起点时，这一估值位置是较有吸引力的。“目前点位入场，在最悲观的预期下，长期持有也大概率会获得收益，这就是站在战略角度需要更积极地布局股票资产的原因。”
景顺长城基金研究部总监刘彦春表示，本轮行情启动前，权益资产的定价中已包含了足够多的风险预期。股票估值水平处于历史极值状态。无论从大类资产配置角度进行比较，还是基于绝对回报进行评估，权益类资产都已具备足够吸引力。

万家社会责任基金发售
2019年2月22日中证网
把握底部契机，积极布局2019年，万家基金近日正式发售万家社会责任基金。该基金将采用18个月定期开放式投资运作的方式，拟任基金经理为万家基金总经理助理兼投资研究部总监莫海波。其具有8年研究及投资经验，管理着万家精选、万家品质生活等明星权益产品，长期业绩优异。
展望2019年，万家基金表示，2019年A股有较大概率走出当前的底部运行区间，虽然中间也可能会有磨底和探底的过程，但整体对2019年的行情比较乐观。主要原因包括三方面：首先，经济下行压力已被市场提前反应，政策积极对冲正在平缓经济下滑；其次，A股估值处于历史底部，外资积极配置，公司回购增加；第三，政策高度重视，改革加速推进，悲观情绪修复。