值得投资者重视的一大警讯：巴菲特持有的现金正不断增加

香港万得通讯社报道，隔夜“股神”巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦（Berkshire Hathaway）A类股涨2.34%，创逾四个月新高，因公司二季度净利润同比增长近两倍。但值得投资者注意的是，该公司最新财报同时显示，公司手头持有的现金进一步增加。分析师指出，这或是多头市场的一个重要警示信号！
二财季经营利润同比大增67%，除了回购自家股票已无标的可买？
伯克希尔哈撒韦财报显示，第二财季经营利润大幅增长至68.9亿美元，较去年同期的41.2亿美元增逾67%；净利润120.1亿美元，较去年同期的42.62亿美元大幅增长超180%；其中，保险承销业务经营利润9.43亿美元，铁路、公用设施和能源业务经营收入18.9亿美元。

在第二季度财报中同时公布了伯克希尔哈撒韦投资组合中的持仓情况。截至2018年6月底，五大重仓股为美国运通、苹果、美国银行、可口可乐和富国银行，占投资组合公允价值的70%。其中，在苹果上的股票投资为472亿美元，对富国银行的股票投资为264亿美元，对美国银行的股票投资为197亿美元，可口可乐股票投资175亿美元，美国运通 149亿美元。
截至6月底，伯克希尔哈撒韦未进行任何股份回购。晨星(Morningstar)的格雷格-沃伦(Gregg Warren) 表示，当伯克希尔哈撒韦已经坐拥超千亿美元现金，且仍可保持每个季度产生50-100亿美元现金流时，迟迟不进行新并购，将无法向股东交差，“ 伯克希尔哈撒韦将最终从一家‘再投资’机器转变为‘致力于回馈股东的机构’——特别是当公司规模已经大到很难找到下一个明显提振业绩的投资标的时。”
就在今年7月，伯克希尔哈撒韦公司董事会已经批准给予身为董事长兼首席执行官的巴菲特以更大的股票回购自由度。而在此之前，伯克希尔哈撒韦自2012年以来一直都没有这么做过。财经媒体CNBC报道指出，巴菲特若认为公司价值被低估开启回购，对自家股价当然利好，但另一方面也说明，巴菲特实在找不到可以买入的其他标的了。
1296亿美元！公司持有现金创历史记录，却和历次金融危机有关联？
MarketWatch分析报道指出，伯克希尔哈撒韦最新财报显示，公司手头持有的巨额现金进一步增加。AJ Bell公司分析师Russ Mould警告，这可能是多头市场的警讯，也是该公司董事长巴菲特已难以出手投资的证据。

Mould在周一提供给客户的报告中表示，“尽管克希尔哈撒韦第二季度已投入股市120亿美元（主要用于投资苹果），但公司持有的现金仍进一步上升至1296亿美元，创下历史新高。这显示投资大师巴菲特在美国、甚至在全球股市，已难找到投资价值。”Mould指出，“有件事情投资人必须好好考虑，主要指数如S&P 500和FTSE-100，辛辛苦苦重新登上今年年初所创的历史高点，但是随后便又出现回落。”

同时，投资者也需要注意，有关企业并购一事，巴菲特也保持观望。Mould提到，巴菲特在2月致股东的年度公开信上，对此发出了警告：目前已经没有多少企业，能够以合理的价格进行并购。然而，Moody’s Analytics公司的研究显示，今年上半年，全球企业并购的金额蹿升到了2.6万亿美元，仅略低于2017年所创的记录高点。
Mould表示，“当投资者情绪高涨、当企业高管认为他们的股价已高，值得接受并购（其实对卖方与投资人未必是好事），此时并购的高点便可能出现了。”
他指出，伯克希尔哈撒韦公司持有的现金与1998-99年——即互联网泡沫破了前，明显增加，而后于2005年至2007年再度增加——随后也爆发了全球金融危机。而巴菲特则趁着股市大跌后，分别于2000至2003年、2007年与2009年，以低价买进资产。
伯克希尔哈撒韦公司这次现金的增加，时间正值这波多头市场创下历史高位的三周之后。

值得投资者重视的一大警讯：巴菲特持有的现金正不断增加

浏览过的版块