基金估值迎来新办法，清盘数量创新高——开放式基金周报

华宝证券研究报告
分析师 / 李真（执业证书编号：S0890513110002）
研究助理 / 杨潇

1.一周基金记事
1.1.七月基金清盘数首超基金成立数
根据数据统计，在2018年7月间，进入清算程序的公募基金有42只，而当月新成立基金数为36只，从单月来看，首次在国内出现了清盘基金数超过新成立基金数的情况。在这42只进入清算程序的公募基金中，表决清盘的基金有15只，直接清盘的基金有27只。从清盘基金的类型来看，清盘基金以债券型与混合型基金为主。
今年以来，清盘的基金数不断增加，前7个月清盘基金总数达到了210只，超过了历年基金清盘数量的总和。统计显示，今年一季度共有60只基金进入清算程序，每月清盘数量分别为20只、8只和32只。第二季度清算基金数量增加到108只，其中4月有29只，5月有35只，6月份44只。
而基金清盘出现的缘由也有很多种，目前来看，2018年内，直接清盘的基金有105只，表决清盘的有106只，因为基金净值低于合同限额而引发清盘和由于基金持有人大会同意终止而清盘的基金各自参半。从清盘基金的类型看，债券型和混合型基金的占比高达九成。
1.2.证监会就《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》及相关配套规则公开征求意见
为进一步规范公开募集证券投资基金信息披露，保护投资人合法权益，促进行业健康发展，结合市场发展状况和监管转型的变化，证监会组织修订《证券投资基金信息披露管理办法》（证监会令第19号），形成了《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》，并起草了《关于实施有关问题的规定》及《证券投资基金信息披露XBRL模板第5号》等两个配套规则，于8月3日至9月2日向社会公开征求意见。
本次办法修订主要有三大原则：一是以提高信息披露质量为目的，优化信息披露方式，强调信息披露的简明性与易得性。顺应互联网技术应用的趋势，简化报刊披露内容，并推出产品资料概要制度，方便投资者快速获取关键有效的信息。二是以保护投资者利益为重点，强化复杂基金、高风险基金品种的风险揭示，规范基金名称，明确重大关联交易等重要信息的披露。三是以依法全面从严原则为导向，强调信息披露义务人应以保障基金份额持有人利益为根本出发点，加大对各类信息披露违规事件的问责力度，提高信息披露违规成本。
2.新成立的基金
本期（2018/7/30~2018/8/3）共有11只开放式基金新成立，合计募集53.01 亿元。其中混合型基金2只，共募集17.74 亿元；债券型基金6只，共募集21.04 亿元；股票型基金2只，共募集14.24 亿元。

3.正在发行的基金
目前有76只开放式基金正在发行，其中，混合型基金33只，债券型基金32只，股票型基金10只，国际(QDII)基金1只。

4.上周基金收益情况及投资策略
上周权益市场全面下跌，中小板指数下跌8.14%，深证成指下跌7.46%，创业板指数下跌7.08%，沪深300指数下跌5.85%，上证综指下跌4.63%。分板块来看，申万一级28个行业全部下跌，下跌最多的三个行业为家用电器、国防军工和电子，跌幅分别为10.02%、9.20%和8.80%。
基金市场上，上周开放式基金收益中位数仅债券型和货币型上涨，收益中位数分别为0.35%和0.08%，货币基金7日年化收益中位数3.47%。其余开放式基金收益中位数均为负，股票型、指数型、混合型和QDII型收益中位数分别为-6.53%、-5.66%、-4.36%和-0.98%。
主题型基金收益中位数均为负值。大数据以-5.74%的收益中位数在主题型基金中表现垫底，紧接着为主动量化、沪港深、绝对收益和避险策略，收益中位数分别为-5.52%、-4.89%、-0.27%和-0.09%。
上周各类行业主动管理型基金中位数均为负收益，下跌最多的有军工、医药和体育文化，收益中位数分别为-7.57%、-7.27%、和-7.13%，而下跌最少的为金融地产，收益中位数为-4.05%。
展望未来，从权益市场短期来看，A股上周持续下跌，市场总体估值不断走低，接近历史相对低位。中美贸易战对中国股市的影响持续发酵，A股市场上周有多支股票创下新低，总体跌幅也较大。随着中美贸易战的继续升温，未来市场或许会再度探底。货币政策和财政政策都相对宽松，有利于托底经济，但不能改变中国经济增速下滑的中长期趋势。权益型基金上，短期配置仍然偏防守，中长期则可以积极布局。从债市上看，虽然市场情绪有所改善，但监管大趋势并未改变，宽松的货币政策导致流动性宽裕的大环境叠加贸易摩擦不确定性升温，依旧利好利率债。债券基金的配置偏积极，建议配置利率债、高信用评级、久期中长的债基。

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