50ETF缩量休整，今天将新加挂3月合约

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一、聊观点：
昨天50ETF小幅高开，快速走低，最低触及60日均线，再度反弹，随后全天维持高位窄幅震荡，振幅0.88%，最终收跌0.04%，收缩量小阴线。

行情上没啥好说的，连续大涨后的正常休整。三大核心板块均在高位震荡，中字头基建熄火，50ETF触及60日均线后也快速反弹，最终收平，整体较为强势。不过权重个股上，中国平安以及农行、工行年线压力位仍需关注。另外，PCR指标快速回升，8月平值认沽隐波远高于认购，都显示期权市场情绪稍偏谨慎，与现货恰好相反，值得注意。

今天将新加挂3月合约，以前新月份是加挂5个合约，现在是9个。多了4个合约，但对期权影响太大了。举个例子，目前50ETF市价2.609，取整2.60的话，除平值外，上下再各加挂4个合约，最虚分别是2.80及2.40，按涨跌幅计算的话，是7.69%。拉出50ETF月线图，看了一下，从16年1月到现在，只有4个月，月k涨跌幅大于7.69%，分别是16年1/3月，以及今年1/2月。所以从数据上讲，新合约上市时，卖最虚值跨式胜率很高，尤其是震荡市，不过很多时候由于心理或是仓位问题，过程会很煎熬。而且如果一旦出现单边行情，亏损也将很大。

另外，不知道是不是交易所新上市合约隐波偏高的缘故，很多时候，如果标的波动不大的话，会出现新加挂当天，所有合约同时收跌的情况，今天可以观察一下。

操作上，昨天平掉了剩余的认购义务仓，今天准备继续空仓观望。

二、聊期权：
昨天认沽认购成交量比84.42%，市场情绪稍偏谨慎。受7月合约到期影响，认购认沽持仓同时大幅减少，从持仓量变化来看，认购持仓较前一日大幅减少26.29%，认沽减少33.76%。

从8月持仓变化来看，认购在最虚2800处增仓最大，上方空间已打开；认沽在2600处增仓最大，此处支撑仍在强化。

8月期权持仓量变化（红柱认购）
从8月持仓分布来看，仍是认购在2700处持仓最大，认沽在2450处积聚，支撑压力暂时不变。

从波动率来看，30日历史波动率小幅回落至24.49%，仍处于近半年波动区间上沿，期权隐波冲高回落，基本不变，目前8月平值认购19%附近，认沽25%左右，认沽隐波大幅高于认购，期权市场情绪较为谨慎。

标的历史波动率走势

三、一些数据：
vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权昨天成交1177877张，其中认购成交635259张，认沽成交542618张，认沽认购比85.42%。总持仓1241715张，认购持仓649531张，认沽持仓592184张。认购持仓较前一日减少231678张，同比减少26.29%；认沽持仓较前一日减少301754张，同比减少33.76%。

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